根据 EJFQ 投资研究，7 月 22 日金价升至每盎司 $4,130.25，受中东地区地缘紧张局势再度升温以及避险需求增加的推动。自 7 月初以来，黄金涨幅达到 3.05%，结束了此前持续四个月的跌势，并守在 4,000 美元的支撑位上方。
然而，机构投资者仍对持续反弹保持谨慎。美国商品期货交易委员会数据显示，截至今年年内高点，非商业交易者已将其在黄金期货中的净多头持仓减少了逾一半。与此同时，由美国 30 年期 TIPS（国债通胀保值证券）所代表的实际利率已升至 2.94%，为自 2008 年金融危机以来的最高水平，从而限制了黄金作为无利息资产的吸引力。黄金与 30 年期 TIPS 的收益率呈现出强烈的负相关关系，年初至今相关系数为 -0.809，这表明更高的实际利率可能会进一步对价格施压。
