Morpho ra mắt giao thức cho vay lãi suất cố định Midnight trên Base

Morpho đã ra mắt Midnight, một giao thức cho vay lãi suất cố định, kỳ hạn cố định trên Base, sau khi công bố giao thức này vào Tháng 5. Đợt ra mắt nhằm mở rộng các thị trường tín dụng phi tập trung bằng cách đưa cho vay lãi suất cố định lên onchain, bổ sung cho giao thức lãi suất biến đổi hiện có của Morpho, Morpho Blue. Các thị trường tín dụng truyền thống dựa vào lãi suất cố định và các điều khoản khoản vay được xác định, trong khi phần lớn các giao thức cho vay phi tập trung hiện nay dùng lãi suất biến đổi, tạo ra khoảng trống mà Midnight được thiết kế để giải quyết. Đồng sáng lập và CEO Morpho, Paul Frambot, cho biết cho vay lãi suất cố định là nền tảng trong cách các thị trường tín dụng toàn cầu vận hành, và nếu thiếu nó, các thị trường onchain vẫn chưa hoàn chỉnh.

Morpho Midnight giới thiệu kiến trúc sổ lệnh (offer-book) cho cho vay lãi suất cố định

Morpho cho biết Midnight cho phép người cho vay và người đi vay tự đàm phán các điều khoản khoản vay của họ thay vì dựa vào các công thức định giá do giao thức đặt ra. Giao thức dành cho cả người dùng tổ chức và nhà bán lẻ, đồng thời được thiết kế để hỗ trợ nhiều hơn các hoạt động tín dụng onchain, bao gồm tài trợ được bảo đảm bởi tài sản thực được token hóa, các sản phẩm tín dụng có cấu trúc và các giao dịch kiểu repo.

Frambot chỉ ra kiến trúc offer-book của Midnight là điểm khác biệt quan trọng. Giao thức được hưởng lợi từ hệ sinh thái hiện có của Morpho với hơn 30 curators độc lập quản lý hàng tỷ USD trên Morpho Blue, cho phép Midnight ra mắt với một mạng lưới người tham gia đã được thiết lập thay vì phải xây dựng từ đầu. Các tính năng như offer theo nhiều thị trường, tuân thủ có thể lập trình và callbacks giúp vốn có thể tiếp tục được triển khai trong các thị trường lãi suất biến đổi cho đến khi được khớp sang vị thế lãi suất cố định.

Morpho gần đây cho biết trong một bài blog rằng các nỗ lực trước đây về cho vay lãi suất cố định không đạt được nhiều lực kéo vì yêu cầu cam kết vốn ngay từ đầu, khiến thanh khoản mỏng và bị chia nhỏ theo các kỳ hạn. Morpho Midnight giải quyết các ràng buộc này bằng vốn được đưa ra theo offer: người cho vay giữ tiền của mình sinh lãi trên Morpho Blue, kiếm lãi suất biến đổi, cho đến khi offer lãi suất cố định của họ được chấp nhận. Các vị thế có cùng kỳ hạn là có thể thay thế (fungible), cho phép thoát sớm và tham gia muộn, từ đó ngăn thanh khoản bị phân mảnh.

Giao thức khác biệt so với các hệ thống cho vay lãi suất cố định dựa trên lãi suất biến đổi

Khi được hỏi Midnight khác gì so với các giao thức cho vay lãi suất cố định, kỳ hạn cố định như Pendle Finance, Term Finance và Notional Finance, Frambot cho biết nhiều cách tiếp cận trước đó đã xây dựng sản phẩm lãi suất cố định trên nền tảng của hệ thống cho vay lãi suất biến đổi. “Trong các nỗ lực trước đây, lãi suất cố định được xây dựng dựa trên lãi suất biến đổi, điều đó là chưa hoàn hảo,” Frambot nói với The Block. Ông cho biết cách đúng là xây dựng lãi suất cố định ở cấp độ primitive, và xếp chồng các sản phẩm lãi suất biến đổi lên trên.

Midnight ra mắt đầu tiên trên Base. Được hỏi liệu Coinbase có kế hoạch tích hợp Midnight vào sản phẩm cho vay onchain của mình hay không—sản phẩm hiện đã chạy trên Morpho Blue—một phát ngôn viên Coinbase cho biết công ty chưa có gì để chia sẻ ở giai đoạn này. Frambot nói rằng nhiều nền tảng, tổ chức và đối tác đang quan tâm đến việc sử dụng Midnight.

Mạng Morpho ghi nhận 11Bỷ USD tiền gửi từ các đối tác tổ chức

Morpho cho biết mạng lưới cho vay của mình có hơn 11Bỷ USD tiền gửi, với các công ty bao gồm Coinbase, Kraken, Bitwise Asset Management và mảng tài sản số được quản lý của Société Générale, SG Forge, sử dụng hạ tầng của mình để xây dựng các sản phẩm tín dụng onchain.

Câu hỏi thường gặp

Morpho Midnight là gì và khi nào ra mắt?
Morpho Midnight là giao thức cho vay lãi suất cố định, kỳ hạn cố định được ra mắt trên Base sau khi được công bố vào Tháng 5. Nó bổ sung cho giao thức lãi suất biến đổi hiện có của Morpho, Morpho Blue, và cho phép người cho vay lẫn người đi vay tự đàm phán các điều khoản khoản vay.

Morpho Midnight khác gì so với các giao thức cho vay lãi suất cố định khác?
Theo đồng sáng lập Morpho Paul Frambot, Midnight xây dựng lãi suất cố định ở cấp độ primitive thay vì xếp chồng chúng lên các hệ thống lãi suất biến đổi. Giao thức sử dụng kiến trúc sổ lệnh (offer-book) trong đó người cho vay giữ vốn sinh lãi trên Morpho Blue cho đến khi offer lãi suất cố định của họ được chấp nhận, qua đó ngăn thanh khoản bị phân mảnh.

Mạng Morpho quản lý được bao nhiêu vốn?
Mạng lưới cho vay của Morpho có hơn 11Bỷ USD tiền gửi, với các đối tác tổ chức như Coinbase, Kraken, Bitwise Asset Management và SG Forge sử dụng hạ tầng của mình.