Morgan Stanley та JP Morgan радять купувати акції напівпровідників на тлі прогнозу дефіциту до 2028 року

Morgan Stanley, JP Morgan і UBS рекомендували купувати акції компаній із виробництва напівпровідників після недавніх падінь, посилаючись на очікувані дефіцити постачання, які триватимуть до 2028 року. Джозеф Мур, дослідник Morgan Stanley, заявив у інвесторській ноті від 20-го числа (за місцевим часом), що інвестиції в AI-датацентри посилять дефіцит пам’яті до 2028 року. Мур прогнозує, що в III–IV кварталах ціни на пам’ять зростуть щонайменше на 25% квартал до кварталу, перевищивши консенсусні оцінки, через те, що попит на AI випереджає пропозицію. Банки розглядають недавні падіння акцій як тимчасові корекції в довгостроковому циклі зростання, зумовленому розширенням AI-інфраструктури.

Morgan Stanley прогнозує дефіцит пам’яті до 2028 року

Джозеф Мур, дослідник Morgan Stanley, заявив 20-го числа (за місцевим часом), що дефіцити постачання пам’яті на ринку напівпровідників посилюватимуться до 2028 року через розширення інвестицій в AI-датацентри. Мур повідомив, що інтерв’ю з менеджерами з закупівель датацентерів не виявили ознак полегшення дефіциту пам’яті. Він прогнозує, що в III–IV кварталах ціни на пам’ять зростуть щонайменше на 25% квартал до кварталу за незмінних умов, перевищивши наявні прогнози Morgan Stanley та інших великих брокерських компаній.

Мур заявив: «Занепокоєння тим, що дефіцити пам’яті погіршаться наступного року та в 2028 році, нині сильніші, ніж будь-коли. Пропозиції пам’яті недостатньо, щоб задовольнити попит на AI, і немає ознак, що ця ситуація, ймовірно, зміниться». Він додав: «Хоч посередині циклу можуть відбуватися корекції через зосереджені покупки інвесторами та незвичні характеристики циклу, нинішня слабкість є хорошою можливістю для довгострокових інвесторів».

JP Morgan і Laffertangle: інвесткомпанія посилається на обмеження пропозиції

Мислав Матейка, дослідник JP Morgan, заявив, що суттєве нарощування постачання важко досягти до 2028 року, зберігаючи конструктивні фундаментальні показники для напівпровідникової галузі. Матейка зазначив: «Якщо прогноз капітальних витрат гіперскейлерів залишатиметься сильним, інвесторам варто знову розглянути купівлю акцій напівпровідників цього літа».

Ненсі Тенґлер, CEO Laffertangle Investment, заявила: «Я не сприймаю падіння акцій компаній пам’яті серйозно». Тенґлер додала: «Якщо ви вірите в потенціал довгострокового зростання, додаткові падіння цін слід використовувати як агресивні можливості для купівлі».

UBS: звіт про скорочення холдингів хедж-фондів у сегменті напівпровідників

UBS визначив три чинники, що підтримують ринки попри занепокоєння щодо піку в напівпровідниках і напруженість на Близькому Сході: обмежений ризик ескалації на Близькому Сході, стійкий попит на AI та сильні прибутки S&P 500. UBS проаналізував, що процес скорочення інвестицій в AI та акції напівпровідників наближається до завершення.

Згідно з даними UBS Prime Brokerage, глобальні хедж-фонди нещодавно скоротили частку холдингів у акціях AI та напівпровідників приблизно на 5% від відповідних обсягів інвестицій — це надзвичайно великий розпродаж. Співвідношення інвестицій глобальних хедж-фондів у акції напівпровідників і програмного забезпечення знизилися до рівня квітня. Ринок трактує це скорочення як фіксацію прибутку, а не як погіршення стану галузі, зважаючи на триваюче розширення інвестицій в AI та високий попит на пам’ять із високою пропускною здатністю.

Майкл Романо, керівник відділу продажів деривативів на акції для хедж-фондів у UBS, заявив у ноті для клієнтів: «Зниження ризику за momentum-акціями досягне дна до кінця липня. Покращення фундаментальних показників AI дає чіткий сигнал “купуй на падінні”, але поступовий підхід до нарощування позицій є розсудливішим, ніж поспішати заходити всім одразу».

DB Securities: аналітик порівнює корекцію ринку з «гідратаційною паузою»

Корейські брокерські компанії трактують недавні різкі падіння акцій Samsung Electronics і SK Hynix як фазу консолідації, а не як кінець довгострокового висхідного тренду. Кан Хьон-ґі, дослідник DB Securities, порівняв поточний ринок із «гідратаційною паузою» у футболі, коли гравці ненадовго зупиняються, щоб випити води.

Кан заявив: «Оскільки економічне зростання США залишається міцним і все ще вище базової процентної ставки, ймовірність того, що ринкова “пухирність” лусне, як у минулому, є низькою, і висхідний тренд, найімовірніше, продовжуватиметься найближчим часом. Поточна корекція ближча до моменту, коли перегріті акції “перепочивають”».

FAQ

Що Morgan Stanley спрогнозував щодо дефіциту постачання пам’яті 20-го числа?

Джозеф Мур, дослідник Morgan Stanley, заявив у інвесторській ноті від 20-го числа (за місцевим часом), що дефіцити постачання пам’яті на ринку напівпровідників посилюватимуться до 2028 року через розширення інвестицій в AI-датацентри. Мур прогнозує, що в III–IV кварталах ціни на пам’ять зростуть щонайменше на 25% квартал до кварталу за незмінних умов, перевищивши оцінки консенсусу з боку провідних брокерських компаній.

Чому глобальні інвестбанки розглядають падіння акцій напівпровідників як можливості для купівлі?

Глобальні банки посилаються на стійкі обмеження пропозиції до 2028 року, зумовлені тим, що попит на AI випереджає виробничі потужності. Аналітики Morgan Stanley, JP Morgan і UBS заявили, що суттєве нарощування пропозиції складно здійснити до 2028 року, тоді як інвестиції в AI-інфраструктуру та високий попит на пам’ять із високою пропускною здатністю залишаються сильними. Дані UBS показують, що глобальні хедж-фонди скоротили холдинги в акціях напівпровідників приблизно на 5%, а ринок трактує це як фіксацію прибутку, а не як погіршення стану галузі, що підтримує погляд, ніби недавні падіння є точками входу для довгострокових інвесторів.