Cổ phiếu Hàn Quốc: Các công ty phát hành thẻ ghi nhận doanh thu quý 1 giảm khi lãi suất vay trung bình tăng gấp đôi

Tám công ty phát hành thẻ lớn của Hàn Quốc ghi nhận doanh thu giảm trong Quý 1 năm 2025 dù khối lượng cho vay tăng, khi lãi suất cho vay trung bình giảm từ 14,64% xuống 13,50%. Doanh thu từ cho vay thẻ giảm khoảng 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 1,31 nghìn tỷ won, trong khi phát hành khoản vay tăng khoảng 2% lên 10,65 nghìn tỷ won, theo dữ liệu từ lĩnh vực tài chính công bố ngày 13. Sự thu hẹp doanh thu trùng với việc nguồn cung các khoản vay lãi suất trung bình tăng gấp đôi — từ 1,26 nghìn tỷ won ở Quý 1 năm 2024 lên 2,57 nghìn tỷ won ở Quý 1 năm 2025 — nhờ các chính sách tài chính toàn diện của chính phủ và sự gia tăng người vay có tín dụng cao tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho hoạt động cấp tín dụng bị siết của các ngân hàng nhóm 1. Các chuyên gia theo dõi ngành cho rằng lợi nhuận bị ép do áp lực quy định nhằm hạ lãi suất cho vay và các công ty thẻ tự nguyện giảm lãi suất.

Tăng trưởng về quy mô và dư nợ cho vay thẻ trong Quý 1 năm 2025

Tám công ty phát hành thẻ — Lotte, BC, Samsung, Shinhan, Woori, Hana, Hyundai và KB Kookmin — ghi nhận phát hành khoản vay thẻ trong Quý 1 đạt 10,65 nghìn tỷ won, tăng từ 10,42 nghìn tỷ won ở Quý 1 năm 2024. Dư nợ cho vay thẻ tăng khoảng 1% từ 39,29 nghìn tỷ won lên 39,68 nghìn tỷ won trong cùng giai đoạn. Đến cuối tháng 3, tổng dư nợ cho vay thẻ của chín công ty phát hành (bao gồm NH Nonghyup Card) đạt 42,99 nghìn tỷ won, đánh dấu mức tăng liên tiếp trong 3 tháng và vượt kỷ lục trước đó là 42,99 nghìn tỷ won được thiết lập hồi tháng 2 năm 2024, theo số liệu của Hiệp hội Đầu tư Tài chính Hàn Quốc công bố ngày 20.

Doanh thu giảm dù phát hành khoản vay tăng

Doanh thu từ cho vay thẻ trong Quý 1 năm 2025 đạt 1,31 nghìn tỷ won, giảm từ 1,32 nghìn tỷ won ở Quý 1 năm 2024. Tỷ trọng doanh thu từ cho vay thẻ trong tổng doanh thu thẻ giảm từ 24,5% xuống 23,9%. Mức giảm doanh thu xảy ra khi lãi suất cho vay trung bình giảm 1,14 điểm phần trăm, từ 14,64% ở Quý 1 năm 2024 xuống 13,50% ở Quý 1 năm 2025. Một quan chức ngành cho biết: “Khi chúng tôi cung cấp các khoản vay với lãi suất thấp hơn theo định hướng tài chính toàn diện của chính phủ, doanh thu dường như đã giảm.”

Mở rộng khoản vay lãi suất trung bình thúc đẩy giảm lãi suất

Khoản vay lãi suất trung bình được mở rộng gấp đôi lên 2,57 nghìn tỷ won trong Quý 1 năm 2025 từ 1,26 nghìn tỷ won trong Quý 1 năm 2024, phù hợp với chính sách tài chính toàn diện của chính phủ nhắm tới nhóm khách hàng vay có mức tín dụng thấp đến trung bình. Một quan chức ngành khác nhận định: “Kết quả này phản ánh nỗ lực giảm lãi suất tự nguyện của ngành dưới sự nhấn mạnh của quy định về tài chính toàn diện và mở rộng các khoản vay lãi suất trung bình.” Việc mở rộng các sản phẩm lãi suất trung bình góp phần làm giảm lãi suất cho vay trung bình trên toàn danh mục của các công ty phát hành thẻ.

Dòng người vay tín dụng cao tạo áp lực lên lợi nhuận

Các chuyên gia theo dõi ngành cho biết dòng người vay tín dụng cao là một yếu tố bổ sung khiến lợi nhuận từ cho vay thẻ suy yếu. Việc siết quy định cho vay tiêu dùng ở các ngân hàng nhóm 1 đã tạo “hiệu ứng bong bóng”, khiến nhu cầu vay thẻ tăng lên ở nhóm khách hàng tín dụng cao — những người đủ điều kiện cho các sản phẩm lãi suất thấp. Một quan chức ngành nhận xét: “Khi người có tín dụng cao sử dụng vay thẻ, các sản phẩm lãi suất thấp tương ứng được cung cấp, nên ảnh hưởng đó dường như có mặt.” Việc chuyển sang nhóm khách hàng rủi ro thấp, biên lợi nhuận thấp đã làm giảm thu nhập lãi suất tổng thể dù khối lượng cho vay tăng.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao doanh thu của các công ty phát hành thẻ Hàn Quốc giảm trong Quý 1 năm 2025 dù khối lượng cho vay tăng?
Doanh thu giảm khoảng 1,2% xuống còn 1,31 nghìn tỷ won khi lãi suất cho vay trung bình hạ từ 14,64% xuống 13,50%, được thúc đẩy bởi các chính sách tài chính toàn diện của chính phủ và việc phát hành khoản vay lãi suất trung bình tăng gấp đôi lên 2,57 nghìn tỷ won.

Điều gì gây ra việc giảm lãi suất trong các khoản vay thẻ ở Hàn Quốc trong Quý 1 năm 2025?
Mức lãi suất giảm do nguồn cung các khoản vay lãi suất trung bình được mở rộng (từ 1,26 nghìn tỷ won lên 2,57 nghìn tỷ won so với cùng kỳ năm ngoái), áp lực quy định về tài chính toàn diện và dòng người vay tín dụng cao đủ điều kiện cho các sản phẩm lãi suất thấp nhờ việc siết hoạt động cho vay của các ngân hàng nhóm 1.