Zhipu GLM-5.2 посів перше місце в рейтингу відкритого коду Artificial Analysis, а ринкова капіталізація перевищила 1,16 трлн гонконгських доларів

Zhipu 22 червня вранці на біржі Hong Kong Stock підскочила понад 40%, а загальна ринкова капіталізація на мить перевищила 1 трильйон гонконгських доларів, досягнувши 1,16 трильйона гонконгських доларів; з початку року акції зросли більш ніж у 20 разів, ставши фокусом у сегменті AI у Hong Kong Stock. Ключовим драйвером цього ралі є флагманська мовна модель GLM-5.2 від Zhipu, яку компанія випустила 17 червня та відкрила код; вона разом із Anthropic та OpenAI входить до топ-3 у світі.

Показники GLM-5.2 у рейтингах: 51 бал, відкритий SOTA, глобальний топ-3

Згідно зі зведеним рейтингом Artificial Analysis, GLM-5.2 набрала 51 бал і стала SOTA серед відкритих моделей, поділяючи глобальний топ-3 з Anthropic та OpenAI. Аналітики East Securities зазначають, що GLM-5.2 — це перша китайська модель, яка увірвалася в топ-3 глобальних моделей для програмування, і демонструє видатні результати в доставці на довгі відстані та розумінні контексту на рівні проєктів, що краще відповідає практичним потребам програмістів.

У статті також зазначено, що раніше між китайськими “державними” (вітчизняними) моделями та топовими закритими моделями за кордоном існувала помітна різниця, що обмежувало розвиток застосувань AI Coding у країні.

Дослідницькі погляди East Securities і Huaxi Securities щодо GLM-5.2

East Securities: вважає, що видатні характеристики GLM-5.2 та її відкритість істотно стимулюватимуть індустрію AI Coding у Китаї; прорив уперше в топ-3 глобальних моделей програмування є важливою технічною віхою.

Huaxi Securities: вважає, що обсяг токен-витрат у вітчизняних великомасштабних моделях зберігає швидку висхідну динаміку, а великі закупівлі вітчизняної обчислювальної потужності ключових китайських виробників великих моделей — поступово втілюються в конкретні замовлення; усе це, за оцінкою Huaxi Securities, має підтримувати підйом кон’юнктури в сфері вітчизняних обчислювальних потужностей. У стратегії Huaxi Securities серед пов’язаних з AI великомасштабними моделями та застосуваннями інструментів згадуються Zhipu, Minimax, iFlytek, Hehe Information, Kingsoft Office, Foxit Software, WPS? (Wanxing Technology), Yidian Tianxia, Chinese Online; серед інструментів, пов’язаних з базовою інфраструктурою AI обчислень, — HSC? (Hanguji?), Hygon Information, Tian Shu ZhiSuan, Moore Threads та низка інших компаній напівпровідникової та PCB-суміжної тематики.

Дані про наявний розмір ринку AI Coding

Згідно з повідомленням про найновіші дані: щорічний рекурентний дохід (ARR) Anthropic на початку минулого місяця перевищив 47 мільярдів доларів; Codex від OpenAI має понад 4 мільйони активних користувачів щотижня; SpaceX придбала інструмент AI Coding Cursor за 60 мільярдів доларів; у статті зазначено, що AI Coding уже став найшвидшим напрямом для комерціалізації AI.

Часті запитання

Яке конкретне значення має відкритість GLM-5.2 для ринку AI Coding у Китаї?

За аналізом East Securities, раніше між китайськими вітчизняними моделями та топовими закритими моделями за кордоном існувала помітна різниця, що обмежувало розвиток застосувань AI Coding у Китаї. Відкритість GLM-5.2 означає, що розробники можуть безкоштовно використовувати та розгортати цю модель, прискорюючи поширення інструментів AI Coding у країні, а також знижуючи витрати компаній на використання AI.

З якої причини акції Zhipu цього року зросли більш ніж на 2000%?

За даними повідомлення, поява GLM-5.2 на першому місці рейтингу відкритих моделей Artificial Analysis стала прямим тригером для цього ралі, однак кумулятивне зростання акцій Zhipu на 2000%+ протягом року також відображає переоцінку мультиплікаторів у всьому сегменті AI Coding (зокрема на тлі подій на кшталт придбання SpaceX Cursor за 60 мільярдів доларів) та загальні очікування ринку щодо прискорення комерціалізації великих моделей у Китаї.

Чи є стійкою ринкова капіталізація Zhipu на 1,16 трильйона гонконгських доларів?

У статті не наведено аналізу щодо стійкості оцінки (valuation), лише зафіксовано дані на момент ранкових торгів. Детальна оцінка вартості потребує врахування багатьох факторів, зокрема результатів діяльності та конкуренції в галузі; слід відстежувати подальше зростання доходів Zhipu та прогрес у практичному впровадженні комерціалізації.