Nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc thúc đẩy sự tăng vọt trong Giao dịch ETF đòn bẩy và ngược chiều giữa bối cảnh biến động của thị trường

Các nhà đầu tư bán lẻ Hàn Quốc đã tăng mạnh giao dịch các quỹ ETF đòn bẩy và ngược lại kể từ ngày 8, phản ứng trước biến động thị trường cực đoan khiến chỉ số KOSPI tiếp cận 10.000 trước khi giảm xuống khoảng 7.000. Sự gia tăng này phản ánh xu hướng chuyển sang chiến lược cá cược theo hướng, với cả ETF ngược (lợi nhuận từ giảm chỉ số) và ETF đòn bẩy 2 lần (khuếch đại lợi nhuận khi phục hồi) chiếm ưu thế về khối lượng giao dịch. Theo dữ liệu KOSCOM ETF Check, tất cả 11 ETF hàng đầu theo trung bình khối lượng giao dịch 10 ngày gần đây đều là các sản phẩm đòn bẩy hoặc ngược lại. Các nhà phân tích ngành chứng khoán cho rằng xu hướng này xuất phát từ việc nhà đầu tư từ bỏ các chiến lược phòng thủ truyền thống như ETF theo dõi chỉ số hoặc ETF cổ tức để chuyển sang các công cụ rủi ro cao, lợi nhuận cao trong bối cảnh biến động tăng cao.

11 ETF hàng đầu theo khối lượng giao dịch, tất cả đều là các sản phẩm đòn bẩy hoặc ngược lại tính đến ngày 8

Theo dữ liệu KOSCOM ETF Check tính đến ngày 8, 11 ETF hàng đầu theo trung bình khối lượng giao dịch 10 ngày gần đây đều là các sản phẩm ngược, gấp đôi ngược (곱버스) và đòn bẩy. KODEX 200 Futures Inverse 2X của Quỹ đầu tư Samsung Asset Management, theo dõi gấp đôi ngược của chỉ số KOSPI 200, đứng đầu với trung bình khối lượng giao dịch 12.628.784.928 cổ phiếu trong 10 ngày gần nhất.

Các sản phẩm ngược và gấp đôi ngược khác trong top gồm có KODEX Inverse (thứ 2), SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse (thứ 3), TIGER 200 Futures Inverse 2X (thứ 5), và KODEX KOSDAQ 150 Futures Inverse (thứ 11). Sự tập trung của các sản phẩm ngược ở vị trí cao phản ánh nhu cầu phòng thủ ngắn hạn khi chỉ số KOSPI có các dao động lớn trong ngày.

Các ETF đòn bẩy cũng chứng kiến nhu cầu tăng vọt trong cùng kỳ. Các sản phẩm nằm trong top 11 gồm có KODEX SK Hynix Single Stock Leverage (thứ 4), TIGER SK Hynix Single Stock Leverage (thứ 6), KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage (thứ 7), KODEX KOSDAQ 150 Leverage (thứ 8), KODEX Secondary Battery Industry Leverage (thứ 9), và TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage (thứ 10).

ETF đòn bẩy cổ phiếu bán dẫn thu hút nhu cầu lớn

Nhu cầu tập trung đặc biệt vào các ETF đòn bẩy cổ phiếu bán dẫn. Nhà đầu tư được cho là đang sử dụng ETF đòn bẩy 2 lần để thực hiện chiến lược bắt đáy các cổ phiếu bán dẫn vốn hóa lớn đã giảm mạnh gần đây. Mô hình này cho thấy nhà đầu tư bán lẻ đang đặt cược vào sự phục hồi của các cổ phiếu như SK Hynix và Samsung Electronics thông qua các sản phẩm đòn bẩy khuếch đại lợi nhuận hàng ngày.

Các nhà phân tích cảnh báo về tác động cộng hưởng và biến động do tái cân bằng

Các nhà phân tích chứng khoán cảnh báo rằng trong khi ETF đòn bẩy và ngược lại có thể nhân nhanh lợi nhuận khi dự đoán đúng hướng thị trường, thì thiệt hại cũng sẽ tăng theo tỷ lệ khi dự đoán sai. ETF đòn bẩy theo dõi các bội số của lợi nhuận hàng ngày chứ không phải lợi nhuận tích lũy dài hạn của tài sản cơ sở, đòi hỏi nhà đầu tư phải cẩn trọng.

Một ETF đòn bẩy 2 lần nhằm mục tiêu mang lại lợi nhuận 2% khi tài sản cơ sở tăng 1% trong một ngày, và mất 2% khi giảm 1%. Các ETF gấp đôi ngược lại (곱버스) hướng tới lợi nhuận 2% khi tài sản giảm 1%. Trong môi trường biến động cao với các dao động hàng ngày lặp lại, tác động cộng hưởng tiêu cực có thể khiến lợi nhuận thực tế khác xa so với hiệu suất của tài sản cơ sở.

Jung Hyun-jong, nhà nghiên cứu tại Korea Investment & Securities, cho biết: "ETF đòn bẩy và ngược lại đặc trưng bởi vòng quay cao và thời gian nắm giữ ngắn. Nhà đầu tư trong nước gần đây tích cực sử dụng các sản phẩm này để đầu tư theo hướng ngắn hạn. Tuy nhiên, có lo ngại rằng quy mô ngày càng lớn của các ETF đòn bẩy và ngược cổ phiếu đơn lẻ đang góp phần làm tăng độ biến động của cổ phiếu."

Lim Eun-hye, nhà nghiên cứu tại Samsung Securities, giải thích: "Các sản phẩm đòn bẩy và ngược cổ phiếu đơn lẻ kết hợp cả hợp đồng tương lai cổ phiếu và cổ phiếu spot, có thể gây áp lực về giá đối với cả cổ phiếu lẫn các công cụ phái sinh. Vì chúng liên kết với gấp đôi lợi nhuận hàng ngày của tài sản cơ sở, tác động cộng hưởng có thể gây ra sự khác biệt giữa lợi nhuận của tài sản cơ sở và lợi nhuận của sản phẩm."