KOSPI 在第 7 日跌至 7,430 点，其 12 个月远期市盈率触及 6.43x，尽管三星电子报告第二季度营业利润为 89.4 万亿韩元，超出共识 5.4%。韩国投资证券分析师 Kim Dae-jun 将此次下跌归因于盈利材料耗尽后的外资净卖出，且波动因杠杆 ETF 活动而放大。当前估值低于 10 年平均市盈率 2.7 个标准差，使 KOSPI 进入极端低估区域，与 2008 年全球金融危机时期相当——当时收盘市盈率历史上仅有六天跌破 7x。
三星电子第二季度营业利润超出共识 5.4%
三星电子报告第二季度营收为 171 万亿韩元，营业利润为 89.4 万亿韩元，超出共识预期 84.8 万亿韩元 5.4%。尽管业绩强劲，外资继续净卖出，将 KOSPI 推至其 60 日移动均线下方。Kim 指出，财报公布后卖出的模式在历史上反复出现，认为此次下跌由盈利预期作为催化剂耗尽所驱动。由于杠杆 ETF 推出后市场波动加剧，跌幅被放大至过度水平。
KOSPI 12 个月远期市盈率触及 6.43x
当前 KOSPI 在 7,430 点的水平对应 12 个月远期市盈率 6.43x，低于近期 10 年平均市盈率 2.7 个标准差。据 Kim 称，自 2008 年金融危机以来，收盘基准 12 个月远期市盈率仅有六天跌破 7x。最低收盘市盈率为 2008 年 10 月 24 日（周五）的 6.27x，而盘中低点为 2008 年 10 月 27 日（周一）的 6.07x。在此期间，市盈率从 10 月 23 日至 29 日连续五天低于 7x。当前连续下跌已持续四天（第 2、3、6 和 7 日），走势与 2008 年金融危机阶段相似。
今年第六次触发熔断
第 7 日的暴跌触发了熔断，这是今年第六次、历史第十二次发生。Kim 表示，虽然短期暴跌导致投资者情绪收缩，但市盈率倍数表明已进入极端低估区域。他建议，如果指数反弹，半导体板块可能出现反弹机会，同时补充称，考虑到高利率和高汇率环境，也应关注金融和内需消费相关股票。
FAQ
KOSPI 当前的 12 个月远期市盈率是多少？
KOSPI 的 12 个月远期市盈率在 7,430 点水平达到 6.43x，低于近期 10 年平均市盈率 2.7 个标准差。
三星电子第二季度业绩与预期相比如何？
三星电子报告第二季度营业利润为 89.4 万亿韩元，超出共识预期 84.8 万亿韩元 5.4%，营收为 171 万亿韩元。
自 2008 年以来，KOSPI 的市盈率有多少次跌破 7x？
自 2008 年金融危机以来，KOSPI 的收盘基准 12 个月远期市盈率仅有六天跌破 7x，最低收盘水平为 2008 年 10 月 24 日的 6.27x。
