Paulsen cảnh báo tăng trưởng GDP của khu vực tư nhân chậm lại còn 1% trong quý 1, báo hiệu khả năng biến động mạnh trên thị trường chứng khoán

Theo Business Insider, Jim Paulsen, cựu giám đốc đầu tư (chief investment officer) tại Leuthold Group, gần đây đã cảnh báo rằng một sự mất cân bằng kinh tế đáng lo ngại có thể báo hiệu thị trường sắp đối mặt với biến động. Trong một bài đăng trên Substack, Paulsen cho biết tăng trưởng GDP thực của khu vực tư nhân đã chậm lại chỉ còn 1% theo năm trong Q1 2026, trong khi tăng trưởng của khu vực công đạt 4%—đảo ngược so với mô hình lịch sử điển hình, theo đó tăng trưởng khu vực tư nhân thường vượt tăng trưởng mở rộng của chính phủ.

Phân tích lịch sử của Paulsen cho thấy khi đóng góp của khu vực công vượt đóng góp của khu vực tư nhân vào tăng trưởng GDP, thị trường chứng khoán Mỹ có xu hướng hoạt động kém hiệu quả. Những mất cân bằng như vậy từng xảy ra trong Thế chiến II, trong các năm sau khủng hoảng tài chính 2008 và đại dịch COVID-19. Lãi suất tăng và giá năng lượng cao hơn dự kiến sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng của khu vực tư nhân trong Q2, với việc Paulsen cảnh báo rằng động lực này “có thể mang lại biến động cho thị trường chứng khoán”.