美國公債殖利率在 20 日上升，10 年期公債在美東時間下午 3 點（3pm Eastern Time）時上漲 5.60 個基點至 4.5980%，因葉門的胡塞（Houthi）武裝宣布對沙烏地阿拉伯發動海上封鎖，且英國首相 Andy Burnham 表示其政府將在既有財政規則內使用「所有彈性」。胡塞的宣布加劇市場對連接紅海與亞丁灣的 Bab-el-Mandeb 海峽可能遭到干擾的疑慮，恐威脅沙烏地透過紅海路線的油品出口，這也在霍爾木茲海峽（Hormuz Strait）因伊朗衝突後出現通行困難後浮現。英國公債（gilt）殖利率在 Burnham 的財政彈性言論引發支出擴張疑慮後，從各到期期間的區間普遍飆升 7-8 個基點，其中 10 年期公債殖利率跳升至 5.0448%，為 5 月下旬以來首次收盤站上 5.0%。
因地緣政治與財政疑慮，美國公債殖利率全曲線上漲
20 日美國公債價格下跌，較長天期證券呈現熊市陡峭化（bear steepening）格局中的相對走弱。2 年期公債殖利率受貨幣政策預期影響，攀升 4.30 個基點至 4.2150%。30 年期公債殖利率上升 5.30 個基點至 5.1170%。10 年期與 2 年期殖利率間的利差從 37.00 個基點擴大至 38.30 個基點。公債殖利率起初在紐約交易時段前下滑，之後在胡塞封鎖宣告後轉向。
胡塞武裝宣布對沙烏地阿拉伯海上封鎖，停火提案浮現
葉門親伊朗的胡塞武裝（Houthi rebels），位於連接紅海與亞丁灣的 Bab-el-Mandeb 海峽附近，宣布對沙烏地阿拉伯實施海上封鎖。沙烏地阿拉伯已在霍爾木茲海峽因伊朗戰事爆發後變得難以通行的情況下，透過其東西向管線將原油運送至 Yanbu 港以供出口。斡旋國提出「10 天伊朗-美國停火」方案，但封鎖宣告削弱了該停火提案所引發的一度短暫樂觀。Mishuler Financial Group 的執行董事 Tom di Galoma 表示：「油價一定會上漲。這並不是能夠一夜之間就解決的事情。」
英國首相 Burnham 暗示財政彈性，公債殖利率衝破 5%
Andy Burnham 當天同樣就任英國首相，在對記者表示他將遵守既有財政規則，同時使用「其中明確允許的所有彈性」。這段「彈性」措辭引發對財政支出可能增加的擔憂。英國公債殖利率在多數到期期間跳升 7-8 個基點，其中 10 年期公債殖利率上漲 7.76 個基點至 5.0448%，為 5 月下旬以來首次收盤站上 5.0%。Burnham 任命先前曾擔任國防部長、並因批評 Keir Starmer 内閣國防投資計畫不足而辭職的 John Healey 擔任財政大臣（Chancellor of the Exchequer）。此任命頗具意外，因為市場並未廣泛預期 Healey 會被安排到財政部（Treasury）這個職務。
市場分析師評估油品供應風險與英國支出前景
Mizuho Securities 多資產策略師 Evelyn Gomez-Richty 表示：「市場出現了一些反應，看起來是因為他將在財政規則內使用所有可能彈性的頭條消息。市場對與財政規則相關的特定問題很敏感。」Monex Europe 宏觀研究主管 Nick Rees 評論 Healey 的任命：「這可能意味著國防支出增加，進而整體支出也可能上升，但我們得拭目以待。我不認為市場上有人一直在密切關注 Healey。」根據 CME FedWatch，截至紐約時間下午 3 點 49 分（3:49pm New York time），聯邦資金利率期貨市場對下週聯準會（Fed）升息的機率定價為 16.6%，略高於上一個交易時段。9 月升息的機率則從高 50% 的區間升至超過 60%。
常見問題（FAQ）
是什麼導致美國公債殖利率在 20 日上升？
美國公債殖利率上升是因葉門的胡塞武裝宣布對沙烏地阿拉伯發動海上封鎖，且英國首相 Andy Burnham 表示其政府將在財政規則內使用「所有彈性」。截至美東時間下午 3 點（3pm Eastern Time），10 年期美國公債殖利率上漲 5.60 個基點至 4.5980%。
英國公債殖利率對首相 Burnham 的說法有何反應？
Burnham 對財政彈性的言論發酵後，英國公債殖利率在各到期期間飆升 7-8 個基點。10 年期公債殖利率跳升 7.76 個基點至 5.0448%，為 5 月下旬以來首次收盤站上 5.0%，因市場解讀「彈性」用語可能暗示財政支出增加。
胡塞海上封鎖宣告的意義是什麼？
胡塞武裝位於連接紅海與亞丁灣的 Bab-el-Mandeb 海峽附近，威脅透過紅海路線向沙烏地出口石油。沙烏地阿拉伯在伊朗衝突後，霍爾木茲海峽變得難以通行的情況下，已改用這條路線。分析師表示，油價將會上漲，因為局勢不會很快得到解決。
