首爾債券市場參與者預期，韓國央行將於 7 月 16 日的貨幣政策會議上上調基準利率；根據 15 日發布的一份調查。韓聯社 Infomax 對 19 家國內外金融機構進行的調查顯示，全部受訪機構一致預測基準利率將上調 25 個基點至 2.75%。這一預期源自持續的通膨疑慮：中東衝突下國際油價上漲所引發的影響，以及由強勁的半導體出口帶動的經濟成長。近期一項調查顯示，市場共識認為已出現加息條件。
錢盛信號：自 5 月會後起需上調利率
韓國央行（BOK）行長 申賢宗（Shin Hyun-song）自 5 月貨幣政策會議以來，在多次新聞發布會上反覆強調有必要上調利率。當時，申行長明確表示，考量通膨、成長、匯率與房地產等主要貨幣政策因素，需在適當時機提高利率。市場對此的反應彷彿在他發言後已經實施加息。
申行長隨後也多次提及應在適當時機上調利率的必要性，包括韓國央行第 76 週年紀念致辭以及向國會企劃財政委員會的簡報。市場因此自然將 7 月的加息視為既成事實。
市場焦點轉向下一次加息的時間
在預期 7 月將加息之後，市場關注點已轉向下一次加息的時機。特別是在上月初、美元兌韓元匯率超過 1,560 韓元關口之際，出現了連續加息的可能性。部分聲音將「縮小國內外利差」視為有助於穩定美元兌韓元匯率的條件之一。
某證券商的債券交易員表示：「在昨日的短線掉期費市場中，連續加息已被充分反映；而在 7 月貨幣政策會議之前，對於額外加息時點的警惕非常強烈。」
隨油價與匯率下滑，連續加息疑慮緩解
自本月初以來，逐漸擴散的觀點認為消費者物價通膨率已觸及高點；而近期國際油價也下降至每桶 70-80 美元區間，因而在某種程度上本身就減輕了通膨壓力。本月美元兌韓元匯率也逐步下調，並自 8 日起連續 5 個交易日維持在低於 1,500 韓元的水準。
某證券商的債券交易員表示：「以目前情況來看，我們不預期韓國央行會真的實施連續加息，但我們也不認為申行長在記者會上會完全排除連續加息的可能性。」該交易員補充：「問題可能在於申行長在就連續加息相關議題發言時所傳達的措辭細節。如果聽起來比預期更鷹派，市場可能會被再進一步推動。」
某證券商的債券交易員提到：「鑑於申行長的鷹派特質，我們不預期他會發表對市場友好的說法。並且，雖然申行長不會明確表示『不會』做連續加息，但由於匯率已經明顯下滑，因此外界也有一定期待：鷹派措辭的力度本身可能會稍微沒那麼強。」
8 月經濟展望：預期在記者會上釋出線索
申行長在下月將發布的 8 月經濟展望中所傳遞的態度，也被預期會很重要。政府已在昨日的「下半年經濟成長策略」中將今年實質 GDP 成長率預測上調至 3.0%，提高了韓國央行在其 8 月經濟展望中也將把今年成長率預測提高至約 3.0% 的可能性。
今年的消費者物價通膨率被認為可能會較現有的 2.7% 小幅下降。某商業銀行的債券交易員表示：「把今年成長率上修至約 3% 對於韓國央行來說已變得很自然，但它是否還可能更高，以及申行長的立場，這點可能很關鍵。」
市場參與者特別注意到，前一日 3 年期公債殖利率在民平基準下達到 3.890%，觸及其近期區間的上緣。某商業銀行的債券交易員表示：「近期 3 年期公債殖利率通常會在 3.7% 到 3.85% 之間依基本假設上下波動，但昨天已經超過上限。」並補充：「由於過去兩天利率已被明顯推升，在貨幣政策會議當天幾乎沒有太多再被推高的空間，反而會是較好的情況。」
常見問題
韓國央行的 7 月 16 日利率決策調查顯示了什麼？
韓聯社 Infomax 對 19 家國內外金融機構的調查顯示，全部一致預期：韓國央行將於 7 月 16 日的貨幣政策會議上把基準利率上調 25 個基點至 2.75%。
為什麼連續加息的疑慮正在緩解？
隨著本月初消費者物價通膨率看似已達高點、國際油價下跌至每桶 70-80 美元區間，以及自 8 日起美元兌韓元匯率已連續 5 個交易日維持在低於 1,500 韓元，連續加息的疑慮已經緩解。
