Variational, протокол деривативів, що працює на Arbitrum, завершив раунд фінансування Серії А на суму 50 мільйонів доларів під керівництвом Dragonfly Capital у травні 2026 року, за участі Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures та Brevan Howard. Оголошення про фінансування збіглося із запуском протоколом безстрокових контрактів на реальні товари, зокрема золото, срібло, мідь та нафту WTI. Variational агрегує ліквідність з централізованих бірж, децентралізованих джерел та традиційних фінансових маркет-мейкерів, замість створення книг заявок з нуля для кожного ринку. Протокол обробив понад 200 мільярдів доларів сукупного торгового обсягу з моменту запуску у 2025 році, що ставить його серед найбільших децентралізованих платформ деривативів, що працюють на інфраструктурі Arbitrum. Генеральний директор Лукас Шуерманн розповів Fortune, що модель Variational більше схожа на брокерську, ніж на біржову, спрямовуючи ліквідність з існуючих майданчиків, а не створюючи нові книги заявок.
Загальне фінансування Variational тепер перевищує 60 мільйонів доларів після посівного раунду на 10,3 мільйона доларів та стратегічного раунду на 1,5 мільйона доларів. Протокол планує розмістити понад 100 ринків до літа 2026 року.
Variational агрегує ліквідність з традиційних фінансових джерел
Variational спрямовує ліквідність з централізованих бірж, децентралізованих джерел та позабіржових маркет-мейкерів, щоб створити глибину в тисячах торгових пар, повідомляє Ventureburn. Протокол не використовує централізовані книги лімітних заявок, які потребують початкової ліквідності для кожного нового ринку.
«Книги заявок працюють добре, коли є ліквідність для їх підтримки. Але для величезного всесвіту RWA це частіше помилка», — заявив Хасееб Куреші, керуючий партнер Dragonfly, в анонсі компанії. «Модель Variational повністю оминає це, спрямовуючи ліквідність з традиційних ринків безпосередньо в блокчейн».
Роздрібний застосунок протоколу, Omni, дозволяє торгівлю з плечем на передзапускові токени, мемкойни, ринки прогнозів та товари. Окремий інституційний продукт, Variational Pro, забезпечує автоматичний кліринг нелінійних деривативів, таких як кастомізовані опціони та нестандартні ф’ючерси.
Шуерманн позиціонує Variational як брокерську компанію, а не біржу
Співзасновники Variational відрізняють протокол від Hyperliquid, хоча обидва розміщують торгівлю безстроковими ф’ючерсами на Arbitrum і пропонують пули постачальників ліквідності.
«Ми не розглядаємо Hyperliquid як прямого конкурента, або біржі загалом, якщо на те пішло. Ми насправді покладаємося на них», — сказав Шуерманн Fortune. Він описав Variational як більш «схожий на брокерську компанію» і порівняв модель торгівлі з нульовою комісією з Robinhood, а не з традиційною біржею.
Шуерманн зазначив розрив між ончейн- та офчейн-ліквідністю. «Навіть на найліквідніших активах все ще існує розрив у 100x або більше між ліквідністю на Hyperliquid та традиційними фінансовими джерелами, наприклад, торгівлею на CME», — заявив він. Дорожня карта Phase 2 Variational передбачає спрямування ліквідності безпосередньо від TradFi-дилерів.
До команди засновників входять Шуерманн та співзасновник Едвард Ю, які познайомилися на першому курсі Колумбійського університету. Інженерна команда включає ветеранів Goldman Sachs, Google, Meta та Twilio, повідомляє Ventureburn.
Трейдери Polymarket роблять ставки на понад 1 мільйон доларів на оцінку токена Variational
Variational ще не запустив свій токен управління. Polymarket розмістив кілька ринків щодо повністю розбавленої оцінки Variational після запуску, із сукупним торговим обсягом понад 1 мільйон доларів станом на початок травня 2026 року. Ринки вирішуються на основі ціни токена через один день після запуску, виміряної о 16:00 за східним часом.
«Ми вважаємо, що RWA-перпетуали скоро стануть найбільшим класом контрактів у децентралізованих фінансах, більшим за біткоїн та ефір разом узяті», — сказав Шуерманн CoinDesk. Ринкова капіталізація біткоїна становить приблизно 1,6 трильйона доларів, а ефіру — 256 мільярдів доларів.
Variational працює з Кайманових островів без визначеної регуляторної класифікації
Variational зареєстрований на Кайманових островах і публічно не розкриває свою регуляторну класифікацію. План протоколу спрямовувати ліквідність від регульованих TradFi-дилерів у дозволені смарт-контракти знаходиться в сірій правовій зоні, яку ні Закон про ясність, ні існуючі правила стейблкойнів прямо не регулюють.
Variational планує розмістити понад 100 RWA-ринків до літа 2026 року
Дорожня карта Variational на 2026 рік передбачає розміщення понад 100 RWA-ринків, поглиблення ліквідності через додаткові партнерства з TradFi та випуск публічного торгового API. Терміни запуску токена залишаються невизначеними, але крайній термін вирішення Polymarket — 31 грудня 2027 року — свідчить про те, що ринок очікує його в цьому проміжку.
FAQ
Яке фінансування Variational отримав у травні 2026 року?
Variational завершив раунд Серії А на суму 50 мільйонів доларів під керівництвом Dragonfly Capital у травні 2026 року, за участі Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures та Brevan Howard. Загальне фінансування протоколу тепер перевищує 60 мільйонів доларів після посівного раунду на 10,3 мільйона доларів та стратегічного раунду на 1,5 мільйона доларів.
Чим модель ліквідності Variational відрізняється від Hyperliquid?
Генеральний директор Лукас Шуерманн розповів Fortune, що Variational не розглядає Hyperliquid як прямого конкурента, описуючи Variational як більш подібний до брокерської компанії, оскільки він агрегує ліквідність з централізованих бірж, децентралізованих джерел та традиційних фінансових маркет-мейкерів, а не будує власні книги заявок для кожного ринку.
Який торговий обсяг обробив Variational з моменту запуску у 2025 році?
Протокол обробив понад 200 мільярдів доларів сукупного торгового обсягу з моменту запуску у 2025 році, що ставить його серед найбільших децентралізованих платформ деривативів, що працюють на інфраструктурі Arbitrum.
