BlockchainTherapist

刚刚阅读了一些关于旧市场历史的资料，实际上有一个相当疯狂的平行情况，我们今天应该考虑。回到1980年1月，由于疯狂的通胀和地缘政治紧张局势，黄金价格达到了每盎司850美元。每个人都认为它势不可挡。但关于1980年黄金价格水平，有一件事让我印象深刻——它没有持续。
接下来发生的事情非常残酷。美联储主席保罗·沃尔克进场，基本上说够了，把利率提高到20%以上以彻底遏制通胀。结果奏效了。但副作用呢？黄金被彻底摧毁。一旦通胀开始降温，持有没有收益的黄金突然看起来很愚蠢，而债券则提供15-20%的无风险收益。到1982年，黄金从1980年的高点暴跌超过50%。那不是一次修正——那是一次体制转变。
我现在提起这个，是因为它揭示了市场中资金流动的一个重要方面。黄金的整个牛市基础取决于实际利率为负或低。美联储在可信地抑制通胀、实际利率飙升的那一刻，持有无收益资产的机会成本变得无法忽视。历史不会重复，但会相似，对吧？
如果我们实际上处于一个通胀保持温和、利率粘性的时期，1980年的黄金崩盘基本上就是一个剧本，说明可能再次发生的情况。资金将会轮动。它总是会。问题是轮到哪里。股票适合增长。比特币一直在强调它是新的价值存储工具，是黄金的数字替代品。这个叙事是否成立，才是真正的辩论。
重点是，不要忽视历史。1980年的黄金崩盘不是偶然事件——它是货币条件变化的直接结果。今天也是一样的逻辑。

最近一段时间，XRP社区里冒出了一场很有意思的争论，它挑战了我们都把它当作“铁律”接受的一点：更便宜的代币天然更有利于采用。事实是，Ripple的CTO David Schwartz早就一直在对此提出反对意见，而且说实话，他的逻辑非常站得住。
那么，关于XRP价格预测，大多数人到底哪里理解错了？大家普遍以为，银行希望代币一直保持“便宜到极点”，这样他们就能积累更多。但机构参与者的思考方式并不是这样。他们真正想要的是流动性和可预测性。如果XRP的交易价格只有几分钱，任何一家严肃的银行试图获取可观的交易量，价格都会立刻被砸下去。这样一来，就彻底违背了用它作为结算工具的初衷。
Schlwartz的论点很直白——更高的XRP价格反而能促成更高效的交易。你可以这样理解：如果你需要转移$1 million的价值，无论你用的是10 million个便宜代币，还是1,000个昂贵代币，金额本身都不会改变。但交易效率呢？差别会变得非常巨大。所需代币更少，就意味着市场扰动更小、滑点更低、执行更顺畅。
他用Bitcoin作了例子。想象一下，当Bitcoin的价格是$100时，你想买价值$1M 的东西——你需要10,000 BTC，而市场会立刻乱成一锅粥。现在当Bitcoin交易价格更高时，同样的$1M 这笔交易需要的币就少得多，几乎不会把市场带偏一点。XRP同样适用这一原则。
真正让人觉得离谱的是，这件

所以我一直在追溯昂贵NFT艺术的历史，老实说，数字离谱得很。就比如说：那些作品能卖到数千万美元——而当时大多数人甚至还不清楚NFT到底是什么。
Pak的《合并》以$91.8 million高居榜首——而且它之所以不同于典型的昂贵NFT艺术，是因为它并不是被某一位收藏家买下的。相反，近29,000人凑在一起共同出资，每个人以$575的价格买入单位。整个思路真是天才。你买的单位越多，你在最终成品中的份额就越大。这和我们通常对“昂贵艺术”所理解的模式完全是两回事。
接着是Beeple的《Everydays: The First 5000 Days》，售价$69 million。Michael Winkelmann几乎是字面意义上：每一天都创作一件数字作品，持续了超过13年，然后把它们全部合并成这张巨大的拼贴画。从$100起拍，却直接爆了——因为所有人都知道他的作品早已在加密和艺术圈备受认可。买家MetaKovan用42,329 ETH完成付款。那笔成交基本上就把整个昂贵NFT艺术市场“坐实”了。
更有意思的是，昂贵NFT艺术这一领域是怎么演变的。你看Pak的《Clock》，售价$52.7 million——这是一件与Julian Assange合作的作品，字面上就是在倒计时他被关押的日子。计时器每天都会更新。这不只是艺术；它更像是带着明确目的的行动主义。超过10,000名Assange支

刚刚看到一个关于 Adrian Portelli 的故事，从商业角度看其实很值得深思。这个人从 2018 年身上只揣着 $400、几乎快要破产，到仅用 4 年时间就打造出一家十亿美元级别的公司。没有员工。光是这一点就吸引了我的注意。
事情是这样的：Adrian Portelli 失败的生意一茬接一茬，基本上已经走到尽头。但他没有放弃——他推出了 LMCT+，一个汽车价格对比平台。最初的网站策略碰壁了，但他没有彻底转向，而是做了一个聪明的调整：通过比赛把汽车送出去，用来建立受众。当有关部门将其认定为潜在的非法赌博时，他没有去硬刚，而是调整了操作机制，同时让同一套核心思路继续发挥作用。
真正的关键在于？他在 Facebook 广告上直接全力押注。我们说的是广告投放总花费超过 $10 million，不断运行各种抽奖和比赛来拉取订阅用户。两年时间里，这套打法逐渐形成了势能。Adrian Portelli 也因此以这种策略而出名。他凭借高毛利的数字产品积累财富，并通过病毒式内容和与网红的合作，把规模扩展到数百万订阅用户。
据报道，LMCT+ 目前每年收入超过 $100 million。仍然没有员工。只有 Adrian Portelli 在优化广告投放、管理自然触达，并把社交媒体带来的关注转化为收入。这个商业模式本质上就是：通过病毒式内容建立受众 → 用高毛利的数字产品变现 → 把利润再投入

一直在注意一些关于硅谷超级富豪如何重新定义“健康”真正含义的疯狂事情。你看到埃隆·马斯克的体格，会想到健身房的肌肉增长，对吧？但事实是——那种肌肉外观很大程度上并不是来自杠铃和蛋白粉。这是化学作用。
他们都在悄悄使用这些肽，特别是促生长激素释放化合物，实际上比自然训练在增肌和减脂方面效果好几倍。临床数据说实话比传统健身的效果要疯狂得多。但有个问题——作为副作用，你的身体会变得奇怪地浮肿、几乎膨胀的样子。这就是权衡。
但真正的故事是？这对大多数人来说根本无法接触。完整的治疗方案的费用相当于买一辆豪华车。当埃隆·马斯克或其他科技精英谈论他们的“健康优化”时，他们在技术上是说得对——这都是合法的抗衰老手段。但这对普通人在健身房努力的人来说完全遥不可及。
当普通人还在计算宏量营养素、计划下一次锻炼时，富豪们实际上已经将分子生物学武器化，用于身体管理。他们完全超越了健身房的范畴。说实话，这只是个开始。他们现在也在用同样的逻辑对抗衰老——利用这些药物方法应对真正的衰老过程，而不仅仅是外观。
财富差距不再在你当地的健身中心显现了。它在药房里。未来的阶级差异将体现在对这些治疗的获取上，而不是谁拥有更好的健身会员卡。这才是真正值得我们关注的鸿沟。

只看巴基斯坦过去77年的货币故事，人民币对美元的贬值实际上非常惊人。1947年国家成立时，你可以用3.31卢比换1美元。这个汇率基本上保持不变大约8年，这在当时的经济控制下是很有趣的。
但随后事情开始发生变化。到1955年，汇率变成了3.91，60年代和70年代初一直徘徊在4.76左右。真正的加速发生在1972年左右，当时汇率跳升到每美元11卢比。从那时起，它就一直在贬值——到1989年，你需要超过20卢比，到了2000年已经达到了51.90。
贬值速度在过去十年左右明显加快。2015年大约是105卢比兑1美元，2018年达到139，2019年跃升到163。到2020年，我们已经到了168，然后2022-2023年出现了大幅下跌——分别是240和286。现在2024年，汇率大约是277卢比兑1美元。这是独立以来83倍的贬值。几乎8十年来货币压力和通胀的一个非常直观的图表。

好的，最近我一直在深入研究NFT，实际上这里的细节比大多数人意识到的要复杂得多。让我来分析一下这个领域到底发生了什么。
基本上，NFT只是存在于区块链上的独一无二的数字资产。与加密货币的主要区别在于它们是非同质化的，这意味着每一个都是真正的独一无二的。这通过智能合约来实现，可以编程实现各种功能，比如版税和所有权权益。想想都挺疯狂的。
不过，问题是——现在有这么多不同的类别。你有艺术NFT，用户在这里购买数字画作和雕塑。然后是游戏NFT，可能才是实际应用最广泛的地方。像Axie Infinity这样的游戏让你在玩游戏的同时赚取加密货币，你的游戏内物品也是NFT，可以出售。这和单纯收藏的价值主张完全不同。
说到收藏，这也是一整套体系。限量版数字收藏品、虚拟交易卡——稀缺性模型推动了这些的价值。有些人在这方面赚了不少钱。虚拟房地产NFT也是一个角度——你可以在像Decentraland这样的区块链世界中拥有土地，然后在上面建造。
当你看一些真正推动行业发展的NFT例子时，Cryptopunks可以说是革命性的。Larva Labs的那8位比特字符完全不同——有的卖出了几百万美元。还有NBA Top Shot，你可以拥有经过验证的精彩片段。ENS域名也很有趣，因为它们基本上是你在区块链上的用户名，但作为NFT你可以交易。
为什么有人愿意为这些NFT例子支付疯狂的价格？几个原因很明显。首先是

刚刚看到一些关于 Vitalik Buterin 的净资产究竟是如何运作的令人着迷的内容，而且它的波动性比大多数人意识到的要大得多。
所以关键在于：他的财富基本上就是一个实时的市场指标。几乎他所拥有的一切都与 ETH 持仓挂钩。按照当前价格来看，我们说的是大约 240,000 ETH，这让他的净资产目前大约在 5.6 亿美元左右。但这个数字？它会随着以太坊的交易表现剧烈摇摆。当 ETH 上涨时，他的投资组合几乎可以在几乎一夜之间切换到亿万富翁级别的“版图”。当市场回调时，它下跌得也同样迅速。
更有意思的是，他是如何把这一切搭起来的。Buterin 之所以创建 Ethereum，是因为他看到了 Bitcoin 的局限——它无法承载复杂的应用。网络上线之初的那部分 ETH 分配，几乎就成了万事万物的基础。随着 DeFi 和 NFTs 爆发式增长，他的持仓也水涨船高。他从当年持有接近全部 ETH 的 0.9%，到如今大约只有 0.2%。这并不是因为他一直在清仓——更多是网络增长带来变化，再加上一些慈善捐赠。他在这方面其实挺自律的。
有一件事人们往往谈得不够充分：他的财富并不完全是投机性的。是的，ETH 占他可见加密资产的 99% 以上，但他也押注了其他方向——早期阶段的投资，以及像 StarkWare 这样的公司的持仓。这些因素让他的投资组合增加了在链上看不到的层次。
最疯狂的是？看他的

我刚刚看了看世界上最弱的货币的情况，这确实令人印象深刻：不同国家的经济现实差异竟然如此之大。
当你查看这些数据时，就会很快明白：有些国家里美元绝对占主导地位。委内瑞拉以大约每美元4百万玻利瓦尔的水平排在榜首——这真的很夸张。伊朗里亚尔约为每美元514,000，老挝的基普或塞拉利昂的利昂同样显示出极端的贬值。这些国家正承受着巨大的经济压力。
让我特别感兴趣的是：这不只是一些数字。在这些汇率背后，是真实的经济危机。像黎巴嫩、印尼和乌兹别克斯坦这样的国家都在面临类似的问题——通货膨胀、政治不稳定、外部债务。美元在那儿成了“避风港”，而本币则只是不断失去价值。
还有意思的是：越南、伊拉克、巴基斯坦和菲律宾等国家也出现在这份名单里，尽管它们在某些方面仍有相对稳定的国民经济。但即便在这些国家，你也能看到全球市场波动以及本地通胀问题带来的影响。
当我看世界上最弱货币的前50名时，一个规律就会变得很清晰：大多数是面临政治挑战、通胀率较高，或者经济缺乏多元化的国家。这说明货币稳定性在很大程度上取决于一个国家的基本经济健康状况。
对于所有关心全球金融发展的人来说——这是一项重要的指标。这些货币的波动不仅会影响本地市场，也会影响国际投资和贸易流向。能够跟踪这些趋势的人，会更好地理解目前经济究竟哪里正变得动荡不安。

我刚刚偶然看到一段很有意思的计算：埃隆·马斯克到底每秒能赚多少钱？答案相当惊人。
马斯克不只是特斯拉、SpaceX 和 xAI 的掌舵人，还是那种财富增长速度快到普通人几乎难以想象的人。根据他在 2024 年大约 4290 亿美元的身家，这件事其实可以非常具体地算出来。
这位先生每秒大约赚 3.700 美元。对很多人来说，这比一个完整的月薪还要高——而且只需要一秒钟。换算一下，每分钟大约是 222.000 美元。这相当于许多国家里一栋体面的豪华别墅的价格。
当你进一步看他按小时的收入时，就真的“夸张到离谱”了：大约每小时 13 百万美元。以这种速度，马斯克在不到两小时就能买下一架私人飞机。每天，他的财富会增加大约 3200 万美元——而这个预算，甚至有些较小的国家会把它用于覆盖整个基础设施建设。
一周呢？大约 2,24 亿美元。这比大多数人可能要用好几代人的时间才能赚到的还要多。
这种指数级增长的原因主要在于特斯拉股票的强劲发展，以及像人工智能和航天这样充满前景的项目。正是这些领域不断把他的财富往上推。
把这些数字做对比就会明白：埃隆·马斯克每秒究竟赚多少钱？多到足以让我们大多数人在短短几秒内就被远远甩在后面。这串数字也揭示了，在现代世界里，财富的高度集中究竟有多么夸张。

最近在图表上越来越频繁地出现这种模式，值得在积极交易时了解。上升扩展楔形是那种乍看之下看似看涨的布局，但实际上预示着前方可能出现麻烦。
这就是它的运作原理。在强劲的上涨趋势之后，你会看到这种扩展的楔形形成，价格不断同时创出更高的高点和更高的低点。听起来矛盾，对吧？这正是重点。你看到的是波动性在增强，而动能变得不稳定。两条趋势线在向上移动时逐渐分离，形成了交易者称之为上升扩展楔形的这种变宽的图形。
如果你试图识别它，注意楔形内至少有三个明显的波浪——每个波浪都应明显大于前一个。那种扩展的波浪结构是波动性增强、市场信心减弱的标志。沿着那些更高的高点画出阻力线，沿着更高的低点画出支撑线，你会看到随着价格继续波动，这两条线逐渐分开。
关键在于当这个楔形成熟时。通常会迅速且激烈地发生突破。一旦支撑线被突破，通常会非常锐利，这也是为什么交易者在确认图形后立即开始布局看空反转的原因。这是典型的趋势反转布局，出现在多头行情之后，暗示市场可能已到极限。
我最近在TRUMP、WLFI和MYX上观察到这种走势。如果你在分析这些图表，绝对值得留意。上升扩展楔形是区分纪律性交易者和容易被突发事件击中的交易者的技术信号之一。

所以我最近一直在网上看到很多关于 Carl Runefelt 的热议，老实说，围绕他财富的整个叙事拿来拆解还挺有意思的。你知道的，“The Moon”——这是他的账号名——已经成为加密内容领域最响亮的名字之一，常常炫耀豪车、异国度假，以及那种所谓的生活方式。但我也在想：这其中有多少是真实的财富，多少只是一个精心构建的品牌形象？
先从基础说起。Carl 来自瑞典，最开始做过收银员，然后就在 2017 年牛市之前转身进入加密内容赛道。时机很聪明，对吧？自那以后，他通过持续输出比特币和加密叙事，建立了巨大的粉丝群。这个人无处不在——合作大牌影响者、上播客节目，基本把方方面面都覆盖到了。这样的可信度提升，确实帮助他吸引了那些想学习加密货币的人。
至于他的钱到底从哪里来，其实还算直观。YouTube 和 Instagram 是很明显的收入来源——广告分成、赞助、联盟链接。这基本就是标准的影响者打法。然后是他在加密领域的持仓。如果他像自己所说的那样很早就买入比特币，并且在牛市期间一路持有，那确实可能在财务上对应到相当可观的财富，尤其是如今 BTC 大约在 $78.15K 左右。
但真正让人觉得有点扑朔迷离的是：他还参与各种 NFT 项目，以及山寨币相关的投资。这类东西本质上是高风险投机，价值会随着市场条件剧烈起伏。此外，品牌合作和代言确实也能带来收入，但我们并不知道实际数字到底是多少。
让我对

你有没有想过世界上最富有的总统是谁？我刚刚看到这个细分，老实说，这些数字中的一些绝对令人震惊。
普京的估计财富大约为700亿美元——这实际上让大多数亿万富翁商业巨头都相形见绌。然后是特朗普，拥有53亿美元，这仍然令人震惊，但也说明了我们在谈论的差距有多大。顶层与其余的差距令人难以置信。
令人疯狂的是这些财富是如何积累起来的。我们看到的从房地产帝国到对资源的国家控制。伊朗的哈梅内伊拥有20亿美元，刚果（金）的卡比拉拥有15亿美元，文莱的博尔基亚拥有14亿美元——这些不仅仅是政治人物，他们实际上是在最高权力层面运作的财富积累机器。
摩洛哥的穆罕默德六世的财富为11亿美元，有趣的是，这份名单上也有一些西方领导人。前纽约市长迈克尔·布隆伯格通过商业达到10亿美元。埃及的塞西， 新加坡的李显龙拥有7亿美元，甚至法国的马克龙也出现了，拥有5亿美元。令人着迷的是，财富的积累超越了不同的政治体系和地区。
这里的模式非常清楚——政治和财富几乎变得不可分割。无论是通过直接的商业利益、国家资产，还是战略性布局，这些领导人都想出了如何将政治权力转化为巨大的经济收益。这引发了一个问题：这只是冰山一角，还是我们实际上看到了全部的全貌。
让你思考在全球政治的最高层，金钱实际上能买到多大的影响力。世界上最富有的总统不仅仅是一个头衔——它代表着完全不同的权力和控制层级。

最近我一直在挖掘一些低供应加密货币名单中的有趣项目，确实有一些值得注意的模式。当你关注供应总量真正有限且低于2000万的项目时，稀缺性因素本身就可以成为价格行动的巨大杠杆，只要基本面没有问题。
让我拆解几个引起我注意的项目：
Yearn Finance（YFI）可能是最明显的一个——总供应量只有36,666个代币。这个数字极其低。项目本身也很稳固，已经成为领先的DeFi聚合器多年，治理模型保持去中心化。稀缺溢价已经被市场反映，但如果DeFi再次迎来大周期，这个项目可能会大幅上涨。
Quant（QNT）也是我一直在关注的。总供应量大约为1480万，令人感兴趣的是——它实际上在解决真实的企业互操作性问题。我们谈论Hyperledger、以太坊、实际链上实用性。企业需要持有QNT以访问其服务，因此存在真正的需求压力。这感觉像是那些有限供应的币种，如果采用持续增长，可能会持续上涨。
Compound（COMP）的最大供应量为1000万，已流通大约9.67百万。它是最早的DeFi借贷协议，开创了自动化利率市场的概念。治理代币，社区强大，但老实说，市值已经反映了大部分潜在上涨空间。不过基本面依然坚实。
Gnosis（GNO）规模较小，更偏小众——最大供应量为1000万，流通仅2.64百万。以太坊上的预测市场和DAO工具。供应稀缺性是真实存在的，如果预测市场未来变得主流，这个项目可能会带来惊喜。

刚刚看到，Linus Torvalds 又对加密货币发表了看法——而且他表达得相当明确。他这位 Linux 创始人直接把它称为一个完美的欺诈工具，比作传统的庞氏骗局。挺酷的，他说话这么直，不拐弯抹角。
让我最觉得有趣的是：曾经有一种疯狂的理论，认为 Torvalds 可能就是中本聪——尤其是在2022年那次 Git 提交恶作剧之后，突然在一个内核名字中出现了“我就是中本聪”。但他很快澄清了：那只是某个恶搞者的操控。并且，他声称自己没有大量的比特币资产，这点早就被发现了。
有趣的是：尽管关于他财富的各种猜测，Linus Torvalds 还是有意识地远离了加密货币。这个家伙根本没有陷入炒作的陷阱。同时，他也批评了技术奇点作为儿童童话——似乎根本不相信指数级的玄学。

刚刚注意到一些值得思考的事情，关于Vitalik Buterin的净资产以及它对以太坊发展轨迹的启示。这位以太坊的联合创始人目前持有大约224,000个ETH，以今天的价格来看，他的净资产大约在5.17亿美元左右。这是一个相当可观的持仓，值得我们探讨这种集中度对更广泛市场的意义。
更有趣的是，这些数字背后的背景。以太坊上的代币化正在加速推进，我们看到像摩根大通和贝莱德这样的主要机构投资者正在认真探索这个领域。这不再只是散户的炒作——当如此级别的机构开始关注区块链基础设施时，意味着某种结构性变化正在发生。
从这个角度来看，思考Vitalik Buterin的净资产变得更有意义。他的持仓基本上代表了对以太坊成为传统金融区块链整合基础的长期押注。随着这些华尔街玩家不断进入代币化领域，他们在以太坊提供的基础设施上进行建设，这形成了一个强化的循环。
我认为，如果这种代币化趋势如许多人预期的那样加速，以太坊在金融行业中的角色可能会大幅扩大。这很可能会推动ETH价格上涨，也意味着Buterin的净资产可能会从目前的水平大幅升值。他的地位不仅仅是个人财富——它实际上反映了市场对以太坊作为金融基础设施未来的信心。
要密切关注事态的发展。接下来的几个季度应该能告诉我们，这种机构对代币化的兴趣是真正的动力，还是仅仅是早期探索。无论如何，这都在重塑我们对以太坊长期价值主张的看法。

所以我一直在想我是否可以和我的狗分享我的橙子，显然这是完全可以的？比如说，狗实际上可以吃橙子而没有任何问题。发现它们富含维生素C和纤维，对它们的免疫系统和消化系统都挺有好处。
但事情是这样的——你不能随便扔一整个橙子给它们。我了解到橙子的皮和籽里面含有一些有毒的东西，所以一定要先去除掉。而且，数量也很重要。你最多只能给它们一到三片，不要超过它们每日食物摄入的10%，否则它们会出现胃部问题。
我也对小狗感兴趣，因为我朋友刚领了一只。显然，小狗也可以吃橙子，但它们的消化系统更敏感，所以你必须非常慢地引入，且量要很少。如果它们还在哺乳，那就完全不要喂。
我没想到的一点是——如果你的狗有糖尿病，橙子就不能吃，因为糖分太高了。还有罐装橙子？避免吃那些，添加的糖太多。新鲜的橙子才是正确的选择。
说实话，这是一个不错的零食选择，因为橙子大约90%是水，所以在炎热的天里，你的狗也能补充水分。但说实话，你的狗平时的食物可能已经包含了它们所需的所有营养，所以橙子应该只是偶尔吃，不是常规零食。绝对要先咨询一下兽医，再给我的狗吃任何东西。

你是否曾经想过，独角兽投资到底是什么？我最近一直在研究这个问题，因为越来越多的人在询问。
所以事情是这样的——独角兽公司基本上是指估值达到10亿美元的私营创业公司。这个术语最早由风险投资家艾琳·李（Aileen Lee）在2013年创造，老实说，当你想到这些公司实际上有多稀有时，这个名字就很合理了。它们通常在科技、金融科技、生物科技等领域运营——这些领域创新速度快，颠覆性是核心目标。
让独角兽投资变得有趣的是，这些公司并不是你可以在任何交易所随意购买的普通股票。它们是私有的，这意味着获取途径有限。只有具备一定资本和资质的合格投资者才能直接参与这些交易。你会看到风险投资公司、对冲基金和私募股权集团共同出资，争取在这些高速增长的创业公司中占有一席之地。
现在，吸引力显而易见——成功的独角兽的早期投资者已经获得了10倍甚至更高的回报。SpaceX就是一个完美的例子。埃隆·马斯克的公司通过可重复使用的火箭彻底改变了航天领域，现在的估值远超1000亿美元。还有Stripe，这个由科尔森兄弟创立的电子商务支付基础设施公司，估值已超过500亿美元。这些都是人们津津乐道的成功故事。
但人们在讨论独角兽投资机会时，常常忽略的一点是——风险是相当大的。这些公司尚未盈利，估值主要基于未来潜力，而非当前盈利。它们流动性较差，也就是说，如果你在首次公开募股（IPO）或被收购之前需要取回资金，你就会陷入困境。

所以我们现在已经到了2026年，eVTOL领域终于变得真实起来。过去几年我一直在密切关注Archer Aviation和Joby Aviation，说实话，看到我们现在所处的阶段，真是令人震惊。
两家公司都在努力通过FAA的认证，关键是——它们实际上在前进。最初的时间表是希望在2026年实现商业运营，而这基本上就是我们现在所处的阶段。Joby似乎曾一度占据优势，但Archer也在悄悄取得进展。两者都还没有完全推出，但各自的拼图正在逐渐拼合。
有趣的是，真正的行动可能会首先发生在美国之外。两家公司都在阿联酋进行测试，坦率地说，那里的批准可能比与美国监管机构打交道更快。这值得关注。
现在问题变得复杂了。eVTOL行业仍然存在巨大的不确定性。我们还不清楚对这些空中出租车服务的实际需求有多大，单位经济学会是什么样子，或者扩展的难度有多大。两家公司在可预见的未来可能仍在烧钱。Joby从他们收购的Blade直升机业务中获得了一些收入，到九月为止销售额约为2260万美元，但投资者真正关心的是eVTOL部分的实际盈利情况。
不过，这里有一个估值差距——而且相当明显。Joby的市值大约为132亿美元，是Archer 59亿美元的两倍多。在过去的一年里，Joby的股价上涨了78%，而Archer下跌了18%。其中一些原因是Archer受到空头报告的打击，质疑其实际进展，这让投资者对他们变得更加怀疑。

我一直在密切关注人工智能领域，而自2025年末以来，整个版图发生了怎样的变化，真是令人震惊。人工智能营销机构这一整块市场，以及企业对AI的采用，都在加速，速度快得大多数人根本没有意识到。
让我把目前最大的玩家到底在发生什么讲清楚。英伟达依然牢牢占据主导地位——它那疯狂的GPU基础设施业务依旧强势。去年他们与OpenAI合作建设的1000亿美元数据中心项目，基本上就已经把他们作为AI扩展支柱的地位“钉”住了。我们说的是用来训练一切，从语言模型到计算机视觉系统的芯片。与台积电（TSMC）合作发布的Blackwell GPU，在处理能力方面确实是一次真正的颠覆性突破。
微软的打法不一样，但同样聪明。他们在全栈范围内把OpenAI整合做到了极致——Azure、Copilot、Windows，以及整个生态系统。去年宣布的800亿美元AI基础设施投资，已经开始兑现出真正的回报。他们的云业务也正因为越来越多的企业采用这些工具而获得显著提升。
Alphabet的Gemini在Google Suite中的集成，以及他们为云客户定制的芯片，说明他们也并没有停下脚步。尤其值得关注的是他们在GTC 2025期间宣布与英伟达的合作，聚焦机器人与药物研发——这才是超越聊天机器人的、真正的人工智能应用正在走向的方向。
更有意思的是，这种变化正在向更小的市场“下沉”。加拿大一直在悄悄打造扎实的AI基础设施——CG