据 Crane Data，美国产生规模超过 8 万亿美元的货币市场基金自 5 月中旬以来，其加权平均投资组合久期已显著缩短，从 45 天降至 40 天。原因是基金经理在美联储政策不确定的情况下降低利率风险。该变化反映出，在近期油价暴涨引发的市场波动，以及美联储官员表态与通胀数据相互矛盾之后，谨慎情绪不断加深。
回购协议（Repo）已成为主要的避风港：6 月持仓大幅增加 360 亿美元，至 1.89 万亿美元。浮动利率的国债证券也吸引了创纪录的资金流入，6 月达到 5230 亿美元。由此，基金得以锁定三个月期国债收益率，而无需延长久期。尽管政府债务供给扩大，货币市场基金上月仍将其国债持仓减少了约 1050 亿美元。
