Віллі Ву: Погана динаміка ринку криптовалют пов’язана з механізмом ліквідації FTX, популярність стратегій арбітражу між ф’ючерсами та спотовим ринком продовжує знімати тиск на ціни.

BlockBeats повідомляє, 26 березня криптоаналітик Willy Woo зазначив, що нинішня ринкова настроєвість низька, а загальна поведінка альткоїнів погана. Основною причиною є механізм ліквідації активів, що виник після банкрутства FTX, — «знижка на заблоковані токени у поєднанні з ф’ючерсним хеджуванням». Під час ліквідації FTX багато SOL, що були заблоковані, продавалися за договором «спочатку платиш, потім отримуєш», що через обмежену ліквідність зазвичай відбувалося з понад 60% знижкою. Деякі хедж-фонди купували їх і хеджували ціновий ризик через ф’ючерсний ринок, додатково отримуючи доходи від заставних ставок і базисної прибутковості, що давало майже безризиковий дохід у 70–80%.

Ця стратегія поширилася в галузі: багато проектів і їх фондів продавали заблоковані токени хедж-фондам заздалегідь, а ті через деривативи хеджували ризики і знімали тиск на продажі. Це ускладнювало звичайним інвесторам отримання надприбутків і стало важливою причиною поганої роботи ринку в цьому циклі. Це означає, що частина майбутніх розблокувань проектів вже була передчасно погашена, а реальний тиск на продаж у наступному бичачому циклі може бути нижчим за очікуване. Звичайним інвесторам важко отримати перевагу на крипторинку, тому рекомендується зосередитися на таких основних активах, як Біткоїн.