南韓央行在 16 日首次於 3 年 6 個月內上調基準利率，象徵正式的升息週期展開。債券市場則朝相反方向反應：隨著對可能連續兩次升息的疑慮降溫，短天期債券展現明顯走強。南韓央行總裁申賢松表示政策將「以數據為依據」，緩和市場對 8 月可能連續升息的恐慌；同時，首爾債券市場也反映出先前交易時未被充分納入價格的近期美國公債上漲。
南韓央行實施三年多以來首次升息
南韓央行貨幣政策委員會在 16 日上調基準利率，結束了 3 年 6 個月以來升息按兵不動的局面。根據債券市場參與者的說法，這項決策為正式升息週期開啟了通道。
儘管上調利率，短天期債券市場仍展現強勢
工銀（Industrial Bank）1 年期債券在 16 日的交易價格，較民間評估機構利率低了 9-10 個基差點。2 年期債券也幾乎下移 10 個基差點，顯示高品質短天期債券出現明顯漲幅。一般銀行發行、到期日在 2 年以下的債券交易價格下移 3-6 個基差點，雖然交易量仍偏低。市場人士指出，針對高品質短天期債券的看多情緒在這一天特別強化。
申賢松的「以數據為依據」立場降低連續升息疑慮
申賢松指出，央行在政策作法上將「以數據為依據」，緩解市場對於 8 月可能出現連續升息的擔憂。市場原本擔心南韓央行可能在下個月正式釋出連續升息訊號。據市場分析師表示，該表態帶來安慰，顯示最壞情境已被避免。
首爾債券市場也延遲反映近期美國公債走強。美國公債 2 年期殖利率在 14 日（當地時間）下跌 8.8 個基差點，但南韓 3 年期政府債的民間評估利率在 15 日僅下跌 2.3 個基差點，未能充分反映該走勢。隔夜，美國公債 2 年期殖利率再下滑 6.1 個基差點。
友利銀行發行 91 天期定存，利率 2.90%，需求強勁
在貨幣政策委員會於 16 日公布利率決策前，友利銀行以 2.90% 發行 2200 億韓元的 91 天期定期存單（CD）。發行利率雖然在預期基準利率上調的情況下，仍與前一日的民間評估利率相同。大量資金以較 3 個月銀行債民間評估利率 3.023% 低超過 12 個基差點的水準募集，確認需求穩固。
某證券公司債券交易商表示：「看完今天的貨幣政策委員會會議後，我認為進一步走弱會很困難。看起來你只要買到期日在 1.5 年以內的債券就好。」另一家證券公司的債券經紀商解釋：「就友利銀行的 CD 發行而言，需求似乎主要流向需要用來補足現金資產的回購（repo）資金，因為近期到期的 CD 超過 1.6 兆韓元。」
常見問題
南韓央行在 16 日做了什麼？
南韓央行在 16 日首次於 3 年 6 個月內上調基準利率，啟動正式的升息週期。
為什麼升息後短天期債券會走強？
短天期債券走強，因為申賢松表示政策將「以數據為依據」，降低市場對 8 月連續升息的疑慮，並提供安慰，表示最壞情境已被避免。
友利銀行在 16 日的 CD 發行情況如何？
友利銀行在 16 日以 2.90% 發行 2200 億韓元的 91 天期定期存單（CD）；即使在預期利率上調的情況下，利率仍與前一日相符；同時，由於近期已有超過 1.6 兆韓元的 CD 到期、需要用來填補現金資產，因此來自回購資金的需求強勁。
