管理着2.5万亿美元资产的Invesco于2026年6月24日向美国证券交易委员会提交了监管文件，拟推出Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund，这是一款专为管理储备要求的稳定币发行商设计的代币化产品。该基金解决了数字美元生态系统中的一个结构性需求：稳定币发行商在法律上必须持有合格资产作为支持储备，而Invesco的产品通过投资现金工具、短期美国国债和回购协议，同时维持恒定的1美元资产净值，提供了合规解决方案。此举将Invesco定位在金融基础设施增长最快的领域之一，目前稳定币市场规模约为3000亿美元，包括贝莱德、道富银行、摩根士丹利、纽约梅隆银行、摩根大通和高盛在内的多家华尔街竞争对手在近几个月内均已推出或提交了类似的储备管理产品。
Invesco为稳定币储备基金结构提交SEC注册
拟议的产品——正式名称为Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund——专为稳定币发行商设计。这些公司创造与美元挂钩的数字代币，法律上要求持有合格资产作为支持储备。该基金将资金配置于现金工具、短期美国国债和回购协议，维持稳定的1美元资产净值。其结构反映了稳定币发行商在保持合规的同时，还能对闲置储备产生收益所需的那种安全、流动的投资组合。Invesco计划将该新基金纳入其短期投资信托（Short-Term Investments Trust），这是一个已存在的特拉华州法定信托，已容纳类似的货币市场产品。该基金尚未有代码，Invesco以标准政策为由拒绝对注册程序发表评论。该文件的预计生效日期大约在提交后60天。
基金符合GENIUS法案和2a-7规则框架
该基金围绕两大监管支柱构建。首先，其结构符合GENIUS法案（联邦立法，规定了支付稳定币发行商的储备要求）。该法律要求发行商仅持有合格资产——而这正是该基金将提供的。其次，该产品根据2a-7规则被归类为政府货币市场基金，该规则框架同样适用于传统货币市场基金，并提供机构客户所需的稳定保障。这种双重合规架构表明，Invesco将该基金定位为具有明确法律归宿的受监管金融工具，而不是实验性的加密货币产品——稳定币发行商可以在没有法律模糊性的情况下实际使用。道富银行上周刚推出的稳定币储备产品采用了相同的框架，证实2a-7规则正成为该类别的行业标准。
Superstate提供区块链基础设施和代币化服务
区块链基础设施专家Superstate将担任次级过户代理。其职责不仅限于行政记录保管：Superstate将代币化基金份额，并维护一个结合传统记录与代表所有权的链上代币的区块链集成股东登记册。这并非新合作关系。2026年3月，Invesco接管了Superstate代币化美国国债基金（交易代码USTB）的日常投资组合管理，使Invesco成为首个在Superstate的FundOS区块链平台上运营的第三方资产管理公司。当时该基金资产约为7亿至9亿美元，在这款新产品提交之前，两家公司之间就建立了有意义的运营信任。SEC文件确认该基金将在公共区块链上运营，但未具体说明是哪个网络。Superstate此前在以太坊和Solana上均进行过资产代币化。文件承认了与以太坊相关的风险，但未明确提及Solana。链上份额结构允许稳定币发行商以区块链轨道的速度和透明度持有、转移和验证储备资产——这是传统货币市场基金无法同等提供的。
华尔街公司争夺3000亿美元稳定币储备市场
稳定币市场目前约为3000亿美元，花旗预计到2030年可能达到4万亿美元——超过13倍的增长将使稳定币储备管理成为资产管理中最赚钱的新业务之一。华尔街已注意到这一点。贝莱德、道富银行、摩根士丹利、纽约梅隆银行、摩根大通和高盛在近几个月内均已推出或提交了类似产品。ProShares也进入了该领域。Invesco的提交使其与贝莱德、富兰克林邓普顿和富达一道，成为传统资产管理公司中构建严肃代币化货币市场基础设施的参与者。那些今天与稳定币发行商锁定储备客户关系的资产管理公司，正在为一种持久的、产生费用的关系做好准备，这种关系将随着稳定币发行规模的扩大而自动增长。具体到Invesco，与Superstate的合作伙伴关系使其拥有纯金融参与者所缺乏的技术优势。进入该领域的大多数主要银行正在从零开始构建或收购区块链基础设施。而Invesco已经拥有一个工作关系、一个活跃的代币化基金以及一个获得认证的次级过户代理。
常见问题解答
什么是Invesco Stablecoin Reserves Onchain Fund？
该基金是2026年6月24日向SEC提交注册的代币化货币市场产品，投资于现金工具、短期美国国债和回购协议，以维持恒定的1美元资产净值。它专为需要合规、流动的储备来支持其数字美元代币的稳定币发行商设计。
基金如何符合稳定币监管规定？
该基金结构满足GENIUS法案的要求，该法案规定支付稳定币发行商必须维持合格资产储备。同时，根据2a-7规则，它被归类为政府货币市场基金，具有机构客户所需的成熟监管基础。
Superstate在基金中扮演什么角色？
Superstate担任次级过户代理，负责份额代币化和区块链集成的股东记录。Invesco已管理Superstate的USTB代币化国债基金，截至2026年3月Invesco接管日常投资组合管理时，该基金资产约为7亿至9亿美元。
