Sprott Money 的 Craig Hemke 表示，在經歷四個月的疲軟之後，黃金和白銀的 2026 年價格低點可能已經確立。伊朗戰爭導致通膨預期和升息預測上升，原油價格從 65 美元飆升至 110 美元，貴金屬因此承受壓力。Hemke 的分析指出，市場在 6 月 FOMC 會議後緊接的幾天內達到了「鷹派高峰」。隨著上個月敵對行動大致停止，且原油價格回到 68 美元，Hemke 認為長期漲勢的基本驅動因素將重新支撐貴金屬價格。
伊朗戰爭將原油從 65 美元推升至 110 美元，隨後回落至 68 美元
Hemke 指出，2026 年初市場預期聯準會將進一步降息。「物價通膨從 2022 年高點持續放緩，市場預期聯準會以及任何被選為接替 Jerome Powell 的人，都將在年中開始降息，到年底可能多達兩次聯邦基金利率降息，」他寫道。「這一切隨著伊朗戰爭爆發以及隨之而來的能源價格大幅上漲而改變。」
伊朗戰爭開始後，原油價格從 65 美元飆升至 110 美元，拉高了通膨預期。隨著上個月大部分敵對行動停止，原油價格回到 68 美元，接近戰前水準。
CPE 的能源組成部分在 3 月至 5 月飆升 21%
「因此，CPE（聯準會最喜歡的通膨指標）的能源組成部分在 3 月至 5 月飆升了 21%，」Hemke 指出。「但既然原油價格已回到戰前水準，我們為何不預期未來幾個月會出現大幅下降呢？」
Hemke 表示，隨著通膨擔憂緩解，聯準會升息的風險也將繼續減輕。「雖然未來幾個月仍有可能出現象徵性升息，但聯準會政策很可能很快就會轉向：當初在 Warsh 被選來推動的方向下，亦即降息，以降低淨利息成本並實現負實際利率，」他說。「如果我這點判斷正確，那麼 6 月底的黃金和白銀價格低點非常有可能就是 2026 年的價格低點。」
Hemke 將 20 日均線視為關鍵技術指標
Hemke 提醒，他並不預期黃金和白銀價格會出現急劇的 V 型復甦。「圖表損害相當嚴重，因為價格仍處於技術性看跌型態，且低於所有關鍵移動平均線，」他說。「從這裡開始橫盤整理，就能消耗看跌指標的時間，並開始轉變市場情緒，而這正是我預期會持續一段時間的情況。」
Hemke 建議投資者關注 20 日均線，以尋找貴金屬價格方向的線索。「如果/當黃金和白銀回升至這項初步趨勢指標之上，你就可以開始越來越有信心，認為今年的低點已經過去。」
「總而言之，隨著伊朗戰爭結束和能源價格下跌，2026 年下半年 CPI 和 PCE 物價通膨很可能低於預期，」Hemke 寫道。「這將表明『鷹派高峰』已經來臨並過去，黃金和白銀投資者很快就能重新專注於那些在 2024 和 2025 年推高價格的基本面因素。」
常見問題
Craig Hemke 對於 2026 年黃金和白銀價格低點有何看法？
Sprott Money 的 Craig Hemke 表示，在經歷了伊朗戰爭和通膨預期升高導致的四個月的疲軟之後，6 月底的黃金和白銀價格低點非常有可能就是 2026 年的價格低點。
為何黃金和白銀價格在近幾個月表現疲軟？
黃金和白銀價格在伊朗戰爭導致原油從 65 美元飆升至 110 美元後表現疲軟，這推高了通膨預期並增加了對聯準會升息的預測。在此期間，CPE 的能源組成部分在 3 月至 5 月飆升了 21%。
Hemke 建議關注哪個技術指標來判斷貴金屬復甦？
Hemke 建議投資者將 20 日均線視為關鍵指標。他表示，如果黃金和白銀回升至這項初步趨勢指標之上，投資者就可以開始越來越有信心，認為今年的低點已經過去。
