据 Guru Club 称，宁泉资产的基金在 2026 年 6 月出现了自成立以来的最大回撤，程度可与熊市亏损相当，这促使该公司向投资者致歉。总部位于北京的投资管理人于 6 月 23 日发布的半年度报告中承认，该基金今年的业绩未达预期，其中 6 月也成为牛市期间前所未有的挑战。
此次回撤被归因于对中国 AI 基础设施泡沫中风险的低估，尤其是对宁泉在互联网巨头方面的大额持仓造成影响。该公司表示，尽管科技公司拥有良好的基本面，包括资本储备、计算资源和数据资产，但在估值被抬高的情况下，它们的表现却显著落后于美国同行。宁泉将 AI 相关制造业的繁荣视为推动过度投机的主要因素，将当前市场状况类比为 2015 年牛市中的“盲目买入”现象，尽管其基础业务的长期竞争优势较弱。
