KOSDAQ 于 21 日收于 753.34，较总统李在明就任时的水平更低；此前在其就任后的数月里曾上涨。下跌发生在资本通过杠杆交易所交易基金（ETF）向大型半导体股票集中，导致对 KOSDAQ 成长型股票的投资被抽离。随着韩国交易所将维持上市的市值门槛从去年 400 亿韩元提高到本月的 2,000 亿韩元，并计划在明年 1 月进一步提高至 3,000 亿韩元，退市担忧正在加剧。
21 日，KOSDAQ 收于 753.34，较前一交易日上涨 3.70 点（0.49%）。个人投资者净买入价值 1,450 亿韩元的股票，而外资和机构投资者分别净卖出 1,340 亿韩元和 140 亿韩元。主要的 KOSPI 市场大涨 231.68 点（3.56%）至收于 6,747.95；三星电子上涨 6.15% 至 259,000 韩元，SK 海力士上涨 4.08% 至 1,836,000 韩元。
KOSDAQ 从 4 月高点下跌 480 点
KOSDAQ 在李在明就任后似乎出现反弹，受到了政府和执政党对“3000 点 KOSDAQ”愿景的支持。今年 1 月 26 日，该指数首次突破 1,000 点，此前自 2022 年以来从未触及。4 月 27 日，它创下年度高点 1,226.18。然而，3 个月后的 21 日，KOSDAQ 回落至 750 点，将此前涨幅全部抹去。从高点下跌 480 点使市值减少 2.58 万亿韩元（38.04%）。今年以来，该指数分别触发买方熔断和卖方熔断 13 次和 10 次，显示出极端波动性。
杠杆 ETF 上线加速资金外流
市场判断，KOSDAQ 的下跌在 5 月 27 日三星电子和 SK 海力士杠杆交易所交易基金（ETFs）上线后进一步加速。巨额资金流向集中在半导体股票上，导致大规模撤出原本投向 KOSDAQ 成长型股票的投资基金。最近一个月，流入 14 只单一股票杠杆交易所交易基金（ETFs）的个人净投资基金达到 5.85 万亿韩元。由于资金集中，包含 150 只核心股票的 KODEX KOSDAQ150 自单一股票杠杆交易所交易基金（ETFs）上线以来下跌 35.01%。
本月新增 9 家公司进入观察名单
对政府 KOSDAQ 振兴（KOSDAQ revitalization）政策所带来副作用的担忧正在上升。韩国交易所将上市维持标准从去年市值 400 亿韩元提高到今年 1 月的 1,500 亿韩元，随后又在本月 1 日再次提高到 2,000 亿韩元。该门槛计划从明年 1 月起提高至 3,000 亿韩元。结果是，今年上半年（1 月至 6 月）仅有 6 家 KOSDAQ 公司因市值不足被指定为观察名单股票，但仅本月（1 日至 21 日）就新增了 9 家公司。截至 21 日，市值低于 3,000 亿韩元的公司占全部 KOSDAQ 上市公司的 24%。
监管程序限制申诉机会
问题在于，有限的申诉机会可能使即便是具备成长潜力的公司也面临退市风险。在 KOSDAQ 市场中，连续 30 个交易日未达到 2,000 亿韩元市值标准的公司会被指定为观察名单股票。若在随后 90 个交易日内连续 45 个交易日仍未超过该标准，则将立即启动退市程序，不再进行单独审查。随着退市风险上升，投资者撤资的动机可能更强，进而形成拖累股价的恶性循环，不论公司的基本面如何。
天主教大学（Catholic University）经济学教授杨俊锡（Yang Jun-seok）表示：“鉴于僵尸公司目前处于 KOSDAQ 且市场信任下降，加强退市标准是必要程序。”但他也建议：“由于可能存在经历暂时困难或具备足够成长潜力的公司，在退市前必须保证充分的申诉机会。”
常见问题
21 日 KOSDAQ 收在了多少？
KOSDAQ 于 21 日收于 753.34，较前一交易日上涨 3.70 点（0.49%）。该水平低于李在明就任时的指数水平。
本月有多少家 KOSDAQ 公司被指定为观察名单股票？
因市值不足，本月有 9 家公司被指定为观察名单股票（从 1 日到 21 日）。相比之下，今年上半年（1 月至 6 月）整个期间仅有 6 家公司获得了该指定。
KOSDAQ 上市维持的当前市值门槛是多少？
韩国交易所将上市维持标准提高至本月 1 日的 2,000 亿韩元。该门槛计划从明年 1 月起提高至 3,000 亿韩元。去年该标准为 400 亿韩元，今年 1 月提高至 1,500 亿韩元。
