一些經濟學家呼籲美國聯邦準備理事會（Fed）主席 Kevin Warsh 在今天的會議中提高利率。SMBC Nikko Securities America 在美洲的首席經濟學家 Joe Lavorgna 表示，即使核心個人消費支出（Personal Consumption Expenditures，PCE）通膨多年來一直比 Fed 的 2% 目標高出超過 1 個百分點，央行在 2025 年的降息仍讓政策過於寬鬆。這場辯論聚焦在：在勞動市場已趨於穩定的情況下，目前的貨幣政策是否能充分因應持續的通膨壓力。
Lavorgna 指出核心 PCE 通膨高於目標
Lavorgna 指出核心個人消費支出通膨（Fed 的偏好指標），多年來一直比 2% 目標高出超過 1 個百分點。他認為，政策除了住房以外都不夠緊縮，而在他看來該部門僅占經濟約 3%。Lavorgna 也預期「中性利率」（neutral rate，或 r-star）將上升，因為由人工智慧驅動的資本支出提振信用需求，這使得目前利率在政策制定者所假設的緊縮程度之外，看起來沒那麼具限制性。
達拉斯聯邦準備銀行（Dallas Fed）總裁 Lorie Logan 上週表示：「適度較高的利率會更能平衡前景。」Logan 擁有聯邦公開市場委員會（Federal Open Market Committee）的投票席次。
CME FedWatch 工具定價：升息機率接近 38%
CNBC 的 Steve Liesman 將這場辯論概括為兩個獨立問題：Fed 是否要升息，以及是否在不事先警告的情況下升息。CME 的 FedWatch 工具在決策前將升息機率定在接近 38%，遠低於拋硬幣那種約 50% 的情況，且與多數仍預期「維持不變」的經濟學家一致。
Warsh 在 5 月接任 Fed，之後也收斂了前瞻指引，讓市場在今天下午 2 點（ET）發布的公告以及下午 2 點 30 分（ET）的記者會前，得到的線索更少。Warsh 自己也預測，這次會議可能讓政策制定者之間出現公開歧見。
常見問題（FAQ）
為什麼有些經濟學家希望 Fed 主席 Warsh 在今天的會議中提高利率？
Joe Lavorgna 認為，Fed 在 2025 年的降息讓政策過於寬鬆。核心 PCE 通膨多年來一直比 Fed 的 2% 目標高出超過 1 個百分點；而 Lavorgna 表示，政策除了住房以外都不夠緊縮；在他看來，住房只占經濟約 3%。
市場預期今天的 Fed 會議會有什麼結果？
CME 的 FedWatch 工具將升息機率定在決策前接近 38%。這遠低於拋硬幣那種約 50% 的情況，且符合多數經濟學家仍預期的「維持不變」。Fed 的公告預定於下午 2 點（ET）發布，記者會則在下午 2 點 30 分（ET）舉行。
