Ripple 於 6 月 23 日獲得盧森堡金融監管機構 CSSF 以「綠燈函」形式發出的 CASP（加密資產服務提供者）初步批准，然而「綠燈函」是有條件承諾而非正式許可：CSSF 要求 Ripple 盧森堡實體逐項證明具備真實員工、自有資金等；ESMA 稱，Ripple 發行 RLUSD 穩定幣是較高風險組合。
CSSF 綠燈函的有條件性質與 Ripple 仍需通過的盧森堡審查條件
根據 MiCA 規定和 ESMA 指引，「綠燈函」顯示 CSSF 原則上認可申請人，但附加條件構成最終驗證階段，Ripple 仍需逐項達成以下條件：
服務類別申請：依 MiCA 第 62 條指明具體申請的服務項目（轉移、持有、交易所許可各不相同）
三年商業計劃：提交包含艱難及成功兩種情景的商業計劃模擬
資本測試：盧森堡本地實體需持有自有資金或為提供的服務購買保險，Ripple 集團的資產負債表無法替代
治理要求：設立有真實決策權的管理層，執行長投入足夠時間，並限制向母公司返還資金
營運證據：管理層和主要股東的背景調查、控制架構清晰地圖、RLUSD 與自有資金隔離計劃，以及錢包安全和金鑰處理程序
RLUSD 穩定幣疊加的合規挑戰與 ESMA 的高風險組合定性
RLUSD 流通供應量約為 16 億美元，在 MiCA 下屬於「電子貨幣代幣」。歐洲銀行管理局的裁定確認，轉移或持有穩定幣構成支付服務，相關公司除 MiCA CASP 許可外還需要支付許可證；此規定的寬限期已於 2026 年 3 月 2 日結束。
Ripple 已持有盧森堡 EMI 許可證，在此基礎上又取得 CASP 初步批准，雙牌照組合使其具備同時處理現金和加密貨幣的基礎條件。ESMA 同時指出，同時發行穩定幣並提供相關服務是較高風險的業務組合，CSSF 將密切關注 Ripple 如何建立兩個角色之間的明確隔離機制。
XRP 對 CSSF 綠燈函公告的市場價格反應
根據 CryptoSlate 的報道，XRP 在消息公布後的 6 月 25 日交易價格維持在 1.10 美元附近，基本未受影響。
常見問題
MiCA 的「綠燈函」與正式 CASP 許可證有何具體差異？
「綠燈函」是 CSSF 原則上認可申請人的有條件承諾，顯示監管機構認為申請人在原則上符合 MiCA 要求，但尚未通過全面審查。正式的 CASP 許可證需待 Ripple 盧森堡實體逐項滿足 CSSF 列出的條件後，CSSF 完成最終驗證才能正式頒發。
Ripple 的 EMI 許可證和 CASP 初步批准如何協同運作？
EMI 許可證涵蓋電子貨幣和穩定幣相關服務，CASP 初步批准覆蓋加密資產服務。兩者合併使 Ripple 具備為歐洲銀行提供同時處理現金和加密貨幣的受監管整合方案，在 MiCA 框架下可在歐洲經濟區 30 個成員國通用。
為什麼 CSSF 對 Ripple 同時發行 RLUSD 和提供相關服務特別關注？
根據 ESMA 的指引，一家公司同時發行穩定幣並為其提供相關加密資產服務，被認定為較高風險的業務組合，因為兩個角色可能產生利益衝突。ESMA 要求 CSSF 密切審查 Ripple 如何在兩個角色之間建立明確的資金和業務隔離機制，上述規定的寬限期已於 2026 年 3 月 2 日結束並生效。
