Vào tháng 6 năm 2026, các thị trường vốn toàn cầu đã chứng kiến một làn sóng phát hành trái phiếu chưa từng có. Ngày 15 tháng 6, NVIDIA công bố đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư trị giá 25 tỷ USD, chia thành bảy kỳ hạn—đây là lần quay lại thị trường trái phiếu đầu tiên kể từ năm 2021 và cũng là thương vụ huy động nợ lớn nhất trong lịch sử của công ty. Ban đầu, mục tiêu phát hành chỉ là 20 tỷ USD, nhưng nhu cầu vượt trội—tổng cộng khoảng 85 tỷ USD, gấp hơn ba lần kế hoạch—đã khiến NVIDIA quyết định nâng quy mô lên 25 tỷ USD.
NVIDIA không phải là trường hợp duy nhất. Tháng 2 năm 2026, Oracle đã công bố kế hoạch huy động vốn kéo dài một năm trị giá 45–50 tỷ USD, cân bằng giữa phát hành cổ phiếu và trái phiếu để tài trợ cho việc mở rộng hạ tầng đám mây. Đầu tháng 6, Amazon đã hoàn tất đợt phát hành trái phiếu bằng đô la Canada trị giá 14 tỷ CAD (khoảng 10 tỷ USD), lập kỷ lục mới cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp Canada.
Những động thái về vốn của ba "ông lớn" trong ngành AI này đã cùng nhau phác họa bức tranh quy mô của hoạt động huy động nợ trong lĩnh vực công nghệ năm 2026. Morgan Stanley dự báo tổng giá trị phát hành trái phiếu liên quan đến AI toàn cầu sẽ tăng hơn gấp đôi trong năm nay, đạt gần 570 tỷ USD. Tính đến ngày 31 tháng 5, giá trị phát hành trái phiếu liên quan đến AI đã đạt khoảng 236 tỷ USD—gấp bốn lần so với cùng kỳ năm ngoái.
Trong bối cảnh này, việc hiểu rõ sự khác biệt và lý do đằng sau cấu trúc vốn của NVIDIA, Oracle và Amazon—cũng như cách nhà đầu tư có thể tham gia vào tăng trưởng vốn chủ sở hữu của các "ông lớn" AI này thông qua các nền tảng như Gate—có ý nghĩa thực tiễn rất lớn.
Trái phiếu 25 tỷ USD của NVIDIA: Vì sao "ông lớn" giàu tiền mặt lại đi vay?
Quy mô và cấu trúc phát hành
Đợt phát hành trái phiếu của NVIDIA gồm bảy kỳ hạn, thời gian đáo hạn trải dài từ 2 đến 30 năm, tương ứng từ năm 2028 đến 2056. Mỗi kỳ hạn có giá trị từ 3,5 đến 4 tỷ USD, với lợi suất dao động từ 4,25% cho trái phiếu đáo hạn năm 2028 đến 5,625% cho kỳ hạn 2056. Biên độ chênh lệch so với trái phiếu Kho bạc Mỹ cùng kỳ hạn dao động từ 20 đến 65 điểm cơ bản, trong đó kỳ hạn 30 năm có biên độ khoảng 0,65 điểm phần trăm.
Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley là các đơn vị bảo lãnh phát hành chính cho thương vụ này. Đáng chú ý, NVIDIA đã bỏ qua cuộc gọi giới thiệu trước phát hành thường thấy đối với trái phiếu hạng đầu tư. Chuyên gia phân tích Andy Li của CreditSights nhận xét: "NVIDIA có vị thế thị trường vượt trội và tài chính vững mạnh, nên không cần phải quảng bá rầm rộ với nhà đầu tư."
Động lực: Không phải thiếu tiền mặt, mà là xây dựng chuẩn mực tín dụng
Tính đến tháng 4 năm 2026, NVIDIA nắm giữ khoảng 13,2 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền. Doanh thu tài khóa 2026 đạt 216 tỷ USD. Các chuyên gia dự báo NVIDIA sẽ tạo ra hơn 200 tỷ USD dòng tiền tự do trong năm tài chính kết thúc ngày 31 tháng 1 năm 2026.
Vậy tại sao lại phát hành 25 tỷ USD trái phiếu? Theo nguồn tin nội bộ, động lực chính không phải để tài trợ chi phí đầu tư, mà là "thiết lập chuẩn mực chi phí tín dụng"—tức xác lập mức giá tham chiếu cho tín dụng của NVIDIA trên thị trường trái phiếu hạng đầu tư và tăng tính linh hoạt tài chính. Khác với các công ty hạ tầng quy mô lớn thường phát hành nợ để đầu tư AI, NVIDIA giới hạn quy mô ở mức 25 tỷ USD nhằm duy trì biên độ tín dụng thấp.
Số tiền huy động sẽ được sử dụng cho các mục đích chung của công ty, bao gồm trả nợ và tái cấp vốn cho các khoản vay hiện tại.
Phản ứng thị trường: Thông điệp phía sau 85 tỷ USD lệnh mua
Đợt phát hành đã thu hút khoảng 85 tỷ USD lệnh mua—gấp hơn ba lần quy mô phát hành. Sự đăng ký vượt trội này gửi đi thông điệp rõ ràng: ngay cả các nhà đầu tư trái phiếu thận trọng nhất cũng đặt niềm tin lớn vào sức khỏe tài chính của NVIDIA và chu kỳ đầu tư hạ tầng AI đang diễn ra.
Cổ phiếu NVIDIA tăng khoảng 3,5% trong ngày công bố thông tin. Nhà đầu tư cổ phiếu xem đây là bước đi chiến lược chứ không phải phòng thủ—huy động vốn bằng nợ không làm pha loãng giá trị cổ đông, đặc biệt với một công ty tạo ra dòng tiền lớn.
Trái phiếu và cổ phiếu NVIDIA: Lý do phân bổ tài sản
Đối với nhà đầu tư, trái phiếu và cổ phiếu NVIDIA đại diện cho hai cấu trúc rủi ro–lợi nhuận hoàn toàn khác biệt. Nhà đầu tư trái phiếu quan tâm đến sức mạnh bảng cân đối kế toán, dòng tiền ổn định và khả năng trả nợ; trong khi nhà đầu tư cổ phiếu ưu tiên động lực tăng trưởng và tiềm năng mở rộng định giá. Trái phiếu dài hạn mới phát hành (đáo hạn 2056) mang lại lợi suất 5,625% với biên độ chỉ 65 điểm cơ bản, phản ánh mức độ tín nhiệm rất cao mà thị trường dành cho NVIDIA. Ngược lại, cổ phiếu NVDA đã tăng khoảng 14% từ đầu năm, với giá mục tiêu trung bình của các chuyên gia quanh mức 311 USD—tương đương tiềm năng tăng khoảng 46,6%. Trái phiếu mang lại thu nhập cố định dự báo được, còn cổ phiếu đem lại cơ hội tăng trưởng—mỗi loại đóng vai trò riêng trong phân bổ tài sản.
Oracle và Amazon: Hai con đường huy động vốn, cùng chung câu chuyện AI
Oracle: Chiến lược cân bằng 45–50 tỷ USD giữa cổ phiếu và trái phiếu
Tháng 2 năm 2026, Oracle công bố kế hoạch huy động vốn kéo dài một năm trị giá 45–50 tỷ USD để mở rộng mảng Oracle Cloud Infrastructure đang tăng trưởng mạnh. Các khách hàng lớn gồm AMD, Meta, NVIDIA, OpenAI, TikTok, xAI và nhiều đơn vị khác.
Chiến lược của Oracle nhấn mạnh sự cân bằng: mỗi nửa nguồn vốn đến từ phát hành nợ và phát hành cổ phiếu. Ở phía cổ phiếu, kế hoạch bao gồm phát hành chứng chỉ ưu đãi chuyển đổi bắt buộc và tối đa 20 tỷ USD phát hành cổ phiếu "at-the-market". Ở phía nợ, Oracle dự kiến phát hành một lần trái phiếu doanh nghiệp không có bảo đảm hạng đầu tư vào đầu năm 2026, và công ty khẳng định sẽ không phát hành thêm trái phiếu ngoài giao dịch này trong năm dương lịch.
Cách tiếp cận này nhằm duy trì bảng cân đối kế toán hạng đầu tư mạnh mẽ, đồng thời kiểm soát tỷ lệ đòn bẩy. Goldman Sachs dẫn đầu phát hành trái phiếu, còn Citi phụ trách phát hành cổ phiếu.
Amazon: Chiến lược huy động nợ đa tiền tệ, toàn cầu
Chiến lược huy động vốn của Amazon mang tính toàn cầu hơn. Từ đầu năm 2025, Amazon đã huy động hơn 70 tỷ USD trái phiếu bằng nhiều loại tiền tệ, bao gồm USD, euro và franc Thụy Sĩ.
Đầu tháng 6 năm 2026, Amazon hoàn tất đợt phát hành trái phiếu hạng đầu tư trị giá 14 tỷ CAD (khoảng 10 tỷ USD)—lớn nhất lịch sử thị trường trái phiếu doanh nghiệp Canada. Thương vụ thu hút khoảng 28 tỷ CAD lệnh mua, gấp đôi quy mô phát hành. Trái phiếu được chia thành năm kỳ hạn, từ 3 đến 30 năm, với kỳ hạn dài nhất có biên độ 1,10 điểm phần trăm.
Đợt phát hành trái phiếu bằng đô la Canada này diễn ra ngay sau thương vụ trái phiếu 8,5 tỷ CAD của Alphabet vào tháng 5 năm 2026—kỷ lục trước đó của thị trường. Các chuyên gia Bloomberg Intelligence nhận định, việc Amazon tham gia thị trường Canada ngay sau Alphabet "cho thấy khi chi tiêu cho hạ tầng trung tâm dữ liệu tăng tốc, ngày càng có nhiều doanh nghiệp huy động vốn bằng các loại tiền tệ thay thế hoặc thông qua phát hành cổ phiếu."
Ngày 8 tháng 6 năm 2026, Amazon cũng ký hợp đồng vay hợp vốn kỳ hạn 17,5 tỷ USD dạng rút vốn theo nhu cầu, cho phép công ty tiếp cận nguồn vốn bất cứ lúc nào đến hết ngày 30 tháng 9.
So sánh cấu trúc vốn: Ba chiến lược huy động AI khác biệt
| Khía cạnh | NVIDIA | Oracle | Amazon |
|---|---|---|---|
| Quy mô huy động 2026 | 25 tỷ USD trái phiếu | 45–50 tỷ USD (nửa cổ phiếu, nửa trái phiếu) | Trên 70 tỷ USD (đa tiền tệ) |
| Công cụ huy động | Một đợt phát hành trái phiếu | Trái phiếu + chứng chỉ ưu đãi chuyển đổi + cổ phiếu ATM | Trái phiếu đa tiền tệ + vay hợp vốn |
| Mục đích chính | Thiết lập chuẩn tín dụng/tái cấp vốn | Mở rộng hạ tầng đám mây | Đầu tư tài sản cố định/tái cấp vốn |
| Đặc điểm tài chính | Doanh thu 216 tỷ USD/năm, dòng tiền tự do trên 200 tỷ USD | Doanh thu hạ tầng đám mây tăng 93% so với cùng kỳ | Gần 200 tỷ USD chi tiêu tài sản cố định năm 2026 |
| Xếp hạng tín nhiệm | AA | Hạng đầu tư | Hạng đầu tư |
Dù cả ba công ty đều tận dụng thị trường trái phiếu, cách tiếp cận của họ rất khác biệt. NVIDIA phát hành trái phiếu theo hướng "chiến lược"—nhằm thiết lập chuẩn tín dụng, không phải do thiếu vốn. Oracle theo đuổi chiến lược cân bằng giữa cổ phiếu và trái phiếu, tìm kiếm sự cân đối giữa tăng trưởng và duy trì tín nhiệm. Amazon tận dụng cấu trúc nợ đa tiền tệ toàn cầu để huy động vốn quy mô lớn với chi phí thấp nhất. Điểm chung: cả ba đều hưởng lợi từ câu chuyện đầu tư hạ tầng AI dài hạn, và thanh khoản giá rẻ từ thị trường trái phiếu đang tiếp sức cho làn sóng này.
Giao dịch cổ phiếu thực Gate: Phân bổ cổ phiếu AI hàng đầu chỉ với USDT
Khi các công ty AI đẩy mạnh phát hành trái phiếu, nhà đầu tư cá nhân có thể tham gia vào tăng trưởng vốn chủ sở hữu của các "ông lớn" AI này như thế nào? Ngày 1 tháng 6 năm 2026, Gate chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch cổ phiếu thực, cung cấp kênh đầu tư trực tiếp vào cổ phiếu Mỹ bằng USDT.
Tính năng sản phẩm cốt lõi
Giao dịch cổ phiếu Gate hiện hỗ trợ hơn 11.500 mã cổ phiếu và ETF, bao phủ toàn bộ năm sàn giao dịch lớn của Mỹ, bao gồm NYSE và Nasdaq. Người dùng có thể đầu tư vào các doanh nghiệp toàn cầu niêm yết trên NYSE và Nasdaq trực tiếp bằng USDT từ tài khoản—không cần chuyển đổi tiền tệ. Nền tảng còn hỗ trợ giao dịch cổ phiếu lẻ từ chỉ 0,01 cổ phiếu, hạ thấp rào cản tiếp cận với các mã cổ phiếu chất lượng cao.
Ưu điểm nổi bật
Giao dịch trực tiếp bằng USDT, không cần chuyển đổi tiền tệ: Đầu tư cổ phiếu Mỹ truyền thống đòi hỏi mở tài khoản môi giới quốc tế, chuyển đổi tiền tệ và chuyển khoản xuyên biên giới—quy trình phức tạp, mất thời gian. Gate cho phép giao dịch cổ phiếu Mỹ trực tiếp bằng USDT, loại bỏ hoàn toàn chi phí và độ trễ chuyển đổi tiền tệ.
Không phát sinh chi phí nắm giữ: Khác với các sản phẩm CFD phải chịu phí qua đêm, phí lãi suất và các khoản lãi vay khác, giao dịch cổ phiếu thực trên Gate hoàn toàn không có phí tài trợ hay phí nắm giữ qua đêm, rất phù hợp cho phân bổ tài sản cổ phiếu Mỹ dài hạn.
Phí giao dịch thấp: Phí giao dịch cổ phiếu giao ngay trên Gate chỉ từ 0,023%, tích hợp đầy đủ với hệ thống VIP. Người dùng có tài sản từ 2.000 USD trở lên sẽ được hưởng mức phí ưu đãi này.
Tuân thủ quy định pháp lý: Gate kết nối trực tiếp với thị trường chứng khoán Mỹ thông qua hợp tác chiến lược với nhà môi giới tuân thủ Alpaca, đảm bảo tiếp cận thị trường thực và tuân thủ pháp lý.
Phân bổ đa tài sản một cửa: Người dùng có thể giao dịch cả tiền mã hóa và cổ phiếu trong cùng một tài khoản, không cần chuyển đổi qua lại giữa nhiều sàn và nhà môi giới, giúp tối ưu hóa luân chuyển vốn và quản lý danh mục.
Cách giao dịch NVDA và các cổ phiếu Mỹ khác trên Gate
Bước 1: Cập nhật ứng dụng Gate lên phiên bản v8.21.5 trở lên.
Bước 2: Đảm bảo tài khoản có số dư USDT để thanh toán giao dịch cổ phiếu.
Bước 3: Vào mục TradFi → Cổ phiếu, tìm kiếm mã cổ phiếu mục tiêu (ví dụ: NVDA, ORCL, AMZN).
Bước 4: Chọn chiều giao dịch (mua/bán), nhập số lượng (hỗ trợ cổ phiếu lẻ, tối thiểu 0,01), xác nhận đặt lệnh.
Kết luận
Năm 2026 đang trở thành năm bản lề cho các hoạt động huy động vốn trong ngành AI. NVIDIA quay lại thị trường trái phiếu với đợt phát hành 25 tỷ USD, Oracle huy động 45–50 tỷ USD bằng chiến lược cân bằng cổ phiếu–trái phiếu để mở rộng hạ tầng đám mây, còn Amazon mở rộng dấu ấn tài chính toàn cầu với thương vụ trái phiếu đô la Canada lập kỷ lục. Ba công ty, ba con đường khác nhau nhưng cùng chung mục tiêu, đang dẫn dắt làn sóng vốn đầu tư cho hạ tầng AI.
Morgan Stanley dự báo giá trị phát hành trái phiếu liên quan đến AI sẽ đạt 570 tỷ USD trong năm 2026. Trong chu kỳ mở rộng vốn do AI dẫn dắt này, thị trường trái phiếu mang lại kênh tài trợ hiệu quả, chi phí thấp cho các "ông lớn" công nghệ, còn thị trường cổ phiếu mở ra cơ hội cho nhà đầu tư tham gia vào tăng trưởng của ngành AI.
Với nhà đầu tư muốn phân bổ cổ phiếu vào các doanh nghiệp AI hàng đầu, dịch vụ giao dịch cổ phiếu thực của Gate mang đến điểm vào thấp, hiệu quả cao. Giao dịch hơn 11.500 mã cổ phiếu trực tiếp bằng USDT, không phát sinh chi phí nắm giữ, phí chỉ từ 0,023%, cùng khung giờ giao dịch kéo dài 16 tiếng trước và sau phiên—tất cả đều giúp kết nối liền mạch giữa tài sản số và thị trường tài chính truyền thống.
Dù bạn là nhà đầu tư thu nhập cố định quan tâm đến trái phiếu NVIDIA, hay nhà đầu tư tăng trưởng muốn tiếp cận cổ phiếu NVDA, hiểu rõ logic cấu trúc vốn của các doanh nghiệp AI là chìa khóa để ra quyết định phân bổ hợp lý. Khả năng giao dịch xuyên thị trường của Gate mang lại sự tiện lợi chưa từng có cho quá trình phân bổ này.
