JPMorgan cảnh báo cổ phiếu bán dẫn có nguy cơ bán tháo hoảng loạn giữa biến động kỷ lục

Theo các chiến lược gia của JPMorgan Chase do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, trong tuần này, cổ phiếu bán dẫn đã bật tăng lên mức kỷ lục trong khi biến động mạnh gia tăng, làm phát sinh rủi ro tác động từ VaR (Value-at-Risk). Biến động tăng buộc các nhà đầu tư nhạy cảm với rủi ro phải cắt giảm vị thế dù logic giao dịch đang tích cực, từ đó làm gia tăng nhanh áp lực bán theo cơ chế tự củng cố và rủi ro hoảng loạn. Chỉ số Philadelphia Semiconductor Index, đã giảm hơn 10% vào đầu tháng 6 do lo ngại AI “quá nhiệt”, sau đó đã hồi phục và lập các đỉnh mới, trở thành giao dịch đông đúc nhất trong số các quỹ quản lý, theo một khảo sát của Bank of America trong tuần này.

Các chiến lược gia của JPMorgan cũng nêu bật định giá đang cao là một thách thức. Trọng số của cổ phiếu bán dẫn trong các chỉ số toàn cầu đã tăng nhanh gấp 6 lần so với đóng góp doanh thu của chúng, tỷ lệ cao gấp 1 lần so với các chỉ số tương đồng của Magnificent Seven, báo hiệu sự mất cân đối giữa giá và lợi nhuận.