SpaceX 週二定價一筆 250 億美元的債券發行，進入週三前的隔夜交易中股價下跌近 1%。該公司為五檔高級無擔保票據定價，票息介於 5.35% 至 6.65% 之間，到期日從 2031 年到 2056 年。所得款項將用於償還 SpaceX 用於清償與 xAI 相關債務的 200 億美元橋接貸款；xAI 是由 Elon Musk 創立的 AI 新創公司，並於 2 月被 SpaceX 收購。此次再融資旨在在 SpaceX 擴大其 AI 基礎設施與高算力密集型運作之際，降低年度利息成本。
SPCX 股票週二早盤曾一度跌至 147.11 美元，跌破 150 美元，低於其在 6 月 11 日首次納斯達克交易日的水平。其後股價反彈，週二收盤上漲約 1%，接近 156 美元。
SpaceX 定價五檔債券發行
該公司週二為五檔高級無擔保票據定價，票息介於 5.35% 至 6.65% 之間，到期日自 2031 年延伸至 2056 年。該發行預計將在週五交割。SpaceX 計劃使用所得款項全額償還其橋接貸款額度，支付相關費用與支出，並將任何剩餘金額用於一般公司用途。
此項債券出售將取代 SpaceX 用於償還與 xAI 相關債務的 200 億美元橋接貸款。再融資可能降低年度利息成本。根據彭博（Bloomberg）的說法，今年 X 與 xAI 本可能花費 18 億美元服務 175 億美元的既有債務，而 SpaceX 這次 250 億美元的新債券出售預計將每年花費約 15 億美元。據報需求強勁，訂單據稱在接近 89 億美元的水準達到高點。
即使 xAI 持續產生顯著的營運虧損，SpaceX 的信用狀況仍主要由 Starlink 的成長軌跡以及其獲政府支持的發射業務所支撐。根據申報文件，xAI 去年營收達 32 億美元，但營運虧損為 64 億美元。這些虧損已從 2024 年約 16 億美元大幅膨脹。
截至 6 月 19 日，SpaceX 持有 100.8 億美元的現金與現金等價物，但其 IPO 文件警告稱，其「相當程度的負債水準可能會實質性」損害財務，並使其面臨更高的不利經濟狀況風險。
Susquehanna 以中立評等啟動追蹤
週一，Susquehanna Financial Group 以「中立（Neutral）」評等啟動對 SpaceX 的追蹤，並給出 170 美元的目標價，意味著相較於現有水準有 9% 的上行空間。該券商指出在發射、Starlink 與 AI 方面的強勢布局，但也警告稱，股價已反映了激進成長。據 Investing.com 報導，分析師 Charles Minervino 表示：「我們認為，目前的估值需要在非常激進的營收與 EBITDA 成長假設上給予溢價倍數」，並補充稱，根據 Investing.com 的說法，SpaceX 仍面臨「廣泛的結果可能性（a wide range of outcomes）」。
他表示，考量到風險，因此等待「股票更好的進場點」會更好；即使他預測營收將以 56% 的複合年成長率成長，直到 2030 年。
散戶情緒在 Stocktwits 轉趨看空
在 Stocktwits 上，針對 SPCX 的散戶情緒跌至紀錄新低 42/100，隨著 IPO 帶來的興奮逐漸消退，從前一天的「中立」轉為「看空」。過去 24 小時的留言量也下降 35%。
一位使用者說：「在短短 10 天內又回到市場，要求再拿出 250 億美元現金，真是瘋了。就我看來這是一個巨大的紅旗。」另一方面，另一位使用者說：「當你看到債務被推到曲線的這麼遠處，通常意味著兩件事：對未來現金流的信心，以及未來仍有大量資本支出。」
FAQ
SpaceX 週二定價了什麼？
SpaceX 週二為五檔高級無擔保票據定價，票息介於 5.35% 至 6.65% 之間，到期日從 2031 年到 2056 年，合計 250 億美元。該發行預計將在週五交割。
為什麼 SpaceX 發行 250 億美元的債券？
SpaceX 發行這些債券，用於償還一筆 200 億美元的橋接貸款，該貸款用來清償與 xAI 相關的債務；xAI 是由 Elon Musk 創立的 AI 新創公司，並於 2 月被 SpaceX 收購。預期這次再融資將把年度利息成本從 18 億美元降至約 15 億美元。
Susquehanna 給 SpaceX 股票的評等是什麼？
Susquehanna Financial Group 週一以「中立（Neutral）」評等啟動對 SpaceX 的追蹤，並給出 170 美元的目標價。分析師 Charles Minervino 指出在發射、Starlink 與 AI 方面的強勢布局，但警告稱，目前的估值需要「非常激進的營收與 EBITDA 成長假設」。
