Ескалація конфлікту між США та Іраном підштовхнула енергетичні ринки: куди рухатиметься ціна на WTI? Як прогнозні ринки роблять ставки на динаміку цін на нафту в липні 2026 року?

Станом на 21 липня 2026 року інтенсивність конфлікту між США та Іраном усе ще продовжує стрімко зростати. Центральне командування ЗС США 20 числа о 21:00 за східним часом США завершило найновішу серію ударів по Ірану; тривалість цієї хвилі становила приблизно 5 годин. Це стала вже десята поспіль нічна повітряна атака США на Іран. Зі свого боку американська сторона заявляє, що під час операції було завдано ударів по іранських військових центрах командування, морських бойових можливостях, позиціях для запуску ракет і безпілотників та системах ППО, а також наголошує, що метою є «послабити здатність Ірану здійснювати безперервні атаки на комерційні судна в Ормузькій протоці».

Іран у відповідь розгорнув багатоканальну помсту. 21 липня Ісламська революційна гвардія опублікувала кілька заяв, заявивши, що завдала ударів ракетами по об’єктах американських військових і американських компаній у межах Йорданії та Бахрейну. У заявах йдеться, що Революційна гвардія ракетами вдарила по базі американських військових у Йорданії, знищила комплект радарів для протиракетної оборони та збила F-15, який перебував у укритті. Крім того, Революційна гвардія застосувала крилаті ракети для атаки по дата-центру американської компанії Amazon у Бахрейні. Того ж дня Армія Ірану також опублікувала заяву, що безпілотниками завдала ударів по трьох базах американських військових у Кувейті. 19 липня президент США Трамп заявив, що «сильні удари» по Ірану з боку американських військових потрібні, щоб помститися за трьох загиблих американських військових, і стверджував, що США взяли під контроль Ормузьку протоку.

Судноплавство в Ормузькій протоці фактично завмерло. За даними моніторингу, кількість суден, які проходять протокою щодня, знизилася з понад 100 до лише десятків. Вранці 21 липня Іран знову атакував нафтовий танкер, який перебував в Ормузькій протоці, змусивши екіпаж залишити судно та рятуватися втечею. Ісламська революційна гвардія оголосила, що відповідальна за цей напад, а також визнала атаки 20 липня ще по двох суднах у цьому районі. Офіс «Операції з морської торгівлі Велика Британія» (UKMTO) британських військових підтвердив, що один танкер зазнав удару ще 21 липня в районі поблизу Омана.

Тим часом дипломатичні канали все ще працюють із труднощами. За повідомленнями низки медіа, посередники на кшталт Катару, Єгипту та Пакистану вже подали США та Ірану пропозицію щодо дводенного припинення вогню строком на 10 днів. Прес-спікер МЗС Ірану 20 липня заявив, що Іран отримав пропозиції щодо врегулювання напруженості. Адміністрація Трампа вивчає можливість такого припинення вогню, але також готується до всеосяжної війни. Повідомляється, що в разі досягнення припинення вогню на 10 днів сторони протягом цього часу вестимуть переговори щодо довгострокових домовленостей по Ормузькій протоці. Один із високопосадовців Ірану повідомив Reuters, що Тегеран отримав від посередників пропозицію про припинення вогню на 10 днів, щоб прокласти шлях до укладення тривалої угоди.

Оцінка ринку: на тлі високої ціни на нафту — відкат зі $90 до $82

Ціни на сиру нафту надзвичайно чутливі до геополітичних новин. На тлі того, як посередники висунули план припинення вогню на 10 днів, міжнародні ціни на нафту 20 липня відкотили назад після ранкового зростання. Ф’ючерси на Brent упродовж дня 20 липня на мить перетнули поріг у 91 долар за барель — це був новий максимум із середини червня, — після чого вранці 21 липня в азійській торговій сесії повернулися до близько 88,88 долара.

За даними Gate行情, найактуальніша ціна WTI — 82,13 долара, динаміка за 24 години: +0,88%, денний діапазон: 79,59–83,10 долара, обсяг угод за 24 години: 9,26 млн доларів. Найактуальніша ціна Brent — 86,87 долара, зростання: +1,04%, денний діапазон: 84,36–87,62 долара, обсяг угод: 5,32 млн доларів. Найактуальніша ціна природного газу (NG) — 2,865 долара, зростання: +1,20%. У торгах 21 липня ф’ючерси на WTI опускалися до 81,88 долара.

Ключова характеристика поточного руху цін на нафту — «геополітичні настрої домінують у короткостроковій динаміці, тоді як фундаментальні показники попиту й пропозиції обмежують довгострокове зростання». Порівняно з ситуацією на ринку нафти в першій половині року, коли пропозиція була відносно надлишковою, а ціни коливалися слабко, логіка торгів у липні повністю змінилася: георизикова премія стрімко зростає. Аналітики з огляду ф’ючерсного щоденника зазначають, що ескалація регіонального військового протистояння переформатовує глобальну торгівлю та систему ціноутворення на сиру нафту.

Свій погляд на майбутнє надали різні установи. У звіті Goldman Sachs йдеться, що якщо судноплавство в Ормузькій протоці буде порушене й далі, то в наступному кварталі ціна Brent може зрости до понад 120 доларів за барель. Водночас Goldman Sachs підкреслює, що цей сценарій не є базовим прогнозом компанії. У компанії Huatai Securities вважають, що після майже місячної короткої перерви в проході суден через протоку короткостроковий дефіцит поставок сирої нафти дещо послабився; однак зберігається невизначеність через повторюваність геополітичної ситуації. Ця структура зберігає прогноз середніх цін ф’ючерсів на Brent на 2026–2027 роки на рівні 82 долари/барель і 70 доларів/барель.

Як прогнозний ринок «ціноутворює» траєкторію WTI?

На відміну від традиційного ринку ф’ючерсів, прогнозний ринок формує механізм ризикового ціноутворення на основі «мудрості натовпу»: шляхом купівлі та продажу контрактів учасники відображають імовірність подій або досягнення певних цін. На тлі ескалації конфлікту між США та Іраном прогнозний ринок дає унікальну мікроперспективу для спостереження за очікуваннями щодо руху цін на нафту.

Згідно з даними Gate 预测市场, поточний розподіл імовірностей ринку щодо зростання ціни WTI має чітку спадну градацію. Ймовірність зростання до 85 доларів є найвищою — 71%; імовірність подальшого зростання до 90 доларів знижується до 30%; досягнення 95 доларів має ймовірність 17%; прорив до 100 доларів — 9%; дотик до 105 доларів — 5%; зростання до 110 та 115 доларів — обидва рівні по 2%; підйом до 120 та 130 доларів — приблизно 1% відповідно.

Розподіл імовірностей у напрямі зниження також має чітку градаційну структуру. Ймовірність падіння WTI до 80 доларів є найвищою — 76%; падіння до 75 доларів — 34%; подальше зниження до 70 доларів — 9%; до 65 доларів — 2%; дотик до 60 доларів — 1%; до 55 доларів — 1%.

У цілому прогнозний ринок наразі оцінює WTI як такий, що «високовартісно коливатиметься, а простір для руху і вгору, і вниз є обмеженим». На висхідному боці ринок насамперед фокусується на двох цільових діапазонах: 85 та 90 доларів, тоді як на низхідному боці — на підтримці в зоні 75–80 доларів. Така ймовірнісна структура відображає консенсус учасників ринку щодо поточних рівнів цін: геополітичний ризик виступає висхідним каталізатором, але фундаментальні показники попиту й пропозиції та очікування щодо нарощування видобутку OPEC+ обмежують потенціал зростання.

Варто зазначити, що імовірнісне ціноутворення прогнозного ринку надзвичайно чутливе до змін у новинному фоні. Після того, як посередники запропонували припинення вогню на 10 днів, ціни на нафту відкотилися з рівнів понад 91 долар до діапазону 82–83 долари, що вказує: ринок уже «оцінює» імовірність припинення вогню. Водночас аналітики також зауважують, що інвестори вже мали схожий досвід: кілька місяців тому угода про припинення вогню теж сприймалася з великими надіями, але зрештою зірвалася; побоювання щодо втрати контролю над ситуацією продовжують накопичуватися.

Переплетіння факторів «за» і «проти»: ключові драйвери руху цін на нафту

Поточна логіка ціноутворення на ринку нафти формується під впливом кількох факторів одночасно: ризики зростання й ризики зниження існують паралельно.

Ризики зростання насамперед пов’язані з трьома аспектами. По-перше, перешкоди для проходу через Ормузьку протоку напряму загрожують глобальному постачанню енергоносіїв. У мирний час через цю протоку перевозиться близько п’ятої частини світової торгівлі нафтою та природним газом. За умов майже напівблокованого стану Ормузької протоки скорочення експорту нафти з Іраку, Кувейту та Ірану перевищило 60%. Саудівська Аравія може частково перекинути нафту в Червоне море трубопроводами «схід—захід», але пропускна спроможність трубопроводів має межі та не здатна повністю компенсувати скорочення через збої судноплавства. По-друге, різко звужуються «буферні» можливості глобальних нафтових запасів. Стратегічні нафтові резерви країн Організації економічного співробітництва та розвитку вже опустилися до мінімумів із 2003 року; американські комерційні запаси нафти та стратегічні запаси також вийшли на найнижчі рівні за останні десятки років. Коли подушка безпеки тоншає, навіть невеликі геополітичні конфлікти здатні викликати різкі коливання цін. Генеральний директор Міжнародного енергетичного агентства нещодавно попередив: якщо транспортування нафти через Ормузьку протоку не відновиться протягом кількох тижнів, глобальна енергетична безпека «загориться червоним». По-третє, у третьому кварталі настає сезон активного споживання нафти: літній попит у Північній півкулі підтримує ціни на нафтопродукти.

Тиск на зниження також не можна ігнорувати. OPEC+ з квітня вже кілька місяців поспіль нарощує видобуток; номінально ефективні залишкові потужності становлять лише близько 2,5 млн барелів/день. Але географічний конфлікт різко нівелював ефект від збільшення: експорт нафти Іраку, Кувейту та інших країн обмежений, фактичні відвантаження суттєво нижчі за обсяги квот; «на папері» збільшення не перетворюється на ліквідний спот. Паралельно Міжнародне енергетичне агентство прогнозує, що в 2026 році глобальний попит на нафту знизиться в річному вимірі; слабкість попиту на одному боці та геоудари по постачанню на іншому утворюють «заперечення» ефектів. Єменські бойовики-хусити оголосили про морське ембарго для Саудівської Аравії, що додатково підвищує ризики для маршрутів через Червоне море. Аналітик KCM Trade зазначив, що значення цієї загрози дуже велике, оскільки це означає, що під ударом також ризикує опинитися ще один ключовий експортер нафти — експорт Саудівської Аравії.

Найбільша невизначеність для ринку полягає в сценарії розвитку конфлікту між США та Іраном. Сторони фактично не можуть узгодити позиції щодо контролю над Ормузькою протокою: Іран наполягає на праві керування протокою, тоді як США вважають, що протоку потрібно відновити для вільного проходу. За умов спірального нарощування протистояння не можна виключати, що ситуація може сповзти в неконтрольований стан.

У матеріалі зазначається, що посадовці США та Ізраїлю розглядають два варіанти: один — переговори про припинення вогню, щоб знову відкрити Ормузьку протоку; інший — масштабна спільна військова операція США та Ізраїлю. Нещодавно американські війська розгорнули в регіоні Близького Сходу десятки винищувачів і заправників, щоб зібрати сили для реагування на ескалацію. Начальник Генштабу ЗС Ізраїлю 19 липня заявив, що ізраїльська армія вже готова до відновлення бойових дій проти Ірану.

Для ринку нафти це означає, що волатильність цін може залишатися на високому рівні. Керівник відділу геополітичного аналізу Rystad Energy зазначив: якщо припинення вогню на 10 днів не буде реалізовано і при цьому Ормузька протока продовжить залишатися в умовах сильного обмеження, а також якщо хусити посилять загрозу для судноплавства в Червоному морі, глобальні ціни на нафту можуть знову суттєво піти вгору. Дані прогнозного ринку вказують, що учасники ринку здійснюють імовірнісне ціноутворення щодо різних сценаріїв: ймовірність зростання понад 100 доларів у сумі становить близько 17%, тоді як ймовірність падіння нижче 70 доларів у сумі — близько 11%.

FAQ

Питання: Який механізм впливу конфлікту США–Іран на ціни на нафту?

Конфлікт США–Іран насамперед впливає на ціни на нафту через безпеку проходу в Ормузькій протоці. На цю протоку припадає близько п’ятої частини світової нафтової торгівлі. Через конфлікт проходження через протоку ускладнюється, що безпосередньо зменшує експорт нафти з Близького Сходу, а також підвищує витрати на страхування морських перевезень і ризикову премію, штовхаючи ціни вгору. Наразі щоденна кількість суден, що проходять протокою, впала з понад 100 до лише десятків.

Питання: Наскільки надійні ймовірнісні дані прогнозного ринку?

Прогнозний ринок збирає «мудрість натовпу» через торговельну активність учасників і формує ціноутворення для ймовірності подій. Хоча розмір ринку та ліквідність поступаються ф’ючерсному ринку, у політичних і географічних подіях він часто дає більш прямі сигнали ризику, ніж традиційні індикатори. Водночас прогнозні дані можуть включати реакції на короткострокові настрої, тому їх потрібно поєднувати з оцінкою фундаментальних факторів.

Питання: Чому між WTI і Brent виникає різниця в цінах?

WTI — це West Texas Intermediate (сирої нафти з Техасу), який відображає співвідношення попиту й пропозиції на американському ринку. Brent видобувають у Північному морі, тож він відображає співвідношення попиту й пропозиції на глобальному рівні, зокрема в Європі та Азії. Зазвичай Brent вищий за WTI, що відображає більш повне ціноутворення міжнародного ринку на ризики постачання з Близького Сходу, а також ефект пригнічення видобутку американської сланцевої нафти. Наразі спред Brent щодо WTI зберігається на рівні близько 4,74 долара.

Питання: Що означає пропозиція припинення вогню на 10 днів для цін на нафту?

Якщо запропоноване посередниками припинення вогню на 10 днів буде реалізовано, це може швидко знизити георизикову премію і створити для цін на нафту короткостроковий тиск на відкат. Але якщо переговори зірвуться й конфлікт ескалює, ціни можуть знову пробити 90 доларів і навіть піти вище. Наразі ринок уже «ціноутворює» обидва сценарії, тож висока волатильність цін у короткостроковій перспективі навряд чи швидко зникне.

Питання: Які ключові змінні варто відстежувати в динаміці цін після липня 2026 року?

Треба зосередитися на трьох змінних: по-перше, на прогресі в дипломатичних переговорах між США та Іраном і на тому, чи вдасться реалізувати пропозицію припинення вогню на 10 днів; по-друге, чи з’явиться в Ормузькій протоці реальне покращення стану судноплавства; по-третє, на рішеннях щодо видобутку на нараді OPEC+ у серпні. Додатково важливими індикаторами є зміни в запасах американської нафти, коригування прогнозів попиту з боку IEA та рівень загрози, яку хусити створюють для маршрутів через Червоне море.