StablecoinX 於 2026 年 6 月 26 日在納斯達克開始交易，股票代碼為 USDE，完成了與 TLGY Acquisition 的合併，並將 2.75 億美元的加密貨幣國庫帶入公開市場。此次上市讓機構和零售投資者透過約 2400 萬股公開可用的 A 類普通股，直接進入 Ethena 數位美元生態系。這次首發顯示了合成穩定幣基礎設施如何融入傳統金融，StablecoinX 持有約 30.29 億個 ENA 代幣——約佔 ENA 流通供應量的 20%——並將自己定位為 Ethena 54 億美元資產管理生態系的機構入場通道。
在完成 TLGY Acquisition 合併後，StablecoinX 完成納斯達克上市
此次上市完成了 TLGY Acquisition 的合併，並產出約 2400 萬股公開可用的 A 類普通股。此合併結構讓機構和零售投資者能夠接觸合成美元領域，而無需直接持有加密貨幣。StablecoinX 以一家上市公司中較為集中的代幣庫存部位登陸納斯達克，直接將其表現與一個去中心化金融協議掛鉤。
公司持有 30.29 億個 ENA 代幣並運營驗證者節點
StablecoinX 持有約 30.29 億個 ENA 代幣，該公司使用 ENA 在交易收盤時的 30 日成交量加權平均價格 0.0909 美元進行估值——得出約 2.75 億美元。該部位約佔 ENA 流通供應量的 20%。該公司與 Ethena 基金會簽有優惠購買協議，能夠以低於市場的價格收購 ENA，使其國庫能夠在生態系成長時以有利條件擴張。
除了代幣持有之外，StablecoinX 還將運行一個去中心化的驗證者節點，該節點負責驗證支援 Ethena 產品套件的區塊鏈網路之間的跨鏈通訊。節點運營的收入將取決於處理的交易量，將收入直接與通過 Ethena 跨鏈基礎設施的經濟活動掛鉤。
StablecoinX 為 USDe 合成美元建立分發基礎設施
StablecoinX 正在建立針對金融機構、資產管理公司和合格市場參與者的分發基礎設施。該公司計劃使用債務、股權或結構化工具來建立用於分發服務的 USDe 庫存。收入將來自分發費用和資產管理費用。
USDe 是一種合成美元，使用加密貨幣抵押品——主要是比特幣和以太坊——並結合通過空頭期貨部位進行的衍生性商品對沖。該設計在維持錨定的同時，通過資金費率機制產生收益。此結構的表現可能受到長期負資金條件的影響，這可能壓縮回報。
Ethena 管理 54 億美元資產，橫跨 USDe 與 BlackRock 支援的 USDtb
Ethena 目前在其兩項核心產品 USDe 和 USDtb 中管理約 54 億美元的資產。USDe 在十多個區塊鏈協議中保持存在，涵蓋去中心化和傳統金融應用。
USDtb 針對合規支付與結算。其儲備支撐來自 BlackRock 的 BUIDL 基金，使其立足於機構級代幣化資產結構。這種支撐為 USDtb 提供了進入受監管金融環境的途徑。USDe 和 USDtb 共同為 Ethena 提供了雙軌策略：一個產品面向 DeFi 收益追求者，另一個面向合規優先的機構。
計劃為機構整合推出 Stablecoin Harness 中介平台
StablecoinX 計劃推出 Stablecoin Harness 中介平台。推出後，它將把支付路由、跨鏈橋接、流動性管理、報告、國庫操作和合規基礎設施整合到一個統一的軟體層中。該平台仍在開發中，尚未商業部署。
預期的收入來源包括交易費、訂閱模式、管理資產費用以及自動化收益優化服務。全球穩定幣生態系統的市值現已超過 3000 億美元，鏈上結算量每年接近 33 萬億美元。StablecoinX 的主張是，Stablecoin Harness 將通過單一金融平台連接提供統一、標準化的接入，從而解決整合複雜性。
常見問題
StablecoinX 何時開始在納斯達克交易，股票代碼為何？
StablecoinX 在完成與 TLGY Acquisition 的合併後，於 2026 年 6 月 26 日開始在納斯達克交易，股票代碼為 USDE。
StablecoinX 的 ENA 代幣持有量規模與重要性為何？
StablecoinX 持有約 30.29 億個 ENA 代幣，價值約 2.75 億美元，約佔 ENA 流通供應量的 20%。這種集中度直接將公司的國庫價值與 Ethena 的網路表現掛鉤。
StablecoinX 將在 Ethena 區塊鏈網路中扮演什麼角色？
StablecoinX 將運營一個去中心化的驗證者節點，該節點驗證支援 Ethena 基礎設施的區塊鏈網路之間的跨鏈通訊，產生的收入與處理的交易量掛鉤。
