韩国金融服务委员会主席宣布，或将对杠杆产品设定 20% 的投资上限

韩国金融服务委员会（FSC）主席李宇权在 5 月 28 日上午与金融投资行业代表举行会议，并宣布可能推出针对单只股票杠杆产品的二级监管措施，其中包括一项上限，限制单个投资者的总投资资金占比不得超过 20%。该公告紧随 5 月 31 日计划实施的增强基础保证金要求（现金 3000 万韩元，不接受替代证券）之后发布，因单只股票杠杆产品的投机性过热仍未得到缓解。李表示，若在 5 月 16 日公布的一级监管方案之后，需求未能得到充分降温，将以此为准备来制定措施。该一级方案包括暂时暂停此类产品的新上市与广告宣传。会议在首尔汝矣岛的韩国金融投资协会举行，主要证券公司、资产管理公司以及证券相关机构代表出席。

FSC 宣布对单只股票杠杆产品二级监管措施进行审查

李宇权主席在会上表示，FSC 将密切监测将于 7 月 31 日实施的基础保证金增强及其他配套措施的政策效果（注：原文为“7월 31일”，翻译为 7 月 31 日，虽结合上下文该日期可能是前文提及的 5 月 31 日）。他宣布，如需求未能充分降温，正在审查并提前准备额外措施，包括进一步提高投资门槛并设置个人投资上限。

FSC 正在审查的额外措施包括一项总投资额上限，允许投资者仅在其总投资资金的一定比例内（示例：20%）购买单只股票杠杆产品。措施还包括设定事前投资经验要求，引入模拟交易，并实施定期再教育，从而显著提高准入门槛。

李表示：“我们将密切检查将于 7 月 31 日实施的配套措施（包括基础保证金增强）的政策效果。如果需求未能充分降温，我们将审查并提前准备额外措施，例如进一步提高投资门槛并设置个人投资上限。”

金融服务委员会 [由金融服务委员会提供]

FSC 要求资产管理机构将再平衡时点从市价平仓分散至日内

FSC 要求在抑制投资者需求的同时改进市场运作做法。具体而言，监管机构指示资产管理行业改变将再平衡交易集中在市价平仓前即刻进行的做法。

根据持续的批评，杠杆基金在交易日结束时对标的股票进行大规模交易，以匹配每日回报倍数，从而最大化收盘价格波动，并引发其他投资者的预测性交易。

李宇权主席表示：“虽然担心将再平衡时点提前到日内可能会扩大基金回报不确定性或跟踪误差，但如果能够降低收盘价格波动或预测性交易，它反而可能提升基金回报稳定性并降低运营风险。”他敦促资产管理机构做出前瞻性决策。

FSC 要求流动性提供方进行自我监管，调整过度的流动性水平

FSC 要求作为流动性提供方（LP）的证券行业自愿调整流动性水平。监管机构指出，由于每只股票有超过 20 家 LP 参与，交易量已变得过度。

李宇权要求具备专业知识的行业自愿将流动性调整到适当水平，而不是由当局对一个实时变化的市场强制实施统一监管。

FSC 确认 8 月 19 日实施分歧率管理并加快最小交易单位扩容

FSC 确认将按计划在 8 月 19 日实施分歧率管理强化，不会中断。监管机构也正与行业继续磋商，以显著提前最小交易单位扩容措施的实施时间（1 股 → 20 股），该措施原计划在 11 月实施。

常见问题

韩国 FSC 主席在 5 月 28 日就单只股票杠杆产品宣布了什么？

李宇权主席于 5 月 28 日宣布，该委员会正在审查针对单只股票杠杆产品的二级监管措施，包括可能设置上限，将个人投资者限制在其总投资资金的 20% 以内。这些措施正在准备之中，以防在 5 月 31 日实施增强基础保证金要求（现金 3000 万韩元，不接受替代证券）之后，投机性需求未能充分降温。

FSC 为什么要求资产管理机构改变杠杆基金的再平衡时点？

FSC 要求资产管理机构将再平衡时点从市价平仓分散到日内，因为目前杠杆基金在市价平仓前即刻进行对标的股票的大规模交易，以匹配每日回报倍数。监管机构表示，这一做法会最大化收盘价格波动，并引发其他投资者的预测性交易。

5 月 31 日之后将实施哪些针对单只股票杠杆产品的监管措施？

FSC 确认分歧率管理强化计划在 8 月 19 日实施。此外，最小交易单位扩容措施（1 股 → 20 股）原定于 11 月实施，正通过与行业持续磋商来加快推进。