سجّلت خمس بورصات كورية جنوبية رئيسية للعملات الرقمية 597.8 مليار وون كورية في متوسط حجم التداول اليومي من اليوم الأول إلى اليوم 21 من هذا الشهر. ويمثل ذلك 1.59% فقط من متوسط التداول اليومي لسوق أسهم KOSPI البالغ 37.6687 تريليون وون خلال الفترة نفسها، وفق بيانات CoinGecko المُجمّعة في 23 من الشهر. ويعود الانخفاض الحاد إلى استمرار ظروف هبوط السوق، ما دفع رؤوس الأموال إلى التوجه نحو أسواق الأسهم المحلية وإلى بورصات العملات الرقمية الخارجية. وقد أدّت بنية سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية، التي تشكّل فيها العملات البديلة (altcoins) أكثر من 90% من نشاط التداول مقارنةً بـ 30% إلى 50% في البورصات العالمية الكبرى، إلى تفاقم “جفاف” التداول في مرحلة الهبوط الحالية.
بورصات كوريا للعملات الرقمية تسجل 1.59% من حجم تداول KOSPI
وشهدت البورصات الخمس التي تمت متابعتها—Upbit وBithumb وCoinone وKorbit وGopax—تراجعاً حاداً في حصتها السوقية مقارنةً بسوق أسهم KOSPI على مدار العام. إذ بلغ المعدل 11.29% في يناير، ثم ارتفع قليلاً إلى 12.03% في فبراير قبل أن ينخفض إلى 6.24% في مارس و6.67% في أبريل. وتعرّض المعدل لهبوط حاد إلى 2.03% في مايو، ثم شهد تعافياً مؤقتاً إلى 6.93% في يونيو قبل أن يعود إلى نطاق 1% هذا الشهر.
سجّلت ستة أيام تداول هذا الشهر معدلات أقل من 1%: اليوم الثالث (0.92%)، والخامس (0.75%)، والسادس (0.95%)، والتاسع (0.89%)، والرابع عشر (0.8%)، والخامس عشر (0.99%). ومن بين إجمالي 10 أيام تداول هذا العام التي انخفض فيها المعدل تحت 1%، حدث أكثر من نصفها خلال الشهر الحالي.
في نوفمبر 2024، مباشرة بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، قفزت أحجام تداول منصات العملات الرقمية المحلية إلى 21 تريليون وون على خلفية توقعات السوق. غير أن الأحجام انكمشت إلى 3 تريليون وون في يناير وفبراير من هذا العام، ثم تراجعت أكثر إلى 1 تريليون وون شهرياً من مارس حتى مايو. وفي الوقت نفسه، توسعت أحجام تداول KOSPI من 27 تريليون وون في يناير إلى 50 تريليون وون في كل من مايو ويونيو.
سعر البيتكوين يظل منخفضاً 50% عن أعلى مستوى على الإطلاق
ارتفع سعر البيتكوين بنحو 13% هذا الشهر، صاعداً من نطاق 58,500 دولار إلى نطاق 66,300 دولار. غير أن هذه الزيادة لم تعوّض الانخفاض السابق للشهر الماضي البالغ 20.48%. وما زالت الأسعار الحالية أقل بنحو النصف من أعلى مستوى على الإطلاق البالغ 126,000 دولار الذي سُجّل العام الماضي.
برزت ظاهرة “تحويل الأموال” مع ارتفاع سخونة أسواق الأسهم المحلية حول أسهم أشباه الموصلات، في ظل انتقال رؤوس أموال الاستثمار في العملات الرقمية إلى الأسهم.
بنية سوق يغلب عليها “altcoins” تعزز حدة الانخفاض
قال جوو كي-يونغ، الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant: “ترى منصات خارجية مثل Coinbase وBinance أن البيتكوين والإيثريوم تشكّلان 50% إلى 70% من حجم التداول، لكن في كوريا الجنوبية تقل النسبة عن 10%. ويبدو أن ارتفاع حصة العملات البديلة في بنية السوق المحلية قد عجّل بعمليات خروج رأس المال خلال فترة هبوط السوق”.
تأخيرات تنظيمية تحد من عروض منتجات البورصات المحلية
تواجه البورصات المحلية قيوداً بنيوية نتيجة تأخر الإصلاح التنظيمي العالمي. إذ توسعت البورصات الدولية في أسواق العقود الدائمة، ووسّعت نطاقها إلى الأسهم والسلع، بينما تظل المنصات الكورية مقيدة في المقام الأول بالتداول الفوري.
وأوضح بارك سونغ-جي، الباحث في Shinhan Investment Securities: “محلياً، يتاح عملياً التداول الفوري فقط، لكن خارجياً يمكن إجراء التداولات في العقود الآجلة والتداول بالرافعة، لذا يتحرك رأس المال إلى بورصات خارجية مثل Binance. كما أن الطلب على التداول عبر البورصات المحلية يتراجع”.
الأسئلة الشائعة
ما نسبة حجم التداول الحالية بين بورصات العملات الرقمية الكورية وسوق أسهم KOSPI؟
من اليوم الأول إلى اليوم 21 من هذا الشهر، سجلت بورصات العملات الرقمية الكورية الخمس الكبرى متوسط حجم تداول يومي بلغ 597.8 مليار وون، وهو ما يمثل 1.59% من متوسط التداول اليومي لسوق أسهم KOSPI البالغ 37.6687 تريليون وون خلال الفترة نفسها، وفق بيانات CoinGecko المُجمّعة في 23 من الشهر.
لماذا انخفض حجم التداول بشدة في بورصات العملات الرقمية الكورية؟
يعود الانخفاض إلى استمرار هبوط السوق، مع بقاء أسعار البيتكوين منخفضة بنحو 50% عن أعلى مستوى على الإطلاق البالغ 126,000 دولار رغم زيادة قدرها 13% هذا الشهر. إضافة إلى ذلك، انتقل رأس المال إلى أسواق الأسهم المحلية وإلى بورصات العملات الرقمية الخارجية. وتؤدي بنية السوق في كوريا الجنوبية، التي تشكّل فيها العملات البديلة أكثر من 90% من التداول مقارنةً بـ 30% إلى 50% في البورصات العالمية، إلى تضخيم عمليات خروج رأس المال خلال فترة الهبوط.
كيف تختلف بورصات العملات الرقمية الكورية عن المنصات العالمية من حيث عروض المنتجات؟
تقتصر بورصات كوريا المحلية بشكل أساسي على التداول الفوري، بينما تقدم البورصات العالمية العقود الدائمة والتداول بالرافعة ومنتجات متنوعة تشمل الأسهم والسلع. وقد ساهم هذا القيد التنظيمي في انتقال رأس المال إلى منصات خارجية حيث تتوفر خيارات تداول أكثر.
