Акції KOSPI знизилися на 15% цього місяця, оскільки брокери рекомендують купувати за співвідношенням ціна-прибуток 6,17х

Акції KOSPI цього місяця знизилися приблизно на 15 %, з 8591,50 1-го числа до близько 7000 унаслідок панічних продажів. Спад спричинили перекриття проблем у напівпровідниковому секторі, геополітичні ризики та ліквідація кредитного левериджу. Провідні корейські брокери оцінили падіння як надмірну корекцію, викликану шоками попиту та пропозиції, а не фундаментальним погіршенням, рекомендувавши інвесторам збільшити позиції, оскільки 12-місячний прогнозний коефіцієнт PER досяг 6,17x, що нижче рівня кризи 2008 року — 6,27x.

KOSPI зафіксував 15% місячне падіння з 8591 до рівня 7000

KOSPI почав місяць із 8591,50 1-го числа і щодня знижувався, окрім 3-го, опустившись до ранніх 7000. Швидке падіння цін акцій викликало панічні продажі серед інвесторів, що швидко заморозили інвестиційний настрій. Очікування ринку щодо досягнення 10 000 пунктів, які панували до минулого місяця, змінилися панікою.

Брокери визначили шок попиту та пропозиції як причину, а не погіршення прибутків

Головні брокерські компанії оцінили недавнє падіння як надмірну корекцію, а не пошкодження тренду. Daishin Securities охарактеризували спад як шок попиту та пропозиції через концентрацію у напівпровідниках і ліквідацію кредитних інвестицій, а не через погіршення корпоративних прибутків. Незважаючи на зниження KOSPI більш ніж на 20 % від максимуму, 12-місячний прогнозний прибуток на акцію (EPS) продовжує зростати. Переглядаються довгострокові прогнози прибутків Samsung Electronics і SK Hynix у бік підвищення.

KOSPI знизився до 6,17x за прогнозним PER, нижче рівня кризи 2008 року

12-місячний прогнозний коефіцієнт ціна/прибуток (PER) KOSPI впав до 6,17x, що нижче за мінімум 6,27x під час глобальної фінансової кризи. Daishin Securities зазначили, що ринок увійшов у історичну зону недооцінки, радячи використовувати стратегії розподілу покупок із волатильністю. Компанія визначила рівень підтримки у 7000 і вважає будь-яке пробиття нижче цього рівня тимчасовим недосягненням.

KB Securities зауважили, що під час різкого падіння попереднього дня не було чистого купівлі з боку індивідуальних інвесторів. Це інтерпретували як панічний продаж, а не звичайну поведінку "ловлі дна", характерну для індивідуальних інвесторів під час різких спадів. Історичні дані показують, що ціни акцій зазвичай відновлювалися після періодів, коли інвестиційний настрій індивідуалів був дуже обмеженим.

Індивідуальні інвестори переходять до панічних продажів під час спаду

Технічні індикатори також свідчать про перепроданість. KB Securities визначили рівень у 7070 пунктів, що відповідає 2-кратному рівню ціна/балансовий капітал (PBR), як ключову підтримку, зазначаючи, що принцип "зламаний опір стає підтримкою" залишається актуальним. Компанія наголосила, що при оцінюванні піків напівпровідникового сектору слід зосереджуватися на абсолютному масштабі прибутку та стійкості маржі, а не на темпах зростання прибутків.

Перспективи напівпровідникового сектору залишаються позитивними, незважаючи на уповільнення темпів зростання

Щодо проблем сектору напівпровідників, які назвали прямою причиною корекції, з’явилися думки, що ринкова інтерпретація є надмірною. KB Securities зазначили, що ринок сприймає уповільнення темпів зростання прибутків напівпровідників як сигнал піку сектору, але ця інтерпретація ігнорує базові ефекти. Пояснення полягає в тому, що сповільнення темпів зростання є природним після майже 1000-відсоткового зростання прибутків.

У випадку SK Hynix темпи зростання EPS досягли піку спочатку у 2013 і 2017 роках, але ціни акцій сформували вершини приблизно через 10 і 9 місяців відповідно. Аналіз підкреслює, що важливіше абсолютний масштаб прибутку та стійкість маржі, ніж темпи зростання.

Аналітики називають квартальні прибутки Q2 і дані CPI США як майбутні каталізатори ринку

Брокери вважають, що початок сезону звітності за Q2 наступного тижня та оголошення індексу споживчих цін США за червень 14-го стануть ключовими точками, що змінять ринковий настрій. Лі Кьон Мін, дослідник Daishin Securities, заявив: "Цей сезон звітності очікує сильних результатів не лише у напівпровідниках, а й у секторі поза напівпровідниками та експортних акціях. Моментум експорту та валютні ефекти сприятимуть збалансованому покращенню прибутків у секторі напівпровідників і поза ним, що зменшить концентрацію KOSPI і додасть потужного імпульсу зростання."

FAQ

Що спричинило падіння акцій KOSPI на 15 % цього місяця?
Зниження з 8591,50 1-го числа до близько 7000 сталося через перекриття проблем у напівпровідниковому секторі, геополітичні ризики та ліквідацію кредитного левериджу, повідомили брокери.

Чому брокери рекомендують купувати, незважаючи на падіння KOSPI?
Головні брокерські компанії оцінили спад як шок попиту та пропозиції, а не погіршення фундаментальних показників, зазначаючи, що 12-місячний прогнозний EPS продовжує зростати, а PER впав до 6,17x, що нижче за рівень кризи 2008 року — 6,27x, що свідчить про історичну недооцінку.

Які ключові рівні підтримки визначили для акцій KOSPI?
Daishin Securities назвали рівень у 7000, а KB Securities — 7070 пунктів (2x PBR), як основну підтримку для KOSPI.