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以太幣交易價格低於關鍵斐波那契水平，但壓力仍將持續到 2026 年下半年。
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持續負的資金費率顯示以太幣衍生品市場的看跌倉位仍然偏高。
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歷史以太幣週期模式持續暗示市場穩定前可能出現一次投降事件。
以太幣價格持續承壓，因為技術和衍生品指標繼續指向在更廣泛的加密貨幣市場建立長期底部之前可能出現最後的投降階段。
以太幣週期結構持續與先前熊市相似
近期市場分析重新關注以太幣的長期價格結構。市場參與者持續將當前週期與 2021-2022 年的修正進行比較。兩個時期之間的相似性仍然顯著。
資深交易員 Matthew Dixon 最近在 X 上表示，以太幣可能面臨最後一次洗盤。根據他的分析，價格仍有可能向 100% 斐波那契擴展位移動。他說：「這樣的下跌可能與第四季度的更大市場底部同時發生。」
來源：X
以太幣實際上在下一輪大熊市之前達到了近 4,900 美元的高點。該週期最終在 100% 斐波那契擴展區域附近結束。最後的下跌耗盡了看漲倉位，並建立了一個持久的市場底部。
當前的週期似乎處於類似的軌跡。以太幣達到了近 4,970 美元的高點，然後開始了長期的修正。它一再未能恢復到主要回撤水平附近。
技術指標持續支持防禦性展望
截至撰寫本文時，以太幣在經歷一些波動的價格走勢後，交易價格為 1,580 美元。然而，買方曾短暫將價格推升至 1,600 美元阻力區域上方。
在 1,605 美元附近的拒絕強化了普遍的市場疲軟。賣方隨後重新奪回控制權並將價格壓低。以太幣後來在 1,565 美元支撐區域附近穩定下來。
週線圖繼續顯示一系列較低的高點。從週期高點延伸的下降趨勢線保持完好。在該趨勢線突破之前，更廣泛的趨勢仍然是修正性的。
週 RSI 讀數也再次進入超賣區域。類似的情況在之前的市場底部出現過。然而，僅憑超賣讀數很少能確定精確的反轉點。
衍生品持倉反映出持續的市場謹慎
CoinGlass 數據持續揭示以太幣衍生品市場中存在大量看跌倉位。在以太幣先前反彈期間，資金費率保持強勁正值。交易者積極累積槓桿多頭倉位。
在以太幣價格反轉後，市場狀況發生了顯著變化。在加速拋售期間出現了負資金費率飆升。這些事件表明廣泛的去槓桿活動。
在 2025 年和 2026 年的大部分時間裡，負資金費率持續存在。交易者繼續為進一步下跌做準備。永續合約市場中的空頭信念仍然偏高。
近期的資金費率數據顯示出溫和改善。在最近幾週，正資金費率時期逐漸回歸。然而，槓桿利用率仍大幅低於先前週期高點。
Dixon 的更廣泛論點表明，極度悲觀情緒通常出現在重大復甦之前。如果以太幣重新審視其預期的擴展區域，市場狀況可能為未來的復甦週期奠定基礎。
