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以太坊交易價格低於關鍵斐波那契水平，但賣壓仍將主導 2026 下半年走勢。
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持續的負資金費率顯示以太坊衍生品市場的空頭倉位依然高漲。
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歷史以太坊週期模式持續暗示，市場在穩定之前可能出現一次投降事件。
以太坊價格持續承壓，技術與衍生品指標仍指向可能的最終投降階段，之後整體加密貨幣市場才能建立長期底部。
以太坊週期結構持續與過去熊市相似
近期市場分析再次關注以太坊的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年的修正進行比較。兩個時期的相似性依然顯著。
資深交易員 Matthew Dixon 最近在 X 平台上表示，以太坊可能面臨最後一次洗盤。根據他的分析，價格可能朝 100% 斐波那契延伸線移動。他說道：「這樣的下跌可能與第四季度的更大市場底部同時發生。」
來源：X
以太坊在上一次大熊市之前實際上曾達到接近 4,900 美元的高價。那個週期最終在 100% 斐波那契延伸區域附近結束。最後的下跌耗盡了多頭倉位，並建立了穩固的市場底部。
當前週期似乎處於類似的軌跡。以太坊曾達到將近 4,970 美元的高點，隨後開始長期修正。它屢次未能回升至主要回撤水平附近。
技術指標持續支持防禦性展望
截至撰寫本文時，以太坊在經歷一些波動後交易價格為 1,580 美元。然而，買方曾短暫將價格推升至 1,600 美元阻力區上方。
在 1,605 美元附近的拒絕強化了當前的市場疲態。賣方隨後重新取得控制權並將價格壓低。以太坊後來在 1,565 美元支撐區附近趨於穩定。
週線圖持續顯示一系列較低的高點。自週期高點以來的下降趨勢線依然完好。在該趨勢線被突破之前，更廣泛的趨勢仍為修正。
週線 RSI 讀數也再次進入超賣區域。類似的情況在過去的市場底部出現過。然而，僅憑超賣讀數很少能準確識別反轉點。
衍生品倉位反映市場持續謹慎
CoinGlass 數據持續顯示以太坊衍生品市場存在大量空頭倉位。在以太坊先前上漲期間，資金費率曾保持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭倉位。
在以太坊價格反轉之後，市場狀況顯著改變。在加速拋售期間出現了負資金費率飆升。這些事件表明廣泛的去槓桿活動。
在 2025 年和 2026 年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者繼續為進一步下跌布局。永續合約市場的空頭信念依然高漲。
近期的資金費率數據顯示略有改善。過去幾週正值資金費率時期逐漸回歸。然而，槓桿使用率仍遠低於先前週期高點。
Dixon 的整體論點表明，極度悲觀情緒往往先於重大復甦。如果以太坊再次測試其預測的延伸區域，市場條件可能為下一個復甦週期奠定基礎。
