Cổ phiếu Hàn Quốc: BNK và Kiwoom hạ mục tiêu, Samsung, SK Hynix đối mặt với bối cảnh chậm lại của AI

Chứng khoán BNK Investment và Kiwoom Securities hạ mục tiêu giá cổ phiếu bán dẫn Hàn Quốc SK Hynix và Samsung Electronics trong khoảng ngày 8-10 tháng 7, do lo ngại về chậm lại đầu tư hạ tầng AI và giảm tốc tăng giá bộ nhớ. BNK đặt mục tiêu SK Hynix ở mức 1,85 triệu won vào ngày 10, thấp hơn giá đóng cửa ngày 9 là 2,186 triệu won, trong khi Kiwoom giảm mục tiêu Samsung Electronics từ 430.000 xuống 390.000 won vào ngày 8. Các nhà phân tích cho rằng đà giảm cầu máy chủ AI và dự kiến chậm lại lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong nửa cuối năm là các yếu tố chính. Việc hạ dự báo phản ánh quan điểm khác biệt giữa các công ty chứng khoán Hàn Quốc về tính bền vững của siêu chu kỳ bộ nhớ dựa trên AI, với dự báo mục tiêu giá ngày càng dựa vào đánh giá dài hạn về quỹ đạo đầu tư AI thay vì lợi nhuận ngắn hạn.

Chứng khoán BNK Investment đặt mục tiêu SK Hynix ở mức 1,85 triệu won

Chứng khoán BNK Investment đặt mục tiêu giá SK Hynix ở mức 1,85 triệu won vào ngày 10, theo báo cáo phát hành cùng ngày. Giá tham chiếu của báo cáo là 2,076 triệu won, trong khi SK Hynix đóng cửa ngày 9 ở mức 2,186 triệu won, tăng 5,30% so với ngày giao dịch trước. Nhà phân tích Lee Min-hee cho biết, mặc dù DRAM máy chủ AI và ổ cứng thể rắn doanh nghiệp (eSSD) vẫn trong tình trạng thiếu cung, đầu tư hạ tầng cạnh tranh của các nhà siêu scalers không còn hiệu quả như trước nữa. Lee nhận định rằng, xét đến dự kiến tăng giá bộ nhớ và CPU trong năm tới cùng với nâng cấp thông số mô hình AI, việc mở rộng chi tiêu vốn ít nhất 30-40% có vẻ cần thiết trong năm tới. Tuy nhiên, ông cho rằng khả năng điều chỉnh tốc độ đầu tư trong tương lai ngày càng lớn, tạo ra khoảng cách với dự báo lợi nhuận của các công ty bán dẫn hiện tại. Lee diễn giải đợt giảm giá cổ phiếu SK Hynix gần đây phản ánh sự chậm lại của cầu, cho rằng đà tăng lợi nhuận sẽ yếu đi sau cuối năm và định giá từ năm sau trở đi không còn rẻ. Về việc phát hành Giao dịch Chứng khoán Mỹ (ADR), Lee nhận xét rằng dù sẽ tăng thuận tiện giao dịch quốc tế, nhưng không thay đổi định giá cổ phiếu gốc.

Kiwoom Securities hạ mục tiêu Samsung Electronics xuống 390 nghìn won

Kiwoom Securities giảm mục tiêu giá Samsung Electronics từ 430.000 xuống 390.000 won vào ngày 8, phản ánh chậm lại tăng giá bộ nhớ và khả năng giảm tốc lợi nhuận từ nửa cuối năm. Nhà phân tích Park Yu-ak cho biết, khi tốc độ tăng giá bộ nhớ dần chậm lại và các nhà sản xuất PC, điện thoại thông minh hạn chế mua thêm bộ nhớ, tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ chậm lại từ nửa cuối năm. Park đánh giá rằng, sự cạnh tranh của HBM4 và SSD doanh nghiệp (eSSD) sẽ tăng cường tích cực, nhưng cần lưu ý đến việc các nhà sản xuất bộ nhớ Trung Quốc theo đuổi và khả năng thay đổi điều kiện ngành. Phân tích của Park còn đề cập đến lo ngại về tính bền vững của việc tăng giá bộ nhớ đã thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận gần đây.

Các công ty chứng khoán Hàn Quốc phân kỳ về chu kỳ bộ nhớ dựa trên AI

Ngành chứng khoán Hàn Quốc cho thấy đồng thuận về lợi nhuận ngắn hạn của Samsung Electronics nhưng có dự báo khác nhau về thời gian duy trì siêu chu kỳ bộ nhớ dựa trên đầu tư AI, theo nguồn tin ngành. Sự khác biệt về định giá xuất phát từ cách các nhà phân tích nhìn nhận điều kiện ngành bộ nhớ trung và dài hạn hơn là lợi nhuận ngắn hạn. Một quan chức ngành đầu tư tài chính cho biết, hiện tại, biến số chính quyết định mục tiêu giá không phải là lợi nhuận mà là thời gian chu kỳ bộ nhớ dựa trên AI sẽ kéo dài bao lâu. Người này giải thích rằng, các công ty chứng khoán kỳ vọng mở rộng đầu tư AI kéo dài sẽ nâng mục tiêu giá, trong khi các đơn vị lo ngại tốc độ tăng trưởng chậm lại sẽ duy trì cách tiếp cận thận trọng. Sự phân kỳ phản ánh sự không chắc chắn về việc chi tiêu vốn của các nhà siêu scalers có duy trì mức hiện tại hay sẽ điều chỉnh giảm để phù hợp với việc xây dựng năng lực hạ tầng.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Chứng khoán BNK Investment đặt mục tiêu SK Hynix thấp hơn giá cổ phiếu hiện tại?

Chứng khoán BNK Investment đặt mục tiêu SK Hynix ở mức 1,85 triệu won vào ngày 10, thấp hơn giá đóng cửa ngày 9 là 2,186 triệu won. Nhà phân tích Lee Min-hee cho biết, mặc dù DRAM máy chủ AI và eSSD vẫn trong tình trạng thiếu cung, hiệu quả đầu tư hạ tầng của các nhà siêu scalers đang yếu đi, và ông nhận định khả năng điều chỉnh tốc độ đầu tư trong tương lai ngày càng lớn, tạo ra khoảng cách với dự báo lợi nhuận hiện tại.

Yếu tố nào khiến Kiwoom Securities hạ mục tiêu Samsung Electronics ngày 8 tháng 7?

Kiwoom Securities giảm mục tiêu từ 430.000 xuống 390.000 won, phản ánh chậm lại tăng giá bộ nhớ và dự kiến chậm lại tăng trưởng EPS từ nửa cuối năm. Nhà phân tích Park Yu-ak cho biết, tốc độ tăng giá bộ nhớ đang chậm dần và các nhà sản xuất PC, điện thoại thông minh hạn chế mua thêm bộ nhớ, dẫn đến dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu sẽ chậm lại từ nửa cuối năm.