تجري مؤسسات مالية عالمية تقييمات لضعف المناخ بالنسبة للأصول، مع تسارع تدهور قيمة الأصول بفعل موجات الحر الشديدة هذه الصيف. ووفقاً لتحليل أجرته بلومبرغ لـ 12 من مديري الأصول العالميين، ضاعفت شركات الأسهم الخاصة التي تدير أكثر من 700 مليار دولار مرات الإشارة إلى «المخاطر المادية» في تقاريرها مقارنة بالعام السابق. وتأتي هذه التقييمات عقب موجة حر في أوروبا تجاوزت 40 درجة مئوية أودت بحياة 10,000 شخص خلال أسبوع واحد، وأشد موجة حر في أمريكا الشمالية منذ 1950. وتُتلف الكوارث المناخية، بما في ذلك موجات الحر والفيضانات والجفاف والحرائق، الأصول عبر ثلاث قنوات: اضطرابات تشغيلية تُقلل الإيرادات، وتدمير المرافق يفرض التخلص من الأصول، وتكرار الكوارث التي تؤدي إلى انسحاب كامل من الأعمال من المناطق المتضررة. وتواجه قطاعات تمتد من الزراعة والثروة السمكية إلى العقارات والبنية التحتية أضراراً مادية مباشرة وتكاليف غير متوقعة لتدابير التكيف مع المناخ مثل ترقيات أنظمة التبريد.
تكبدت الزراعة والثروة السمكية خسائر جسيمة. فقد تسبب جفاف وموجة حر في غرب أفريقيا عام 2024 في فشل غير مسبوق لمحصول الكاكاو، ما أجبر بعض المزارع على الإغلاق، بينما ارتفعت أسعار الكاكاو بنسبة 400% خلال عامين. وتواجه صناعة الصيد تأثيرات أشد: إذ أدى ارتفاع درجة حرارة المياه إلى انهيار أعداد سلطعون الملك في ألاسكا عام 2018، مع اختفاء أكثر من 10 مليارات من السراطين خلال ثلاث سنوات.
شركات التأمين تنسحب من مناطق مناخية عالية المخاطر
تستجيب شركات التأمين لمخاطر المناخ بأكثر الطرق استباقية، مع ارتفاع أقساط تأمين الممتلكات في المناطق التي تكثر فيها الكوارث. وتقوم شركات التأمين بتحديد مناطق لا تتوفر فيها تغطية تأمين الحرائق، والانسحاب من الأسواق ذات الصلة بأعداد كبيرة. وفي المناطق التي يتغير فيها المناخ بسرعة مفرطة، لا تستطيع شركات التأمين تحديد أقساط مناسبة، لأن المبدأ الأساسي للتأمين المتمثل في حساب احتمال المخاطر استناداً إلى وتيرة حدوثها في الماضي يتم تعطيله بسبب الأحداث الجوية الشديدة.
وقد انسحب عدد كبير من شركات التأمين من كاليفورنيا والغرب الأمريكي، حيث أصبحت حرائق الغابات متكررة. وفي أستراليا، فقدت العديد من المزارع إمكانية الوصول إلى التأمين بسبب تواتر الأحوال الجوية الشديدة.
BBVA Bank تميز أسعار القروض وفقاً للتعرض للمناخ
بدأت البنوك في التمييز بين تسعير القروض وفقاً لمخاطر المناخ لدى العملاء. إذ شرعت مجموعة BBVA في إسبانيا في تعديل أسعار القروض الشهر الماضي استناداً إلى التعرض للاحتباس الحراري للعملاء من الشركات في قطاعات الزراعة والعقارات والترفيه والمرافق والبنية التحتية. وقد خلصت المجموعة إلى أن مخاطر المناخ تؤثر مباشرة في القدرة على سداد القروض. وتخطط BBVA لتوسيع هذه الإجراء ليشمل العملاء الأفراد في المستقبل.
مديرو الأصول يختبرون سيناريوهات نقطة التحول المناخي على المحافظ
يجري مديرو الأصول والمستثمرون تحليلات شاملة لتأثيرات أزمة المناخ. وقد حددوا أن نماذج الاستثمار القائمة على بيانات مناخية من العقود الماضية لا تعكس المخاطر المستقبلية.
يخطط مدير الأصول البريطاني Standard Life لاختبار «سيناريوهات نقاط التحول المناخي» على محفظته البالغة 317 مليار جنيه إسترليني اعتباراً من العام المقبل. وسيبحث التحليل في تأثيرات الأصول الفردية عندما يتجاوز تغيّر المناخ عتبات غير قابلة للعكس في النظم الطبيعية، مثل تحول غابة الأمازون إلى سافانا، وحدوث نفوق واسع للشعاب المرجانية.
وقد وصفت JPMorgan هذه الظاهرة بأنها «بجعة سوداء مناخية» — أحداث ذات احتمال منخفض لكن تأثير ضخم بمجرد وقوعها. وتتوقع البنك تراجعاً أولياً في قيمة الأصول المادية غير السائلة، مثل العقارات والبنية التحتية، بسبب التعرض المباشر للمخاطر وصعوبة التصرف السريع. وستتأثر أسواق السندات للشركات لاحقاً بارتفاع مخاطر التعثر لدى الشركات المرتبطة.
لا يمكن للأسهم تفادي تأثيرات أزمة المناخ، لأن الأضرار المستقبلية التي تلحقها موجات الحر وغيرها من الأحداث تنعكس في أسعار الأسهم الحالية. ويتوقع مدير الأصول العالمي Fidelity أنه حتى إذا استجابت الدول المتقدمة جيداً، فستتراجع عوائد الأسهم السنوية المتوقعة بمقدار 0.5 نقطة مئوية خلال السنوات العشر المقبلة، بحسب بروز مخاطر المناخ. وإذا فشلت استجابة المناخ وزادت الأضرار المرتبطة، يُتوقع أن يصل الانخفاض إلى 1.2 نقطة مئوية.
الأسئلة الشائعة
كيف تستجيب شركات الأسهم الخاصة لمخاطر المناخ على أصولها؟
شرعت 12 شركة أسهم خاصة عالمية تدير أكثر من 700 مليار دولار من الأصول في إجراء تقييمات فردية لـ «ضعف التعرض للحرارة». ويُظهر تحليل بلومبرغ أن هذه الشركات ضاعفت مرات الإشارة إلى «المخاطر المادية» في تقاريرها مقارنة بالعام السابق.
ما التغييرات التي نفذتها BBVA في أسعار القروض استناداً إلى التعرض للمناخ؟
بدأت مجموعة BBVA في إسبانيا في تعديل أسعار القروض الشهر الماضي استناداً إلى التعرض للاحتباس الحراري للعملاء من الشركات في قطاعات الزراعة والعقارات والترفيه والمرافق والبنية التحتية. وتخطط المجموعة لتوسيع هذا الإجراء ليشمل العملاء الأفراد في المستقبل.
