韓國股市上週面臨挑戰，KOSPI 指數從 6 月 29 日至 7 月 3 日下跌 3.84%，主要受到外資壓力，外資在此期間賣出了約 16 萬億韓元的三星電子和 SK 海力士股票。這波跌勢反映了高利率、美元走強以及市場供應動能惡化的三重壓力，儘管機構在最後一個交易日買超超過 4 萬億韓元，協助指數守住 8000 點關卡。賣壓源自外資對美元強勢下匯兌損失的擔憂，加上韓國半導體股票的資產再平衡與獲利了結。市場注意力現轉向三星電子將於 7 月 7 日公布的第二季初步財報，分析師認為這將是決定韓國市場短期方向的關鍵轉折點。
外資賣超三星與 SK 海力士股票達 16 萬億韓元
根據韓國交易所資料，外資在 6 月 29 日至 7 月 3 日期間，賣超三星電子和 SK 海力士股票約 16 萬億韓元。韓國投資證券研究員金大俊表示：「在美元強勢環境下，投機性部位維持買超主導立場」，並補充說：「由於基本面與股市供應的變化，匯率持續居高不下。」他指出：「高匯率階段可能引發惡性循環，刺激外資淨賣超股票。」
美元升值與匯兌損失疑慮共同加劇了外資賣壓。此動能再因韓國半導體股票的資產再平衡與獲利了結而進一步放大，形成分析師所稱的高匯率與外資流出之間的強化負面循環。
Meta 商業模式與蘋果中國記憶體洽購引發 AI 資本支出擔憂
來自美國的人工智慧資本支出（AI Capex）疑慮為韓國半導體股票增添壓力。Meta 宣布可能在大量資本投資後出售多餘的運算資源，市場將此解讀為 AI 資本支出可能「觸頂」的情境，引發半導體股票賣壓增加。此外，蘋果正在洽談採購中國製造記憶體晶片的消息也打擊了投資人信心。
新韓投資證券高級研究員姜鎮赫評論說：「進入下半年，多種噪音成為半導體獲利了結的理由」，並表示：「隨著對負面因素的敏感度升高，有必要關注 SpaceX 納入那斯達克 100 指數等事件。」SpaceX 可能納入那斯達克 100 指數，將使追蹤該指數的 ETF 被動買入 SpaceX 股票，進而可能引發短期內飆漲的半導體股票獲利了結。
三星電子第二季財報將於 7 月 7 日公布
三星電子預定於 7 月 7 日公布第二季初步財報。市場參與者認為，在不確定性當前的情況下，這項公告是韓國股市的關鍵轉折點。由於第二季獲利預期已反映在股價中，市場關注的是公司對未來幾季的展望。
金大俊表示：「目前最重要的是三星電子的第二季初步財報」，並強調：「無論是財報數字還是展望都必須正面。」分析師認為，若展望優於預期，市場可能反彈並吸引此前淨賣超的外資回流。反之，若展望不如預期，韓國股市波動性預計將升高。
常見問題
上週外資在韓國半導體股票賣超多少？
外資在 6 月 29 日至 7 月 3 日期間，賣超三星電子和 SK 海力士股票約 16 萬億韓元。
三星電子何時公布第二季財報？
三星電子預定於 7 月 7 日公布第二季初步財報。
