Gate 深度報導與加密市場分析

本週將見證值得注意的區塊鏈和加密貨幣事件。本週的主要區塊鏈會議針對拉丁美洲、歐洲和北美等地區。各個活動的重點包括由人工智慧驅動的 Web3 基礎設施、實體資產（RWA）代幣化，以及一個

文章探討了在短期波動頻繁的市場環境中，平台應關注長期能力的構建，而非短期結果。強調判斷長期價值的標準應基於能力沉澱與戰略一致性，真正成熟的平台能夠在不被情緒驅動的情況下，持續推進核心能力建設。

想要安穩收息，又想蹭幣圈紅利？日本金融巨頭思佰益集團（SBI Holdings）近期開出第一槍，宣布面向散戶投資人發行旗下首檔「區塊鏈債券」。這檔發行規模高達 100 億日圓（約合 6,450 萬美元）的數位債券，不僅保留了傳統固定收益商品安穩領息的特性，更融合了區塊鏈結算技術與加密貨幣獎勵。 這檔產品命名為「SBI START 債券」，全程採用 BOOSTRY 旗下專精於證券型代幣發行的企業級區塊鏈平台「ibet for Fin」平台進行鏈上管理。 在投資人最關心的報酬率方面，這檔 3 年期債券的預估年利率落在 1.85% 至 2.45% 區間，並採每半年配息一次的機制。 除了利息收入，投資

幣安的比特幣儲備指標顯示出目前儲備達約676,860枚BTC，為2024年最高水平之一，顯示充值行為回升。儲備量的變化可能影響市場動態，儲備增加可能帶來短期拋售壓力，但也可能用於衍生品交易或市場再平衡，並不完全是負面信號。

芝商所宣布自5月29日起，將開放加密貨幣期貨和選擇權全天候交易，以應對機構投資人需求。這項服務仍待監管機構核准，旨在解決傳統市場休市與加密市場24小時交易之間的時間差。芝商所將持續擴展產品線，應對加密貨幣業務日益增長的風險管理需求。

美國明尼阿波利斯聯準銀行總裁卡什卡里強烈批評加密貨幣無實質價值，質疑穩定幣優勢，並捍衛央行獨立性。他指出，與人工智慧相比，加密貨幣未能證明其經濟效用，並強調需保持貨幣政策的獨立性，這與川普政府的加密政策形成對立。

OpenClaw 的出現標誌著 AI 代理不僅是開發輔助工具，更具自主決策能力，可能形成新的經濟體系。非技術人員也能開發軟體，導致開發者市場擴大。AI 代理的社群智慧可能重塑資訊處理質量，但技術瓶頸仍在法律責任上。未來創業者需深入理解 AI 模型，成為駕馭 AI 代理的專家。

美國證券交易委員會（SEC）上週將穩定幣的淨資本折扣率從100%降至2%，使其在券商資產負債表上的待遇等同於貨幣市場基金。此變化未經正式程序，或將成為未來金融監管的重要一步。穩定幣市值已達3170億美元，反映其在全球金融體系中的重要性，亟需相應的監管適應。

美國最高法院裁定川普過去依IEEPA實施的關稅措施逾越權限，川普隨即改依《1974年貿易法》推出15%統一關稅。分析指出，中國和巴西可能成為受益者，而歐盟、日本等盟友則面臨更大壓力。該政策導致全球貿易格局重組，增加進口成本，美國企業與消費者承受壓力。

輝達計劃推出基於Arm架構的N1X筆電處理器，整合20核CPU和RTX 5070級GPU，目標對抗Apple的M系列晶片。N1X預計2026年第一季上市，將挑戰PC市場巨頭Intel與AMD。分析指出，輝達若成功轉型至消費者市場，可能在各計算層面實現主導地位，但仍需面對生態系統成熟度、產品性能及定價策略等挑戰。

比特小鹿完成為期八週的資產縮減計畫，清空約2,000顆比特幣儲備，成為上市礦企中唯一無比特幣持有的公司。公司執行長表示這並非永久轉向，並強調擴張算力與AI雲端建設的重要性。近期發行可轉換公司債引發股價重挫。

CryptoSlam，作為領先的多鏈數據聚合和分析平台，專注於追蹤非同質化代幣 (NFTs)，已展示截至前一天的銷售量前10名NFT列表。排名號碼清楚地凸顯了這些NFT在市場中的重要性

彭博分析師Mike McGlone早前預測比特幣可能跌至1萬美元，引發激烈爭論，隨後改口稱2.8萬美元較為合理。市場分析師對此進行質疑，強調武斷預測可能影響投資人行為，存在巨大風險。

Arthur Hayes公開其投資組合，涵蓋黃金、白銀、銅等硬資產以及石油、軍工股，顯示對實體資源和地緣政治的看法。加密部分僅持有BTC、ETH、ZEC、HYPE，反映出他對加密市場的謹慎和信任。整體投資策略似乎是為了應對通貨膨脹和地緣衝突。

芝商所宣布自5月29日起加密貨幣期貨與選擇權將實行7天24小時交易，以滿足機構投資者的避險需求。此舉旨在填補傳統市場與加密貨幣市場間的時間差，並提升風險管理的靈活性。芝商所的加密貨幣交易量顯著增長，顯示機構資金對於衍生品市場的強烈興趣。

DWF Labs 報告指出，去年超過 80% 的代幣在上線 90 天內跌破發行價，而加密公司 IPO 融資額年增 48 倍至 146 億美元。當資本從代幣轉向股權，這是週期性現象還是結構性轉折？動區為您編譯、整理如下。 （前情提要：川普深夜加碼！全球關稅從 10% 升至 15%，比特幣 6.8 萬美元震盪） （背景補充：比特小鹿(Bitdeer)已清倉 BTC，本週新挖比特幣也全出售，吳忌寒看到什麼？） 本文目錄 Toggle 核心摘要 代幣發行現狀 IPO 的興起 流動性流向何處 營收分析：評估股票溢價 併購：大整合時代 「代幣」發行的

比特幣今早突然下跌超過4%，從67.5K跌至65K，面臨保衛戰。麻吉大哥的ETH和BTC多頭部位被強制平倉，虧損超過2880萬美元，但他已以25倍槓桿重新做多1700枚ETH。台股則因開工大漲突破40000點。

加密貨幣恐懼與貪婪指數再次降至5，整個2月處於極度恐慌。這次恐慌不是由單一事件驅動，而是多重因素造成，且市場結構變化顯著，散戶的情緒底部可能不再是低點。傳統的「極度恐慌時買入」策略需要修正。