六家 KOSDAQ 公司因市值低於 200 億韓元，於 1 日至 6 日發布下市風險揭露。根據韓國交易所數據，這些公司面臨本月 1 日生效的強化下市規定中的管理股指定。該新規由政府在 2 月宣布，要求 KOSDAQ 公司維持市值高於 200 億韓元、KOSPI 公司高於 300 億韓元以避免下市審查。市值要求已成為強化規則下的首個主要執法機制，因為公司無法透過過去用於避免低價股下市標準的股票合併策略來規避。
六家 KOSDAQ 公司於 1 日至 6 日發布下市風險揭露
Shilla SG 於 1 日發布下市風險揭露，隨後 KM Pharmaceutical 也在同日發布，OSP 於 2 日，Gold&S 於 3 日，Suseong Webtoon 於 3 日，以及 Wellkeeps Hitech 於 6 日。這六家公司的市值均低於新下市標準要求的 200 億韓元門檻。
截至報告日期，這些公司的市值為：Shilla SG 82 億韓元、KM Pharmaceutical 89 億韓元、OSP 121 億韓元、Gold&S 95 億韓元、Suseong Webtoon 81 億韓元、Wellkeeps Hitech 117 億韓元。這些數字仍遠低於 200 億韓元的下市審查門檻。
這些公司大多已將市值維持在門檻以下約 20 個交易日，使其處於管理股指定前數日。根據新規，市值連續 30 個交易日低於 200 億韓元的公司將被指定為管理股。指定後，公司有 90 個交易日讓市值連續 45 個交易日超過門檻，否則將立即下市。
政府強化下市標準於本月 1 日生效
政府於 2 月宣布強化四類下市要求。自本月 1 日起，市值低於 200 億韓元的 KOSDAQ 公司及低於 300 億韓元的 KOSPI 公司將面臨下市審查。
門檻將於明年 1 月提高。KOSDAQ 公司需維持市值高於 300 億韓元，而 KOSPI 公司將面臨 500 億韓元的門檻。
新標準也針對低價股。自本月 1 日起，股價連續 30 個交易日低於 1,000 韓元的公司將面臨管理股指定。
市值標準阻止了過去用於低價股規則的股票合併規避策略
市值要求已成為強化下市規則下的首個執法目標，因為公司無法使用股票合併來規避。面對低價股下市標準的公司透過股票合併與面額合併來提高股價至 1,000 韓元門檻以上。
僅今年就發生了約 240 件股票合併與面額合併。在 6 月，也就是新規則生效前一個月，有 41 家公司決定進行股票合併。相較之下，去年同一時期僅有一件合併。
進行股票合併的公司通常會暫停交易以完成所需程序，實際上在合併過程中暫停了對新下市標準的曝險。
今年已完成 240 件股票合併，公司尋求合規
專家將這波股票合併形容為無法解決根本業務基本面的短期措施。Shinhan Investment & Securities 研究員 Kang Jin-hyuk 指出，旨在避免下市的股票合併會產生汙名效應，而非有意義的企業改善。
在新下市標準所施加的壓縮時間框架內，公司難以實現根本性的業務重組。合併活動反映了試圖爭取時間，而非實施可持續的營運改變。
目前 KOSDAQ 和 KOSPI 有 216 家公司低於下市門檻
截至報告日期，有 160 家 KOSDAQ 上市公司交易價格低於 1,000 韓元，符合低價股資格。另有 56 家 KOSDAQ 公司市值維持在 200 億韓元門檻以下。
在 KOSPI 方面，各有 41 家公司低於 300 億韓元市值門檻以及 1,000 韓元的低價股水準。
Kang Jin-hyuk 表示，強化下市要求預期將透過無力償債公司的全面退出，為市場品質改善與信任提升帶來正面變化。但他補充表示，由於避免下市的股價支撐預期被反映，以相關股票為中心的短期波動擴大可能不可避免。
常見問題
這六家 KOSDAQ 公司在 1 日至 6 日做了什麼？
Shilla SG、KM Pharmaceutical、OSP、Gold&S、Suseong Webtoon 與 Wellkeeps Hitech 在其市值跌至本月 1 日生效的強化下市標準所要求的 200 億韓元門檻以下後，於 1 日至 6 日發布了下市風險揭露。
為什麼市值要求比低價股規則更難規避？
公司可以使用股票合併與面額合併將其股價提高到 1,000 韓元低價股門檻以上，但這些策略無法增加市值。市值標準沒有規避方法，使其成為新下市規則下的首個主要執法機制。
目前有多少家公司在新門檻下面臨下市風險？
截至報告日期，有 160 家 KOSDAQ 公司交易價格低於 1,000 韓元作為低價股，56 家公司市值低於 200 億韓元。在 KOSPI 方面，各有 41 家公司低於 300 億韓元市值門檻與 1,000 韓元水準。
