週日（6 月 21 日），在 Jack Farley 主辦的 Macro Minds 會議上，傳奇做空者 Jim Chanos 與對沖基金合夥人 Val Zlatev 因「AI 資本支出是否代表泡沫」產生正面衝突。Chanos 指控市場正在重演 1990 年代式的「會計錯配」，即像 Nvidia 與 ASML 這類晶片供應商能立即辨識營收與獲利，而超大型雲端公司則將龐大的資本支出資本化，並在 4-7 年內攤銷。 他點名了像 CoreWeave 這樣的公司，稱其更像是以金融租賃運作的企業，稅前 ROIC 只有 5-8%，並警告折舊將引發獲利大幅崩跌。
Zlatev 則反駁，AI 需求確實存在且可量化，指出即使硬體老化，GPU 租賃仍成長 40-50%。在供給限制方面，他強調半導體製造產能每年只能成長 30-35%，因為設備端存在瓶頸，這也支持更高的記憶體晶片價格。至於估值疑慮，Zlatev 指出 Nvidia 的股價僅約為 2027 年預估 EPS 的 15 倍，遠未達到 1999 年曾出現的泡沫水準。
