欧洲证券与市场管理局（ESMA）确认，若加密资产服务提供商在 2026 年 7 月 1 日之后仍在未获授权的情况下运营，将违反《加密资产市场监管》（MiCAR）下的欧盟法律，要求企业停止提供服务或完成清退程序。过渡期限截止标志着 MiCAR 的实施期结束，并用一套覆盖欧洲经济区内托管、交易服务和治理的单一许可框架，取代此前割裂的各国注册。ESMA 指示未获授权的企业通知客户，在必要时转移资产，并准备从市场退出的运营安排，加速可能成为自该领域兴起以来欧洲加密交易市场最大规模重组之一的进程。
ESMA 为未获授权的加密公司设定 2026 年 7 月 1 日执法期限
欧洲证券与市场管理局表示，若加密资产服务提供商在 2026 年 7 月 1 日之后仍为欧盟客户提供服务，将构成对欧盟法律的违反，必须停止服务或完成清退程序。ESMA 还指示各公司通知客户，在必要时转移资产，并准备从市场退出的运营安排。监管机构的指导适用于在欧洲经济区内未依据 MiCAR 获得授权而运营的公司。
MiCAR 用单一许可框架取代碎片化的注册、离岸实体以及松散协调的各国规则。该框架覆盖欧洲经济区内的托管、加密-法币兑换、加密-加密交易、转账、治理、披露以及运营要求。具备获批结构的交易所可通过“护照权”在整个地区继续扩大业务，而未获授权的公司将面临对欧洲用户接入机会的收缩。
多个欧盟司法辖区获取 MiCAR 牌照的交易所
Coinbase 在卢森堡获得了 MiCAR 牌照，Kraken 在爱尔兰获得批准，Crypto.com 和 OKX 则在马耳他取得牌照。随着监管机构在截止前收紧执法预期，Binance 也进一步强化了其欧洲许可申请工作。Bybit EU GmbH 在奥地利金融市场管理局（Financial Market Authority）获得的 MiCAR 牌照下运营，并通过其位于维也纳的结构为欧洲经济区客户提供服务。
奥地利金融市场管理局在 2025 年 5 月授予 Bybit EU 授权。该牌照允许公司代表客户提供加密资产的托管与管理、加密-法币兑换服务、加密-加密兑换服务、加密资产配售服务以及转账服务。
Bybit EU 首席执行官 Mazurka Zeng 表示，市场越来越重视运营连续性和监管清晰度。“欧洲正在为更成熟、更可持续的数字资产生态系统奠定基础，”Zeng 说。“随着 MiCAR 过渡进程推进，用户越来越看重清晰度、连续性，以及在长期监管就绪方面加以设计的平台。Bybit EU 的设立旨在支持这一未来，并为欧洲用户提供一个与该地区不断演进的标准相一致、值得信赖的环境。”
德国发放 45 张 MiCAR 牌照：各国授权活动存在差异
路透社此前报道称，今年早些时候德国已发放 45 张 MiCAR 牌照，而荷兰授予 22 张，凸显出许可活动在该集团内部仍不均衡。随着各司法辖区继续处理申请，企业正竞相保住欧洲市场准入。
MiCAR 引入更严格的治理义务、披露要求、运营韧性标准、针对稳定币的储备控制以及市场滥用条款。此前通过监管较为宽松的结构为欧洲客户服务的离岸交易所，现在将面临更高成本的运营环境，需要设立本地实体、合规基础设施、法务团队，并与欧洲监管机构建立直接的监督关系。
在 MiCAR 明确规则下欧元稳定币规模从 6,900 万美元升至 7.77 亿美元
TRM Labs 报告称，以欧元计价的稳定币交易量已从 2025 年 1 月的 6,900 万美元上升至 2026 年 3 月的 7.77 亿美元，部分原因与 MiCAR 下更明确的监管要求有关。该监管的影响在稳定币市场的部分领域已经显现。
Bybit EU 表示，其更广泛的欧洲战略包括本地合作伙伴、以合规为重点的运营、教育举措以及覆盖欧洲经济区的生态系统参与。公司还表示，目标之一是提升市场对 MiCAR 及其对欧洲向数字资产统一监管环境过渡所带来影响的认知。该交易所通过 bybit.eu 平台为欧洲经济区客户提供服务，不包括马耳他。公司表示，其在获授权结构下不运营加密资产交易平台，也不提供投资建议。
常见问题
在 2026 年 7 月 1 日之后，欧洲未获授权的加密交易所有何后果？
欧洲证券与市场管理局表示，若加密资产服务提供商在 2026 年 7 月 1 日之后仍为欧盟客户提供服务，将构成对欧盟法律的违反，必须停止服务或完成清退程序。ESMA 指示各公司通知客户，在必要时转移资产，并准备从市场退出的运营安排。
欧洲哪些加密交易所获得了 MiCAR 牌照？
Coinbase 在卢森堡获得了 MiCAR 牌照，Kraken 在爱尔兰获得批准，Crypto.com 和 OKX 在马耳他取得牌照。奥地利金融市场管理局于 2025 年 5 月授予 Bybit EU 授权。路透社此前报道称，今年早些时候德国已发放 45 张 MiCAR 牌照，而荷兰授予 22 张。
MiCAR 如何影响欧元稳定币交易量？
TRM Labs 报告称，以欧元计价的稳定币交易量已从 2025 年 1 月的 6,900 万美元上升至 2026 年 3 月的 7.77 亿美元，部分原因与 MiCAR 下更明确的监管要求有关。
