SEC và CFTC Kêu gọi Ý kiến Công chúng về Quy tắc Ký quỹ Hợp đồng Tương lai Bitcoin, XRP

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã đưa ra yêu cầu lấy ý kiến công chúng về những thay đổi có thể có đối với quy tắc ký quỹ danh mục trên các chứng khoán, hoán đổi, hợp đồng tương lai và các vị thế liên quan. Giai đoạn lấy ý kiến công chúng sẽ kéo dài 60 ngày sau khi yêu cầu được công bố trên Công báo Liên bang. Yêu cầu này đề nghị những người tham gia thị trường cung cấp phản hồi về cách hai cơ quan có thể điều chỉnh tốt hơn các khung ký quỹ khi Bitcoin, XRP, Ethereum và các sản phẩm hợp đồng tương lai liên quan đến tiền mã hóa khác nhận được nhiều sự chú ý hơn từ các cơ quan quản lý, sàn giao dịch và nhà đầu tư, sau các phê duyệt gần đây của Hoa Kỳ đối với hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa.

SEC và CFTC Nhắm tới Quy tắc Ký quỹ Chéo

SEC và CFTC cho biết yêu cầu này nhằm giúp đánh giá liệu sự phối hợp chặt chẽ hơn trong các yêu cầu ký quỹ danh mục có thể cải thiện quản lý rủi ro, giảm phân mảnh thị trường và tăng cường bảo vệ khách hàng theo thẩm quyền pháp lý của mỗi cơ quan hay không. Ký quỹ danh mục cho phép đánh giá rủi ro trên nhiều vị thế thay vì xử lý từng tài khoản hoặc sản phẩm riêng biệt. Ký quỹ chéo có thể cho phép các rủi ro liên quan bù trừ lẫn nhau, có khả năng giảm lượng tài sản thế chấp bị khóa trong các tài khoản riêng biệt khi các rủi ro có liên quan.

Chủ tịch SEC Paul S. Atkins cho biết việc hài hòa các khung của các cơ quan có thể ngăn chặn sự chồng chéo về thẩm quyền làm hạn chế đổi mới và hiệu quả. Ông nói rằng ký quỹ chéo cung cấp một cách để giải phóng thanh khoản hiện đang bị phân tách giữa các tài khoản và khuyến khích những người tham gia thị trường gửi ý tưởng về việc cải thiện sự phối hợp giữa SEC và CFTC. Chủ tịch CFTC Mike Selig cho biết sự hợp tác chặt chẽ hơn giữa các cơ quan về ký quỹ danh mục có thể giải phóng vốn trong khi vẫn duy trì quản lý rủi ro và bảo vệ thị trường mạnh mẽ hơn. Ông nói rằng CFTC dự kiến sẽ xem xét và thực hiện phản hồi của các bên liên quan khi thị trường tài chính tiếp tục thay đổi.

Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn Tiền mã hóa Gia tăng Áp lực Pháp lý

Yêu cầu này được đưa ra trong bối cảnh cuộc tranh luận pháp lý rộng hơn về hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa, bao gồm các sản phẩm liên quan đến Bitcoin và XRP. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn cho phép các nhà giao dịch nắm giữ vị thế trên giá tài sản mà không có ngày hết hạn cố định, khiến chúng khác biệt về mặt cấu trúc so với hợp đồng tương lai truyền thống. Việc CFTC phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa cho các nền tảng Hoa Kỳ đã gây ra những thách thức về pháp lý và cấu trúc thị trường.

CME Group đã đệ đơn kiện liên bang chống lại CFTC, lập luận rằng các sản phẩm như vậy nên được coi là hoán đổi thay vì hợp đồng tương lai vì chúng thiếu ngày hết hạn cố định. Quan điểm của CME là việc phân loại hợp đồng vĩnh viễn là hoán đổi sẽ kéo theo các yêu cầu quy định nặng nề hơn, bao gồm xử lý ký quỹ chặt chẽ hơn và nghĩa vụ của người kinh doanh hoán đổi. CFTC đã đưa ra quan điểm rằng một hợp đồng không ngừng là sản phẩm tương lai chỉ vì nó không có ngày hết hạn.

Các Cơ quan Tìm kiếm Ý kiến về Vấn đề Cấu trúc Thị trường

Yêu cầu chung yêu cầu phản hồi về các mô hình ký quỹ danh mục hiện tại, quy tắc bảo vệ khách hàng, bù trừ đa sản phẩm, xử lý vốn, yêu cầu tách biệt, sử dụng tài sản thế chấp, thỏa thuận trung tâm thanh toán bù trừ, hệ thống vận hành và ảnh hưởng đến thanh khoản và cạnh tranh. Các cơ quan cũng đang xem xét cách áp dụng quy tắc ký quỹ khi các sản phẩm nằm gần ranh giới giữa quy định chứng khoán và hàng hóa. Vấn đề đó đã trở nên phù hợp hơn khi chứng khoán token hóa, hợp đồng tương lai tiền mã hóa và hợp đồng vĩnh viễn phát triển trên cả thị trường truyền thống và dựa trên blockchain.

Vào ngày 23 tháng 6, SEC và CFTC cũng đã tìm kiếm ý kiến công chúng về các định nghĩa theo luật định đối với các phái sinh mới hơn, bao gồm hợp đồng sự kiện và hợp đồng vĩnh viễn. Nỗ lực đó nhằm làm rõ ranh giới thẩm quyền giữa hai cơ quan. Yêu cầu mới nhất không tạo ra các quy tắc ngay lập tức cho hợp đồng tương lai Bitcoin hoặc XRP. Thay vào đó, nó mở ra một quy trình tham vấn chính thức có thể định hình các quy tắc trong tương lai về phối hợp ký quỹ, bảo vệ khách hàng và thực hành thanh toán bù trừ.

FAQ

SEC và CFTC đã yêu cầu ý kiến công chúng về vấn đề gì? SEC và CFTC đã đưa ra yêu cầu chung lấy ý kiến công chúng về những thay đổi có thể có đối với quy tắc ký quỹ danh mục trên các chứng khoán, hoán đổi, hợp đồng tương lai và các vị thế liên quan. Yêu cầu đề nghị những người tham gia thị trường cung cấp phản hồi về cách hai cơ quan có thể điều chỉnh tốt hơn các khung ký quỹ bao gồm các sản phẩm này.

Giai đoạn lấy ý kiến công chúng kéo dài bao lâu? Giai đoạn lấy ý kiến công chúng sẽ kéo dài 60 ngày sau khi yêu cầu được công bố trên Công báo Liên bang.

Vụ kiện của CME Group chống lại CFTC là về vấn đề gì? CME Group đã đệ đơn kiện liên bang chống lại CFTC, lập luận rằng hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa nên được coi là hoán đổi thay vì hợp đồng tương lai vì chúng thiếu ngày hết hạn cố định. Quan điểm của CME là việc phân loại hợp đồng vĩnh viễn là hoán đổi sẽ kéo theo các yêu cầu quy định nặng nề hơn, bao gồm xử lý ký quỹ chặt chẽ hơn và nghĩa vụ của người kinh doanh hoán đổi.