Cổ phiếu công nghệ bán tháo, giảm 40% trong 17 phiên giao dịch; Goldman Sachs cho biết đợt giảm này được thúc đẩy bởi cấu trúc chứ không phải bởi các yếu tố cơ bản.

Theo phân tích của Goldman Sachs, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ nghiêm trọng gần đây là sự suy giảm mang tính cấu trúc hơn là suy giảm do các yếu tố cơ bản. Yếu tố đà (momentum) theo dõi công nghệ, nhóm cổ phiếu truyền thông và viễn thông đã lao dốc 40% chỉ trong 17 ngày giao dịch, đánh dấu đợt điều chỉnh nhanh nhất và sâu nhất từng được ghi nhận. Giám đốc quỹ phòng hộ của Goldman Sachs, Mark Wilson, cho rằng đợt bán tháo lịch sử này xuất phát từ các vị thế quá đông và đòn bẩy tập trung, thay vì lợi nhuận doanh nghiệp suy yếu hoặc điều kiện kinh tế xấu đi.

Quy mô của đợt bán tháo này tương phản rõ rệt so với các chuẩn mực lịch sử. Chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm 27%, nhóm cổ phiếu chip nhớ toàn cầu sụt 36% và các cổ phiếu liên quan đến AI giảm 25%. Tuy nhiên, các ngân hàng lớn của Mỹ đã công bố kết quả kinh doanh mạnh trong tuần này, hoạt động cho vay doanh nghiệp tăng 17% so với cùng kỳ năm trước và các hãng sản xuất chip như TSMC và ASML đã nâng triển vọng, trong đó TSMC dự báo tăng trưởng doanh thu năm 2026 trên 40%. Dù có các tín hiệu tích cực này, các cổ phiếu bị ảnh hưởng vẫn giảm sau khi công bố báo cáo, một mô hình Wilson nói rằng khó có thể giải thích chỉ từ các yếu tố cơ bản.