ShiFangXiCai7268

هل انتهت دورة البيتكوين؟ أم أنها فقط "تم تسويتها" — حكم منتصف عام 2026
بعد إغلاق السوق في 29 مايو، أغلق البيتكوين عند حوالي 73000 دولار، بزيادة تقريبًا 8% منذ بداية العام. هذا الأداء يُعد متوسطًا بين جميع "الأصول ذات المخاطر" — حيث ارتفعت ناسداك بنسبة 12%، والذهب بنسبة 18%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 10%. إذا عدنا إلى قبل عام، كان الجميع سيعتقد أن "زيادة البيتكوين أقل من الذهب" أمر لا يُصدق؛ لكن في عام 2026، أصبح هذا الأمر واقعًا.
هناك صوت متزايد في السوق يقول — "نظرية انتهاء دورة البيتكوين". جوهر هذا الطرح هو: أن الثلاث دورات السابقة (2013، 2017، 2021) كانت تتبع نمط "صعود رئيسي" بعد 12-18 شهرًا من حدث النصف، لكن بعد النصف الرابع (أبريل 2024)، هذا النمط لم يعد صحيحًا. وفقًا لنظرية "الدورات التقليدية"، كان من المفترض أن يصل البيتكوين إلى ذروته بين النصف (نهاية 2025 أو بداية 2026) عند 150,000-200,000 دولار، لكن الواقع هو أنه بعد أن وصل إلى 120,000 دولار في ديسمبر 2024، دخل في حالة تذبذب، وما زال يتداول حول 70,000 دولار في مايو 2026.
هل هذا يعني أن الدورة انتهت؟ أم أن الأمر مجرد "تم تمديده"؟ وما هو الآلية وراء ذلك؟ أريد أن أوضح هذا الأمر، لأن هذا الحكم يحدد الاستراتيجية الأساسية لتخصيص الأصول الرقمية خلال الـ 12-24 شهرًا القادمة — إذا كانت الدورة لا تزال قائمة، فقط تم تأجيلها، فإن الإجابة على سؤال "هل نخفض أو نزيد المراكز" ستكون مختلفة تمامًا.
ما هو منطق الدورات الثلاث السابقة؟
لنوضح أولًا منطق الدورات الثلاث السابقة. البيتكوين ينقص مكافأة الكتلة كل أربع سنوات (نصف المكافأة)، ويعتقد السوق عمومًا أن النصف يقلل العرض ويؤدي إلى ارتفاع السعر. هذا تفسير سطحي، لكن الآلية الحقيقية أكثر تعقيدًا.
الدورة الأولى 2013: ارتفع البيتكوين من 13 دولارًا إلى 1100 دولار، وكان الصعود الرئيسي قبل وبعد النصف في نوفمبر. القوة الحقيقية كانت في ظهور بورصات مركزية مثل Mt.Gox، وانضمام المعدنين الصينيين، ووعي أولي للمستثمرين الأفراد حول البيتكوين. "النصف" كان مجرد حدث محفز، لكن الدفع الحقيقي كان من انفجار الصناعة من الصفر إلى الواحد.
الدورة الثانية 2017: ارتفع البيتكوين من 1100 إلى 19500، وكان الصعود بعد النصف (يوليو 2016) بـ 12-18 شهرًا. القوة الحقيقية كانت في طفرة ICO، وظهور إيثريوم، ووعي المستثمرين الأفراد حول الأصول المشفرة. "النصف" كان محفزًا، لكن الدفع الحقيقي كان من توسع الاستخدامات (من البيتكوين فقط إلى العقود الذكية والعملات البديلة).
الدورة الثالثة 2021: ارتفع البيتكوين من 19500 إلى 69000، وكان الصعود بعد النصف (مايو 2020) بـ 12-18 شهرًا. القوة الحقيقية كانت في ضخ السيولة بعد الجائحة، ودخول المؤسسات (MicroStrategy، Tesla)، وظهور التمويل اللامركزي (DeFi)، والرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)، وتوقعات تراجع الدولار. "النصف" كان محفزًا، لكن الدفع الحقيقي كان من السيولة الكلية وتوسع المؤسسات.
عند النظر إلى هذه الدورات معًا، نكتشف أمرًا مهمًا — أن "دورة النصف" ليست إلا قاعدة ظاهرية، وأن ما يحرك سعر البيتكوين هو "مصادر الطلب الجديدة التي تظهر كل أربع سنوات". الدورة الأولى كانت من بورصات المركزية، والثانية من ICO، والثالثة من المؤسسات وDeFi. وكل دورة تتضمن موجة جديدة من الطلبات.
السؤال هو: ما هو الطلب الجديد في دورة 2024-2026؟ هذا هو السؤال الرئيسي.
الطلب الجديد في هذه الدورة: الصناديق المتداولة (ETF) وخزائن الشركات
هناك مصدران رئيسيان للطلب الجديد على البيتكوين في 2024-2026: صناديق ETF الفورية وخزائن الشركات (Corporate Treasury).
خط ETF واضح جدًا. في 11 يناير 2024، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على 11 صندوق ETF فوري للبيتكوين، وبحلول نهاية مايو 2026، تجاوز التدفقات الصافية على ETF البيتكوين داخل الولايات المتحدة 150 مليار دولار، وبلغ إجمالي البيتكوين المملوك حوالي 1.3 مليون وحدة (أي حوالي 6.5% من إجمالي المعروض). هذا يمثل ضخًا غير مسبوق من الأموال — لم يسبق أن استوعبت أدوات مالية تقليدية هذا القدر من البيتكوين.
خصائص هذا الطلب:
الأول، هو مستقر جدًا — وفقًا لبيانات BlackRock، أكثر من 60% من عملاء IBIT من صناديق التقاعد، والتأمين، والمكاتب العائلية، والمؤسسات طويلة الأجل، وتداولاتهم منخفضة جدًا.
الثاني، هو شبه خالي من العواطف — معظم أموال ETF تأتي من مخصصات تلقائية (تزيد تلقائيًا بنسبة معينة شهريًا)، ولا تتأثر بشكل كبير بتقلبات السعر.
الثالث، يتوسع حجمه باستمرار — في الربع الأول من 2026، لا يزال التدفق الصافي يتجاوز 200 مليون دولار شهريًا، بنفس وتيرة 2024-2025.
أما خزائن الشركات، فهي مسار آخر. حتى مايو 2026، أعلنت أكثر من 200 شركة مدرجة عن امتلاكها لبيتكوين كجزء من خزائنها، بمجموع يزيد على 800,000 وحدة (حوالي 4% من المعروض). أكبرها شركة MicroStrategy (الآن تسمى Strategy) التي تمتلك أكثر من 600,000 وحدة، بتكلفة أقل من 40,000 دولار لكل وحدة. شركات مثل Metaplanet اليابانية، وMéliuz البرازيلية، وTezzion في هونغ كونغ تتبع نفس النهج، وتعتبر "خزائن البيتكوين" استراتيجية لمواجهة تآكل قيمة العملة.
إجمالًا، هذان المصدران يملكان أكثر من 10% من المعروض الكلي، ويستمران في التراكم شهريًا. لكن المثير هو أن هذا الطلب المستمر يبطئ وتيرة الارتفاع المفاجئ في سعر البيتكوين — لأن الطلب من المؤسسات يتزايد بشكل ثابت، وليس بشكل انفجاري كما حدث في 2017 و2021، حيث دخلت موجات من المستثمرين الأفراد بشكل مفاجئ.
"التمديد" في دورة البيتكوين: المنطق الأساسي
هذا هو الاختلاف الأكبر بين دورة البيتكوين الحالية والثلاث السابقة — أن الدورة "تم تسويتها" أو "تم تمديدها".
الدورات السابقة كانت "مدفوعة بالمستثمرين الأفراد". هؤلاء يتسمون بالعاطفية، والقصيرة الأجل، والرافعة المالية العالية، ويشترون وفقًا لموجة FOMO. بداية السوق كانت "دخول جماعي من خلال الخوف من الفقدان" (FOMO)، ونهايتها كانت "بيع جماعي من خلال الذعر"، مع تصحيحات تصل إلى 50%، وارتدادات تصل إلى 200%. هذا الهيكل يخلق بشكل طبيعي فترات سوق صاعدة وهابطة متبادلة.
أما الآن، فالسوق مزيج من "تمويل المؤسسات + المستثمرين الأفراد". تمويل المؤسسات يمثل 30-40% من السوق (ETF، خزائن الشركات، الأسهم المملوكة بشكل غير مباشر). هؤلاء يتميزون بعكس المستثمرين الأفراد: منخفضو الرافعة، ويستثمرون على المدى الطويل، ويقومون بالاستثمار التدريجي (Dollar Cost Averaging). هذه الأموال لا تخرج بسرعة إلا في حالات أزمات مالية كبرى (مثل أزمة 2008).
هذا التداخل بين "التمويل طويل الأجل + التمويل قصير الأجل" يحول البيتكوين من "سلعة" إلى "أصل مالي". سعر السلعة يتأثر بالعرض والطلب، لكن سعر الأصل المالي يتأثر بالتقييمات والسيولة. وتقلبات التقييم والسيولة أقل حدة من تقلبات العرض والطلب المباشرة، ولهذا السبب يبدو أن سعر البيتكوين في هذه الدورة "لا يرتفع بسرعة" — لأنه أصبح أكثر نضجًا، ويجب ألا يتوقع أن يكرر جنون 2017.
وهذا ليس أمرًا سيئًا. انخفاض التقلبات يعني أن البيتكوين يُحسن من نسبة "شاير" (مخاطر مقابل عائد) في المحفظة المالية التقليدية. للمستثمرين على المدى الطويل، أن ينمو ببطء ويقل انخفاضه هو نوع من النضج.
موقف الاحتياطي الفيدرالي
في نهاية مايو، انقسم السوق حول توقعات اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في يونيو. يُظهر مؤشر CME FedWatch أن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو حوالي 45%، واحتمالية إبقاءها ثابتة حوالي 50%. هذا التوزيع شبه متساوٍ، وهو نادر جدًا خلال الأشهر الماضية — عادةً، يتجه السوق نحو قرار واضح قبل أسبوع أو اثنين من الاجتماع.
السبب هو أن البيانات الاقتصادية نفسها منقسمة. من ناحية، ارتفعت معدلات التضخم الأساسية (مؤشر PCE) إلى 2.9% في أبريل، وهو أعلى من هدف 2%، مع زيادة الضرائب التي ترفع من مخاطر التضخم. من ناحية أخرى، أضاف سوق العمل في أبريل 125,000 وظيفة فقط، وهو أقل من المتوقع، وارتفع معدل البطالة من 4.1% إلى 4.3%.
هذه الحالة من الانقسام بين التضخم والبطالة تضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب، وهو أصعب مما كان عليه في 2024.
هذه البيئة "ثنائية الانقسام" محايدة إلى حد ما بالنسبة للبيتكوين. إذا خفض الفائدة في يونيو، فإن السيولة ستزداد، مما يدعم الأصول ذات المخاطر، بما فيها البيتكوين. وإذا أبقى الفيدرالي على موقفه مع تلميحات متحفظة، فسيظل السوق يتوقع تأجيل رفع الفائدة، مما يضع دعمًا على سعر البيتكوين. الحالة الوحيدة التي تضر البيتكوين هي ارتفاع التضخم بشكل غير متوقع، واضطرار الفيدرالي لرفع الفائدة مجددًا — لكن هذا الاحتمال منخفض جدًا حاليًا.
أما الرسوم الجمركية، فهي متغير آخر مهم. سياسة "الرسوم المتبادلة" التي بدأها ترامب منذ 2025، تتغير باستمرار — ترفع، تخفض، تؤجل، ثم ترفع مجددًا. كل مرة تتغير فيها السياسة تؤثر بشكل كبير على معنويات السوق. وأهم نقطة تحول قد تكون في يونيو ويوليو، إذا حدث تقدم كبير أو فشل في مفاوضات الرسوم الجمركية بين الولايات المتحدة والصين، فإن السوق سيعيد تقييم توقعاته للنمو والتضخم، وسيتأثر سعر البيتكوين accordingly.
تباين أداء العملات البديلة (الـ"شيتشين") يتصاعد
ميزة واضحة أخرى في هذه الدورة هي أن "موسم العملات البديلة" (غير البيتكوين والإيثريوم وسولانا) لن يعود تقريبًا.
في الدورات السابقة، كان هناك نمط واضح: بعد ارتفاع البيتكوين، تتدفق الأموال إلى إيثريوم، ثم إلى العملات البديلة الرئيسية (XRP، ADA، DOT)، وأخيرًا إلى العملات الصغيرة (الطويلة الذيل). هذا "تأثير الشلال" حدث في 2017 و2021، وحقق أرباحًا مضاعفة لعشرات الأضعاف.
لكن في 2024-2026، لم يظهر هذا التأثير. الأموال تتدفق إلى ETF البيتكوين، لكن نادرًا ما تتجه إلى العملات البديلة. السبب هو:
الأول، أن التمويل المؤسساتي يركز على البيتكوين وإيثريوم (وقليل من سولانا)، وليس مهتمًا بالعملات الصغيرة.
الثاني، أن المعروض من العملات البديلة تضخم من آلاف إلى ملايين (بما في ذلك العملات التذكارية MEME)، مما يسبب تشتتًا ويجعل الارتفاع الجماعي شبه مستحيل.
بدلاً من "موسم العملات البديلة"، هناك "تغير في الرواية" — حيث تتغير الاتجاهات بين القطاعات. عملات الذكاء الاصطناعي (مثل Bittensor، Render)، وDePIN، وL2، وRWA، وMemecoin، كلها شهدت موجات صعود، لكن لا يوجد موجة واحدة قادرة على دفع السوق بالكامل.
هذه علامة على نضوج السوق — لم يعد السوق يحقق ارتفاعات جماعية، بل يميز بين المشاريع بناءً على أساسياتها.
وهذا مفيد للمستثمرين على المدى الطويل، لأنه يدفعهم لدراسة المشاريع بشكل أعمق، وفهم نماذج الأعمال، والاقتصاديات، بدلاً من الاعتماد على "الربح السريع".
أما للمضاربين على المدى القصير، فهو غير مريح — فالسوق لم يعد يحقق أرباحًا فورية بمجرد الشراء.
"القمة" و"الدورة" — الموقع الحقيقي
نعود للسؤال الأساسي: هل انتهت دورة البيتكوين؟ أعتقد أن الإجابة هي — لا، لم تنتهِ، فقط تم تمديدها وتلطيفها.
المرحلة "الرئيسية" من الصعود لم تصل بعد. في الدورات السابقة، كانت هناك علامتان على القمة:
- ارتفاع شديد في مشاعر FOMO بين المستثمرين الأفراد،
- زيادة كبيرة في العناوين النشطة على السلسلة،
- وبدء كبار الحافظين في توزيع الأرباح بشكل كبير.
هذه العلامات لم تظهر بعد في مايو 2026 — فشعبية البحث عن "Bitcoin" على جوجل لا تزال أقل من ذروتها في 2021، وعدد العناوين الجديدة ينمو بشكل محدود، وبيانات Glassnode تظهر أن الحافظين على المدى الطويل لا يزالون يضيفون إلى ممتلكاتهم.
هذا يعني أن القمة المحتملة للدورة ربما تكون لا تزال أمامنا، فقط الزمن أطول من الدورات السابقة. قد تكون في النصف الثاني من 2026، أو في النصف الأول من 2027، أو ربما في منتصف 2027 وما بعده. لا أحد يستطيع التنبؤ بالتحديد، لكن من الناحية البياناتية، يبدو أن الموقع لم يصل بعد إلى القمة.
ما قد يُفقد هذا الحكم هو حدث غير متوقع (Black Swan):
- الأول، اقتصادي — هبوط حاد في الاقتصاد الأمريكي، وانهيار سوق الأسهم بأكثر من 30%، مما يضر البيتكوين بشكل كبير؛
- الثاني، داخلي في القطاع — انهيار مالي لمؤسسة كبيرة تمتلك كميات ضخمة من البيتكوين، أو اضطرارها لبيع كميات كبيرة، مما يسبب تراجعًا حادًا.
هاتان المخاطران غير محتملتين حاليًا، لكن يجب مراقبتهما باستمرار.
رسالة للمستثمرين الذين يتجاوزون الدورة
نعود هنا للسؤال الأهم — كيف يتصرف المستثمرون على المدى الطويل في ظل بيئة "الدورة الممددة + الانقسام macro"؟
أولًا، يجب أن تدرك أن الأمر ليس 2017 أو 2021. لا تتوقع أن يحدث ارتفاع مفاجئ بمضاعفات خلال شهور قليلة. من المرجح أن تتبع البيتكوين مسار "نمو معتدل وطويل" — عائد سنوي 30-50%، وأقصى انخفاض 25-30%. إذا استثمرت وفق توقعات 2017، فإما أن تصمد خلال فترات التذبذب، أو تبيع قبل أن ترى الارتفاع الحقيقي.
ثانيًا، تقبل أن "تغير الرواية" هو الوضع الطبيعي الجديد. لا تضع كل أموالك في عملة واحدة أو مشروع واحد، بل وزع استثماراتك على عدة قطاعات (السلاسل، DePIN، AI، RWA، البنية التحتية للعملات المستقرة). وزع النسب وفقًا لأساسيات كل قطاع، ولا تعتمد على "مضاعفات خرافية" مثل SHIB التي تضاعف 100 مرة.
ثالثًا، راقب البيانات الحقيقية على السلسلة، ولا تنخدع بمشاعر المؤثرين ووسائل الإعلام. هناك بيانات مجانية على Glassnode، CryptoQuant، Dune، تظهر حالة السوق — تغييرات حيازة الحافظين، تدفقات المعدنين، قيمة العملات المستقرة، تدفقات ETF الداخلة والخارجة. هذه البيانات أكثر موثوقية بكثير من "تصريحات شخص مؤثر".
رابعًا، ضع استراتيجيتك، ثم استعد لانتظار طويل. أكبر عائد على البيتكوين يأتي عندما تكون "غير مرتاح" — في أدنى السوق في 2018، أو أثناء جائحة 2020، أو انهيار FTX في 2022. اللحظات الأصعب غالبًا ما تكون الفرص الأكبر.
البيئة الحالية ليست "الأصعب"، وربما ليست "الأريح"، لكن المهم هو أن تتعلم كيف تتجاوز الدورة.
وفي مايو 2026، لا تزال البيتكوين حول 70,000 دولار، وناسداك عند أعلى مستوياته، والذهب يحقق أرقامًا قياسية، والفيدرالي يتأرجح بين التضخم والتوظيف. هذا وقت مليء بعدم اليقين. لكن للمستثمرين على المدى الطويل، هو فرصة لبناء فهم أعمق — السوق ليست متطرفة، والمشاعر ليست متطرفة، ويمكنك أن تراقب كل إشارة ببرود.
وأهم حكم هو أن يكون ضد الإجماع، وأن تنظر للأمام برؤية طويلة.
هذه الدورة قد تكون:
- أن الدورة لم تنتهِ، فقط تباطأت؛
- أن البيتكوين لم تصل بعد إلى القمة، فقط أصبح النمو أبطأ؛
- أن موسم العملات البديلة انتهى، لكن المشاريع الجيدة ستظل تظهر.
احتفظ بهذه الأحكام في ذهنك، وما تبقى هو الصبر.

#Anthropic秘密递交IPO申请 تأسست منذ خمس سنوات، وتقدر قيمتها بـ 965 مليار دولار، قامت شركة Anthropic للتو بـ "تقديم الأوراق"
في 1 يونيو، قدمت Anthropic بشكل سري إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مسودة نموذج S-1، مما أطلق رسميًا عملية التحضير للطرح العام الأولي. قبل يومين، في 28 مايو، أعلنت Anthropic عن إتمام جولة تمويل من فئة H بقيمة 65 مليار دولار، وتقييم بقيمة 965 مليار دولار (حوالي 6.54 تريليون يوان صيني)، وهو لأول مرة يتجاوز تقييم شركة OpenAI (الذي يبلغ آخر تقييم 730 مليار دولار)؛ وفي نفس اليوم، أُطلق Claude Opus 4.8. هذه الشركة الناشئة التي تأسست في 2021، والتي أسسها أعضاء سابقون من فريق OpenAI، تطرق أبواب وول ستريت بسرعة غير مسبوقة. وعقب علمها بسرية تقديم Anthropic لطلب الإدراج، قال الرئيس التنفيذي لـ OpenAI سام ألتمان في مقابلة مع CNBC: "OpenAI ستطرح أسهمها عندما نعتقد أن الوقت مناسب. أعتقد أن هناك سباقًا الآن، والجميع يتنافس على تقديم أفضل التقنيات، وبناء أفضل الشركات، لكنكما تعلمان، أن الإدراج هو نوع من التمويل، ولا أعتقد أن تركيزنا حالياً سيكون على تحديد موعد محدد للإدراج."
"تقديم الأوراق بشكل سري"
هذه المرة، قدمت Anthropic مسودة نموذج S-1 بشكل سري، وليست نشرة اكتتاب رسمية. وفقًا لقواعد التقديم السري التي تتبعها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، يُسمح لـ Anthropic بتقديم هذا النموذج لإجراء مراجعة داخلية والتواصل مع الجهات التنظيمية قبل الكشف عن البيانات المالية الرسمية. وذكرت في بيانها الرسمي أنه بعد تقديم مسودة النموذج S-1 بشكل سري، يمكن للشركة المضي قدمًا في الإدراج بمجرد أن تكمل لجنة الأوراق المالية والبورصات مراجعتها؛ ولم يتم الكشف عن موعد محدد للإدراج أو حجم التمويل، حيث يعتمد ذلك على ظروف السوق والعوامل الخارجية المختلفة، مع إمكانية الإدراج في أقرب وقت في خريف هذا العام. قبل تقديم الأوراق، أعلنت Anthropic مؤخرًا عن إتمام جولة تمويل من فئة H بقيمة تصل إلى 65 مليار دولار. لم تجمع هذه الجولة التمويلية فقط من مؤسسات استثمارية رائدة مثل Altimeter Capital وSequoia Capital وGreenoaks، بل شاركت فيها أيضًا شركات عالمية كبرى مثل Micron Technology وSamsung Electronics وSK Hynix. وارتفع تقييم الشركة بعد التمويل مباشرة إلى 965 مليار دولار — وهو تقريبًا يلامس سقف تقييم شركات الذكاء الاصطناعي غير المدرجة حاليًا في العالم. شركة لا تتلقى تمويلًا كبيرًا وتملك سيولة وفيرة في حساباتها، لن تتعجل في تقديم الأوراق، إلا إذا كانت ترى صفقة أكبر — وهي السيولة السوقية التي توفرها الأسواق العامة. هذا الارتفاع الهائل في التقييم يعكس تحولًا في منطق تقييم شركات النماذج الكبيرة للذكاء الاصطناعي في السوق المالية: السوق لم تعد تدفع فقط مقابل "الطموح الكبير للذكاء الاصطناعي العام" (AGI)، بل ترى إمكانيات واقعية في تشكيل حلقة مغلقة بين القدرة الحاسوبية، والنماذج، والتطبيقات. الابتعاد عن المشاريع التي تركز فقط على الإنفاق، وتفضيل الشركات الرائدة التي يمكنها تحقيق إيرادات وتبرير التقييم، أصبح من القواسم المشتركة الحالية.
من 965 مليار إلى تجاوز OpenAI، مع إيرادات سنوية قدرها 470 مليار دولار
ما هو مفهوم 965 مليار دولار؟
إذا قارنته بأسعار إغلاق الشركات الكبرى في الصين في 1 يونيو، فهو يعادل تقريبًا 1.9 من Tencent (إجمالي القيمة السوقية 5080 مليار دولار)، و3.2 من Alibaba (إجمالي القيمة 3009 مليار دولار). وإذا قارنته مع عملاقين في النماذج الكبيرة في الصين اللذين يستعدان للعودة إلى سوق التكنولوجيا والابتكار — فهو يعادل حوالي 11.5 من Zhipu AI (إجمالي القيمة 836 مليار دولار) و34 من MiniMax (إجمالي القيمة 284 مليار دولار). بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت إيرادات Anthropic السنوية 470 مليار دولار، محققة نموًا هائلًا مقارنة بـ 9 مليارات دولار في نهاية 2025. هذا النمو السريع يعود إلى أن أكبر مجموعة من الشركات العالمية تدمج Claude في عملياتها الأساسية؛ بالإضافة إلى وتيرة تطوير المنتجات السريعة لدى Anthropic. الإصدار الأخير Claude Opus 4.8، زاد من سرعة التشغيل بمقدار 2.5 مرة، وخفض التكاليف بشكل كبير بمقدار 3 مرات، وأجرى تحسينات مهمة على مشكلة "الهلاوس" التي تؤرق العملاء المؤسساتيين، مما قلل من احتمالية وجود عيوب في الشيفرة المبلغ عنها بنسبة 4 مرات. ومع اقتراب إصدار نماذج Mythos الأقوى للعملاء، تعمل Anthropic على بناء نظام بيئي لعمليات العمل يركز على التطبيق التجاري الحقيقي. عندما يتم التحكم بشكل فعال في تكاليف القدرة الحاسوبية، ويظهر العملاء رغبة قوية في الدفع مقابل الخدمات، فإن Anthropic تدخل فترة تحقيق القيمة التجارية. ومن الجدير بالذكر أيضًا أن الشركة تستثمر في بنية تحتية للحوسبة. بناءً على إعلان جولة التمويل H والمعلومات التي تم الكشف عنها سابقًا، أبرمت الشركة ثلاث اتفاقيات رئيسية للقدرة الحاسوبية: مع Amazon AWS لتوفير سعة حوسبة حصرية تصل إلى 5 جيجاوات، حيث استثمرت أمازون 5 مليارات دولار في الجولة، مع ربط شراء القدرة الحاسوبية والاستثمار في الأسهم؛ ووقعت اتفاقية مع Google وBroadcom لتأمين 5 جيجاوات من موارد TPU من الجيل القادم، لدعم تطوير النماذج الكبيرة؛ وتعاونت مع SpaceX للوصول إلى مجموعة GPU كاملة من Colossus 1. بالإضافة إلى ذلك، أدخلت جولة التمويل H شركات Micron وSamsung وSK Hynix كمستثمرين استراتيجيين. تهيمن هذه الشركات على إنتاج الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) والذاكرة الأساسية، ويعمل هذا الربط العميق بين الأسهم وسلسلة التوريد على ضمان إمدادات مستقرة لمكونات الحوسبة الأساسية اللازمة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي لسنوات قادمة، مما يكمل الحلقة الكاملة من القدرة الحاسوبية، والمعالجات، وسلسلة التوريد.
بوابة الإدراج مفتوحة، ومشهد الأعمال في الذكاء الاصطناعي يبدأ سباق التنافس
تُعد Anthropic وOpenAI وSpaceX من بين أكبر الشركات التي يتوقع السوق طرحها للاكتتاب هذا العام. قدمت SpaceX طلب الإدراج في أبريل، ومن المتوقع أن تتبعها Anthropic، بينما من المتوقع أن تتقدم OpenAI بطلبها في الفترة القريبة — حيث تحولت المنافسة بينهما من حجم المعاملات ومراتب الأداء إلى سباق نهائي على السيولة السوقية وصناديق التمويل. وصف محلل الأوراق المالية في وودبوش، دان آيفز، هذا بأنه "فتح أبواب سوق الاكتتاب بشكل كبير".
السوق التي كانت خاملة نسبيًا في السنوات الأخيرة، بدأت تعود إلى الحياة بسبب نضوج الذكاء الاصطناعي. لماذا الآن؟ الجواب يكمن بشكل كبير في الطلب غير المحدود على البنية التحتية للحوسبة في الذكاء الاصطناعي. في معركة الوصول إلى الذكاء الاصطناعي العام (AGI)، لم تعد التمويلات الخاصة التي تصل إلى مئات الملايين من الدولارات كافية لدعم استهلاك مئات الآلاف أو الآلاف من الكواد، بل تحتاج إلى الأموال الضخمة من وول ستريت لدعم سباق التسلح في القدرة الحاسوبية والطاقة. تقديم Anthropic للأوراق يفتح فصلًا جديدًا في موجة الاكتتابات التقنية.

#加密市场观察 مؤشر تقلبات البيتكوين ينخفض إلى أدنى مستوى له خلال 8 أشهر!
114 يومًا من الضغط المستوي يشير إلى اقتراب نافذة التحول
تقلب الضمني لمدة 30 يومًا للبيتكوين ينخفض إلى 36%، ومؤشر التقلب (BVIV) ينخفض إلى 38%، وهو أدنى مستوى منذ أكتوبر 2025.
لقد عدلت بورصة شيكاغو للعقود الآجلة والخيارات على البيتكوين لتعمل على مدار الساعة طوال الأسبوع، ولم تعد منطق الفجوات في عطلة نهاية الأسبوع التقليدية سارية.
الانخفاض في التقلب لا يعني بالضرورة استقرار السوق، فالنطاق الضيق للضغط غالبًا ما يمهد لاختراق حاد.
وأشار المحللون إلى أن البيتكوين حاليًا محصور بين 73000 و74000 دولار، وأن الاتجاه المستوي لمدة 114 يومًا يشبه "الضغط العالي" — يتطلب الاختراق التركيز على ما إذا كان يمكنه الثبات فوق مقاومة 82000 دولار، وإذا تم الاختراق فقد يؤدي إلى تغطية مراكز البيع على المكشوف؛ وإذا استمر الضغط، فسيعزز وجهة النظر الهابطة.
بعد تصفية مراكز الرافعة المالية بقيمة 2.46 مليار دولار في عطلة نهاية الأسبوع، يجب مراقبة ما إذا كانت هناك تدفقات جديدة من الأموال.
تقييم تأثير السوق: محايد (انخفاض التقلب يشير إلى اقتراب اختيار الاتجاه، وبعد الاختراق يتضخم التقلب)
العملات المتأثرة: BTC، السوق بالكامل

#TradFi交易分享挑战 ارتفاع مفاجئ بنسبة 19.29% في يوم واحد! القيمة السوقية تتجاوز تريليون دولار! ميموريون MU: من مصنع صغير في القبو إلى ملك تخزين الذكاء الاصطناعي
في هذين اليومين، انفجر قطاع أشباه الموصلات في السوق الأمريكية بشكل كامل! عملاق التخزين ميموريون تكنولوجي Micron (رمز السهم: MU) شهد ارتفاعًا أسطوريًا، وأشعل مسار التكنولوجيا بالكامل.
حقق ارتفاعًا قياسيًا بنسبة 19.29% في اليوم السابق، واستمر في الارتفاع بقوة بنسبة 3.63% الليلة الماضية، واستقرّت القيمة السوقية عند 10470 مليار دولار، مما لا يثبت فقط قاعدة القيمة السوقية التريليونية، بل يتجاوز أيضًا شركة بيركشاير هاثاوي، ليصبح ضمن أكبر عمالقة التكنولوجيا في العالم! لا أحد كان يتوقع أن عملاق الرقائق الذي يضاهي نيفيديا وتايوا تكنولوجي، كان قبل 48 عامًا مجرد ورشة صغيرة في قبو عيادة أسنان. من شركة يُنظر إليها على أنها "أسهم دورية غير مرغوب فيها"، إلى "رائد العملة الصعبة في الذكاء الاصطناعي" التي يتنافس عليها الجميع، تكشف قصة تحول ميموريون عن المنطق الحقيقي لثروة قطاع أشباه الموصلات. اليوم، مقال شامل: أصل ميموريون، الفريق الرئيسي، المنتجات الرائدة، الحواجز التقنية، حقيقة ارتفاع وانخفاض سعر السهم، فهم المنطق الأساسي وراء هذا الارتفاع المفاجئ!
الأصل: من القبو، متعصب تقني بحت
عام 1978، في مدينة بويزي، ولاية أيداهو الأمريكية. أربعة مهندسين تقنيين من شركة موتورولا، أسسوا بشكل سري شركة ميموريون تكنولوجي في قبو عيادة أسنان. بدون دعم من رأس مال كبير، وبدون فريق مؤسس فاخر، كان عدد المؤسسين في البداية أربعة فقط:
✅ Ward Parkinson
✅ Joe Parkinson
✅ Dennis Wilson
✅ Doug Pitman في بداية تأسيسها، كانت ميموريون تركز على شيء واحد: التحدي المستمر لرقائق التخزين، وتقليل حجم الرقاقة، والسيطرة الصارمة على التكاليف.
أول صفقة للشركة كانت تصميم رقائق 64K DRAM للشركات الكبرى في الصناعة، وبفضل حجمها الأصغر وأدائها المستقر، تمكنت من تثبيت مكانتها في السوق. وخلال السنوات التالية، واصلت ميموريون التقدم بشكل مذهل:
📌 1981: تطوير وإنتاج رقائق 64K DRAM ذاتياً، وتوثيق سلسلة الإنتاج والتوزيع رسميًا
📌 1984: إطلاق أصغر رقائق 256K DRAM في العالم، ونجاحها في الإدراج في ناسداك في نفس العام، في ظل هيمنة شركات يابانية وكورية على سوق التخزين العالمية، استطاعت هذه الشركة الأمريكية الصغيرة أن تفتح فجوة، وتؤسس لوجودها ضمن الثلاثة الكبار عالميًا في التخزين (سامسونج، SK هاليكسي، ميموريون).
الفريق الرئيسي: عبقري يقود الشركة عبر دورة العشر سنوات
إذا كانت المؤسسة الأولى قد وضعت الأساس التقني لميموريون، فإن المدير التنفيذي الحالي سانجاي مهروترا (Sanjay Mehrotra) هو الشخص الذي قاد الشركة خلال تقلبات السوق، وحقق انقلابًا في عصر الذكاء الاصطناعي. هذا المستثمر الهندي المهاجر يُعرف بأنه "ملك الدورة" في صناعة أشباه الموصلات. يمتلك خبرة عميقة تمتد لـ30 عامًا في مجال التخزين، وبدأ حياته في شركة ساندي، وخبرته في انهيارات وانتعاشات صناعة التخزين تجعله دقيقًا جدًا في فهم دورات السوق. بعد توليه إدارة ميموريون في 2017، اتخذ قرارين حاسمين غيرا مسار الشركة:
👉 في مواجهة الشتاء الاقتصادي، خلال 2022-2023، شهدت صناعة التخزين انهيارًا كاملًا، مع تقليص الشركات لطاقتها، وإلغاء التوسعات، بينما استمرت ميموريون في الاستثمار بشكل كبير في قطاع HBM عالي النطاق، وزيادة الإنتاج.
👉 تقليل الفاقد، وتحسين الكفاءة بشكل كبير، وتركيز على قطاع التخزين العالي الأداء في الذكاء الاصطناعي، والتخلص من المنافسة على المنتجات منخفضة الجودة في الإلكترونيات الاستهلاكية التقليدية. بفضل هذه الرؤية الثاقبة، استطاعت ميموريون أن تحقق نتائج قوية خلال عام 2025، مع انتعاش سوق الذكاء الاصطناعي، وتأكيد مكانتها كقائد في السوق.
المنتج الرائد: العملة الصعبة في عصر الذكاء الاصطناعي، ومحرك الارتفاع
ميموريون لا تتنوع بشكل كبير، فهي تركز على ثلاثة أنواع رئيسية من المنتجات: DRAM، NAND فلاش، وHBM ذاكرة عالية النطاق. وأهم سبب في الارتفاع المفاجئ هو — HBM.
✅ HBM (ذاكرة عالية النطاق): قلب قوة الحوسبة في الذكاء الاصطناعي، فالذاكرة التقليدية لم تعد تواكب سرعة حسابات نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة، وذاكرة HBM توفر عرض نطاق ترددي يساوي عشرة أضعاف الـDRAM التقليدي، وتعد ضرورية لرقاقات نيفيديا، وخوادم الذكاء الاصطناعي عالية الأداء. الوضع الحالي في السوق مذهل: الطلب يفوق العرض، والإنتاج يُباع بالكامل. منتجات ميموريون HBM3E وHBM4 أصبحت بكميات كبيرة، وتم حجز جميع القدرات الإنتاجية قبل 2026، واستمر النقص حتى بعد ذلك. بفضل تقنياتها المتقدمة، تحتل ميموريون المركز الثاني عالميًا في سوق HBM، وتسيطر على 35% من السوق العالمية، وتربط بشكل وثيق مع شركات عملاقة مثل نيفيديا، ومايكروسوفت، وغوغل كلاود.
✅ DRAM: المركز الثاني عالميًا، أساس الحاجة في خوادم الذكاء الاصطناعي
استهلاك الذاكرة في خوادم الذكاء الاصطناعي يتجاوز خمسة أضعاف استهلاك الخوادم العادية. مع تطور نماذج الذكاء الاصطناعي، تتزايد الطلبات على DRAM بشكل كبير. تقنية 1-alpha المتقدمة من ميموريون أصبحت في الإنتاج، وتتميز بانخفاض استهلاك الطاقة وزيادة السعة، وتسيطر على سوق DRAM عالية الجودة في أمريكا الشمالية، مع ارتفاع مستمر في هامش الربح.
✅ NAND فلاش: الرائد في تقنية SSD المؤسساتية
تقنية QLC NAND الرائدة، وتوريدها المستمر لشركات كبرى مثل أمازون AWS، ومايكروسوفت أزور. مع توسع مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، زاد الطلب على SSD المؤسساتية بشكل مضاعف، مما يعزز من أداء مبيعات ميموريون المستقر.
الحواجز الأساسية: ثلاث حواجز حصينة، لا يمكن تقليدها أو اللحاق بها
على الرغم من وجود العديد من اللاعبين في سوق التخزين، إلا أن ميموريون تبرز بقوة بفضل ثلاث حواجز تقنية، وإنتاجية، وبيئية.
الحاجز التقني: براءات الاختراع، والتفوق في العمليات
تمتلك ميموريون أكثر من 12,000 براءة اختراع في مجال التخزين، مما يرفع مستوى العتبة في السوق. تقنيات DRAM المتقدمة، وتقنيات تكديس HBM، تتفوق بشكل كبير على متوسط الصناعة، مع معدل إنتاجية HBM يصل إلى 65%، وهو أعلى بكثير من 50% في السوق، وتسبق منافسيها في إنتاج الجيل الجديد من HBM4 بأكثر من نصف سنة.
حاجز الإنتاج: استثمار في القاع، واحتكار العرض العالي
خلال فترة الركود في 2022، قلصت الشركات اليابانية والكورية قدراتها، بينما استثمرت ميموريون 15 مليار دولار في توسيع قدراتها في HBM عالية الجودة. بناء قدرات HBM يستغرق حوالي عامين، وعندما انفجر السوق، لم يكن هناك وقت كافٍ للمنافسين الجدد لتوسيع قدراتهم، مما منح ميموريون السيطرة على أسعار التخزين عالية الجودة.
الحاجز البيئي: ارتباط عميق مع كبار شركات الذكاء الاصطناعي، لا يمكن استبداله
ارتبطت بشكل وثيق مع نيفيديا H100 وH200، وتملك عقود طويلة الأمد مع مايكروسوفت، وغوغل، وأمازون، تتجاوز الثلاث سنوات في بعض الحالات. كأول شركة تخزين محلية في أمريكا، تستفيد من دعم السياسات، وتواصل تحسين وضعها التنافسي.
مراجعة سعر السهم: من شركة دورية إلى عملاق AI بقيمة تريليون دولار
هذه الزيادة المفاجئة لم تكن مجرد مضاربة، بل كانت نتيجة لانعكاس الدورة، وطلب الذكاء الاصطناعي، وندرة الإنتاج. خلال عامين، كانت حركة سعر ميموريون بمثابة انقلاب دراسي.
🔻 2022-2023: بعد أسوأ فصول الشتاء، انهارت مبيعات الإلكترونيات الاستهلاكية بعد جائحة كورونا، وتراجعت أسعار التخزين إلى النصف، ودخل القطاع في دورة هبوطية قوية. خسرت ميموريون 2.31 مليار دولار في ربع واحد، واضطرت لتقليص التكاليف، وانخفض سعر السهم إلى 15 دولار، ووُصفت بأنها "أسهم دورية غير مرغوب فيها". 🔺 2024: نقطة التحول، وتصحيح التقييم
مع انفجار نماذج الذكاء الاصطناعي، وارتفاع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، زادت الحاجة إلى HBM وDRAM عالية الجودة بشكل كبير، وبدأت نتائج ميموريون في التحسن، مع تحقيق أرباح وتحسن هامش الربح إلى 60%. السوق تغير تمامًا، والتقييم بدأ في التعافي. 🚀 26-27 مايو 2026: ارتفاع متواصل، وتجاوزت القيمة السوقية تريليون دولار، وتفوقت على بيركشاير هاثاوي
الكثيرون اعتقدوا أن ارتفاع 19.29% في يوم واحد هو النهاية، لكن السوق استمر في الارتفاع، وحقق موجة متتالية من الارتفاعات الأسطورية، مع استمرار السوق في الانفجار، والتحديثات الأخيرة أظهرت أن المنطق الأساسي وراء هذا الارتفاع لا يزال قويًا.
أعلى بنك استثماري في وول ستريت رفع سعر هدف ميموريون من 535 دولار إلى 1625 دولار، مع توقعات بزيادة أكثر من 3 أضعاف، ليصبح أعلى هدف سعر في قطاع التخزين الأمريكي، ويغير بشكل كامل تقييم السوق! الفجوة بين العرض والطلب تتسع باستمرار: الطلب على HBM يفوق التوقعات، والنقص في القدرات سيستمر حتى 2027. القيمة السوقية تتجاوز تريليون دولار، وتواصل الارتفاع، حيث بلغت 10,470 مليار دولار في 27 مايو، متفوقة على بيركشاير هاثاوي (10,340 مليار دولار). في ذلك اليوم، تراجع مؤشر أشباه الموصلات في فيلادلفيا بنسبة 1.36%، وانخفضت أسهم شركات الرقائق الكبرى مثل كوالكوم، ARM، ومايول، بنسبة 4-6%، بينما ارتفعت ميموريون بشكل مستقل، وحققت موجة صعود قوية، وأكدت مكانتها كقائد للسوق.
البيانات الأخيرة: افتتاح عند 955.66 دولار، أعلى مستوى 956.16 دولار، إغلاق عند 928.41 دولار، بارتفاع يومي 3.63%، وارتفاع إجمالي خلال يومين أكثر من 23%. حتى الآن، ارتفاع ميموريون خلال العام أكثر من 225%، وارتفعت خلال 12 شهرًا أكثر من 8 أضعاف، وفي ظل تراجع قطاع أشباه الموصلات، حققت انتصارًا مذهلاً، وأزالت وسم "أسهم دورية".
قصة ميموريون تقدم درسًا لكل المستثمرين في التكنولوجيا. المدى القصير يتعلق بالمضاربة، والمتوسط بالعرض والطلب، والطويل بالتقنية والدورات. استثمار غير تقليدي في أدنى مراحل السوق، وتحقيق أرباح بعد موجة الذكاء الاصطناعي، هو المنطق الأساسي وراء ارتفاع ميموريون المفاجئ.
اليوم، في مسار الذكاء الاصطناعي، القوة الحاسوبية هي الواجهة، والتخزين هو الأساس. وأهم إشارة في السوق الحالية: تراجع سوق أشباه الموصلات، وعودة أسهم الرقائق، بينما ميموريون تتفوق بشكل مستمر وتحقق أرقام قياسية جديدة. هذا يدل على أن السوق لم يعد يركز على شعبية المسارات، بل على التقدير الحصري والفريد لندرة وموثوقية أداء ميموريون في HBM عالية الجودة. طالما استمرت نماذج الذكاء الاصطناعي في التطور، وتوسعة الخوادم، فإن نقص HBM وDRAM سيظل قائمًا، وفرص نمو ميموريون لا تزال واسعة.
بالطبع، يجب النظر إلى المخاطر بشكل عقلاني.
⚠ خصائص دورة صناعة التخزين لم تتلاشى تمامًا؛
⚠ إذا لم يلبِ الطلب على الذكاء الاصطناعي التوقعات، أو زادت الشركات من توسعاتها بشكل كبير، قد يحدث تصحيح في المستقبل.
لكن، لا يمكن إنكار أن عصر الذهب في تخزين الذكاء الاصطناعي قد بدأ للتو.

#六月行情预测 ملخص سوق البيتكوين الأسبوعي: الانتعاش ضعيف، واحتمالية حدوث اتجاه هبوط رئيسي في يونيو تصل إلى 80%!
الإشارات الرئيسية في السوق والمخطط:
(1) أطول تدفق مستمر لصناديق ETF في التاريخ (أكثر من 2.97 مليار دولار خلال 10 أيام)، المؤسسات تتراجع.
(2) 73,000-74,000 دولار مركزة على 300 مليون دولار من المراكز الطويلة بالرافعة المالية، إذا انخفض السعر دون هذا النطاق، سيتسبب في تسوية متسلسلة.
(3) 74,200-74,250 تم التحقق منه ثلاث مرات كقمة حديدية قصيرة الأجل، ارتفاع الانتعاش محدود، والمتابعة في البيع على المكشوف.
(4) مؤشر الخوف عند 35، نسبة الشراء/البيع 2.23 (أعلى مستوى في 2026)، المشاعر المتطرفة المتفائلة تشير تاريخياً إلى تصحيح.
(5) اتفاقية أمريكا وإيران، شروط ترامب المشددة، لا تزال في المساومة. التوقيع الرسمي محدود للغاية.
(6) احتمالية رفع سعر الفائدة من البنك المركزي الياباني في يونيو بنسبة 75%، يتزامن مع اجتماع FOMC و البنك المركزي الياباني في 16 يونيو.
(7) كأس العالم على وشك الانطلاق في يونيو، وكلما بدأ كأس العالم، زادت احتمالية هبوط البيتكوين بشكل كبير!
💎مبادئ العمل وتذكير ودود:
(1) الانخفاض في الموجة الخامسة قيد التنفيذ، كن حذرًا عند التداول في اتجاه الهبوط؛
(2) 74,500-75,500 هو منطقة زيادة المراكز القصيرة، وليس سببًا للشراء على المكشوف؛
(3) 72,000-72,500 هو مستوى الدفاع الرئيسي على الرسم البياني لأربع ساعات. هذا الموقع هو الحد السفلي لصندوق الموجة الخامسة، وهو أيضًا أدنى نقطة تم اختبارها عدة مرات مؤخرًا. إذا تم كسره بشكل فعال، فهذا يعني أن هيكل الصندوق قد تم تدميره، وسيزيد الانخفاض بسرعة.

#TradFi交易分享挑战 شركة ميموري تكنولوجيز تدخل نادي تريليون دولار، كم يمكن أن تصل في عام 2026؟
26 مايو، أصبحت شركة ميموري تكنولوجيز (MU) محور اهتمام السوق، حيث دفعت موجة الارتفاع التي دفعتها يو بي إس سوقها مباشرة إلى نادي التريليون دولار.
مع استمرار مزودي خدمات السحابة الضخمة في بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، فإن الطلب غير المسبوق على شرائح تخزين ميموري تكنولوجيز قد دفع سهمها للارتفاع بنسبة 185% منذ بداية العام.
يعتقد محللو يو بي إس بقيادة تيموثي أركوري أن زخم سعر سهم ميموري تكنولوجيز لم ينفد بعد. وأعاد تيموثي أركوري تأكيد تصنيف "شراء" للسهم، ورفع السعر المستهدف لأكثر من الضعف إلى 1625 دولارًا، مما يشير إلى وجود حوالي 80% من الصعود المحتمل مقارنة بالسعر الحالي.
لماذا تتوقع يو بي إس أداءً جيدًا لسهم ميموري تكنولوجيز؟
وفقًا لهذا المحلل في يو بي إس، فإن ميموري تكنولوجيز تمر حاليًا بتحول هيكلي، يغير من طرق تحقيق الأرباح والتسعير وضمان الإيرادات.
على مدى عقود، كانت مزودات التخزين تعمل وفقًا لاتفاقيات شراء قصيرة الأجل تعتمد على المبيعات، مما جعلها هشة جدًا خلال فترات الازدهار والكساد التاريخية في الصناعة.
لكن تيموثي أركوري يعتقد أن هذا العصر قد انتهى. حيث يتم استبدال العقود التقليدية بـ"نسخ مطورة" من الاتفاقيات طويلة الأمد، التي تتسم بمدد سنوات، وواجبات شراء ثابتة صارمة، والأهم من ذلك - "إطار تسعير جزئي ثابت".
وأضاف أن من خلال تثبيت الأسعار مع الكميات، فإن ميموري تكنولوجيز تعزل نفسها عن التقلبات، وتتجه نحو نموذج أرباح أكثر قابلية للتوقع. ومع استيعاب المستثمرين لهذا المخاطر الهيكلية، تتوقع يو بي إس أن يحقق سهم ميموري تكنولوجيز مضاعفات تقييم أعلى بشكل ملحوظ مع مرور الوقت.
بيانات الخيارات تظهر أن هناك مجالًا لارتفاع سعر ميموري تكنولوجيز
توصي يو بي إس بالاحتفاظ بأسهم ميموري تكنولوجيز، لأن هذه الاتفاقيات طويلة الأمد "حسنت من الرؤية لطلبات العملاء الملتزمين"، وأتت بعائد رأس مال أعلى عبر الدورات.
وفقًا لتوقعات تيموثي أركوري، فإن الطلب على الذاكرة عالية النطاق الترددي سيظل قويًا، مما قد يجعل التدفق النقدي الحر التراكمي للشركة بين 2027 و2029 يصل إلى 400 مليار دولار. ويتوقع أيضًا أن تتجاوز أرباح السهم السنوية أكثر من 100 دولار في السنوات القادمة.
من المهم أن سوق المشتقات يبدو متفقًا جدًا مع وجهة نظر يو بي إس حول ميموري تكنولوجيز، حيث أن سعر حد أقصى لعقود الخيارات التي تنتهي في 21 أغسطس وصل إلى 1187 دولارًا، مما يشير إلى احتمال ارتفاع السهم بنسبة تصل إلى 33% خلال الأشهر الثلاثة القادمة. ومن الجدير بالذكر أن ميموري تكنولوجيز توزع حاليًا أرباحًا قليلة.
هل يمكن الاستثمار في ميموري تكنولوجيز الآن؟
بشكل عام، تصنف تقرير يو بي إس ميموري تكنولوجيز كواحدة من "أوضح الفائزين الهيكليين" في موجة بناء الذكاء الاصطناعي العالمية. التحول إلى اتفاقيات طويلة الأمد وأسعار ثابتة جزئيًا، مع الطلب المتزايد على HBM، يمنح الشركة رؤية أرباح غير متوفرة سابقًا في صناعة التخزين.
حتى من الناحية التقنية، فإن سهم ميموري تكنولوجيز جذاب أيضًا. حتى وقت كتابة هذا النص، كان السهم "ثابتًا" فوق المتوسط المتحرك، ومؤشر القوة النسبية في مستوى فوق 70، مما يدل على ضغط شراء قوي.
باختصار، بالنسبة للمستثمرين، فإن تحول ميموري تكنولوجيز إلى نموذج أكثر استقرارًا يعتمد على العقود، يعني أن قيمتها السوقية التي تصل إلى تريليون دولار قد تكون مجرد محطة وسط الطريق، وليست النهاية.$MU

#WTI原油失守90美元 #TradFi交易分享挑战 سعر النفط: توقعات الاتفاق الأمريكي الإيراني تضغط على الأسعار، الطلب في السوق الهابط
الاستنتاج الافتتاحي
شهد سعر النفط العالمي هذا الأسبوع انخفاضًا ملحوظًا نتيجة لتغير التوقعات الجيوسياسية، كما تم تعديل توقعات الطلب على النفط الخام عالميًا. أداء سوق الكيماويات النهائية متباين، حيث تراجعت أسعار البولي إيثيلين تماشيًا مع انخفاض أسعار النفط، بينما حافظت البولي بروبلين، نظرًا لبنيتها الفريدة من حيث العرض والطلب، على دعمها للسعر الفوري إلى حد ما.
لماذا من الجدير الآن التركيز
يعتبر النفط بمثابة الأم للسلع الأساسية العالمية، حيث أن تقلباته لا تؤثر مباشرة على تكاليف الطاقة فحسب، بل تنتقل عبر سلسلة الصناعة إلى سوق الكيماويات النهائية، مما يؤثر على الاقتصاد الكلي. إن تطور الوضع الجيوسياسي وسرعة تعافي الاقتصاد العالمي يشكلان معًا متغيرات رئيسية في اتجاه سعر النفط. إن استعراض شامل لتغيرات أسعار النفط وسوق الكيماويات النهائية هذا الأسبوع يساعدنا على فهم المحركات الرئيسية للسوق الحالية، ويقدم مرجعًا لاتخاذ قرارات استثمارية مستقبلية.
ثلاث ملاحظات موضوعية
1. ماذا تغير هذا الأسبوع: تراجع كبير في أسعار النفط بسبب توقعات الاتفاق، وضغط على البولي إيثيلين
شهد سعر النفط العالمي تراجعًا كبيرًا هذا الأسبوع. وفقًا لتقرير أبحاث هيسينت فوريورز «توقعات استراتيجية سوق العقود الآجلة للنفط الخام يونيو 2026: احتمال التوصل لاتفاق، وتحرك ببطء نحو الأسفل»، وصل سعر برنت إلى أعلى مستوى عند 115.3 دولارًا للبرميل في مايو، ثم تراجع بشكل كبير بسبب احتمال إبرام مذكرة تفاهم بين أمريكا وإيران. تقدم هذا الحدث الجيوسياسي زاد من توقعات زيادة إمدادات النفط، مما ضغط على مركز السعر.
وفي الوقت نفسه، تواجه توقعات الطلب العالمي على النفط أيضًا تخفيضات. أشارت هيسينت فوريورز إلى أن توقعات الطلب العالمي على النفط في الربع الثاني من 2026 تم خفضها بمقدار 0.9 مليون برميل يوميًا إلى 101.2 مليون برميل يوميًا، مما زاد من ضغط الهبوط على الأسعار. نتيجة لانخفاض أسعار النفط بشكل كبير وتأثيرات السوق الأساسية، تراجعت أسعار البولي إيثيلين في السوق النهائية بشكل عام. ذكرت شركة هونغ يي فوريورز في تقرير «البولي إيثيلين: اتساع فجوة العرض والطلب، وانخفاض الأسعار»، أن أسعار البولي إيثيلين الفورية المحلية هذا الأسبوع انخفضت بشكل عام، مع هبوط أسبوعي بين 49 و351 يوانًا للطن. كما أن معدل التشغيل النهائي في السوق النهائية ظل عند 36.28%، مع ضعف في تشغيل أغشية الزراعة والتعبئة، وحالة حذر في الشراء، مما يعكس ضعف الطلب.
2. ما لم يتغير: عدم حل مشكلة ضيق السوق للبولي بروبلين، دعم المخزون المنخفض
على الرغم من تراجع أسعار النفط بشكل كبير، إلا أن سوق البولي بروبلين أظهر مرونة معينة. وفقًا لتقرير «البولي بروبلين: تراجع السوق، دعم السعر الفوري» من هونغ يي فوريورز، بلغ إنتاج البولي بروبلين المحلي هذا الأسبوع 681,600 طن، بزيادة قدرها 14,300 طن عن الأسبوع السابق. ومع ذلك، فإن الزيادة في مايو لم تكن متوقعة، مما أدى إلى عدم حل مشكلة السوق الضيقة بشكل جذري. والأهم من ذلك، أن المخزون التجاري للبولي بروبلين بلغ 634,100 طن، بانخفاض قدره 8.74% عن الأسبوع السابق، مع تراجع مخزون الشركات المنتجة والتجار بشكل متزامن، مما يوفر دعمًا قويًا لأسعار السوق الفورية.
هذا يشير إلى أنه على الرغم من ضغط أسعار النفط على المستوى الكلي، إلا أن بنية العرض والطلب للبولي بروبلين، خاصة حالة المخزون المنخفض، تمكنه من مقاومة جزء من الضغوط الهبوطية على المدى القصير، وما زال السوق الفوري يحافظ على موقف الدعم للسعر.
3. ما سيتم التحقق منه الأسبوع القادم: تقدم الاتفاق الأمريكي الإيراني وتأثير موسم الطلب الضعيف على السوق النهائية
بالنسبة للأسبوع القادم، سيركز السوق على التطورات التالية في اتفاق أمريكا وإيران. إذا تم التوصل للاتفاق وحقق النجاح، فمن المتوقع أن تتسع إمدادات النفط، مما قد يدفع المركز السعري للانخفاض أكثر. وإذا تعثرت المفاوضات أو ظهرت متغيرات، فقد يحصل سعر النفط على دعم مؤقت.
وفي الوقت نفسه، فإن أداء الطلب النهائي مهم جدًا. بالنسبة للبولي إيثيلين، مع دخول السوق إلى موسم الطلب الضعيف التقليدي، فإن مدى تحسن معدل التشغيل ونيات الشراء لدى المستهلكين النهائيين سيؤثر مباشرة على اتجاه السعر. أما بالنسبة للبولي بروبلين، فهل يمكن للمخزون المنخفض أن يستمر في دعم السعر الفوري، وما إذا كانت قدرات الإنتاج الجديدة ستطلق، فهي عوامل رئيسية يجب مراقبتها الأسبوع القادم.
المخاطر والاختلافات
تشمل المخاطر الرئيسية الحالية: تطور الصراعات الجيوسياسية الذي قد يسبب صدمات جديدة في إمدادات النفط؛ تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي الذي قد يحد من الطلب على النفط؛ واحتمال عدم التوصل لاتفاق ناجح بين أمريكا وإيران وتأثيره على السوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن ضعف الطلب في السوق النهائية خلال موسم الطلب الضعيف قد يسبب ضغط هبوطي على الأسعار.
هذه المحتويات مخصصة فقط لتنظيم المعلومات والمشاركة، ولا تشكل نصيحة استثمارية. $XTIUSD $XBRUSD ‌ ‌

‍#TradFi交易分享挑战
‍#财神每日币圈资讯
30 مايو
1. حالة سوق البيتكوين: بدون تأثيرات الأخبار، يستمر البيتكوين في التحرك بشكل منخفض، أدنى مستوى 72450 دولارًا، وأعلى مستوى 74285 دولارًا، ويُغلق حاليًا عند 73449 دولارًا، وأدنى سعر للإيثريوم هو 1975 دولارًا، ويُغلق حاليًا عند 2014 دولارًا
2. سوق العملات البديلة: مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، يعود سوق العملات البديلة للنشاط، ارتفع HEI بنسبة 88%، ليغلق عند 0.107، متصدرًا السوق؛ ارتفعت ALLO بأكثر من 150%، لتصل إلى 0.357 دولار، ثم تراجعت وتعدلت، وتُغلق عند 0.283 دولار، بزيادة 75%؛ بعد أيام من التماسك، شهدت LAB حجم تداول مرتفعًا واختراقًا، بزيادة 47%، لتصل إلى 6.45 دولارات؛ ارتفع XLM بنسبة 35%، ليغلق عند 0.27 دولار؛ شهد HBAR ارتفاعًا في الصباح المبكر، بزيادة قريبة من 20%، ويُغلق عند 0.1067 دولار
3. سوق الجيران: استمرت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة في تحقيق مستويات قياسية جديدة، وقفز مؤشر داو جونز لأول مرة فوق 51000 نقطة، وارتفعت شركة Dell بأكثر من 32%; في الصين، ارتفعت الأسهم بشكل ملحوظ وسط تراجع طفيف، حيث انخفض مؤشر شنغهاي بنحو 1%، وتراجع سوق الشركات الصغيرة بأكثر من 2%; ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 0.83%، لتصل إلى 4569 دولارًا؛ انخفضت الفضة بشكل طفيف، وأغلقت عند 75.58 دولار؛ انخفض النفط بأكثر من 1%، ليغلق عند 87.76 دولار
4. أخبار الأحداث الجارية: أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن إدراج عدة أفراد وكيانات مرتبطة بإيران ضمن قائمة العقوبات الجديدة، كجزء من "عملية الغضب الاقتصادي"، لمواصلة الضغط الاقتصادي على إيران. عقد الرئيس الأمريكي ترامب اجتماعًا في غرفة العمليات بالبيت الأبيض مع مساعديه استمر حوالي ساعتين، لكنه لم يتخذ قرارًا نهائيًا بشأن الاتفاق مع إيران.
5. أخبار العملات الرقمية: تخطط شركة K**ken لإطلاق أول عقود دائمة للعملات المشفرة تحت إشراف هيئة CFTC الأمريكية
6. أخبار العملات الرقمية: تقدم خطة احتياطي البيتكوين في تكساس، لكن الحكومة الفيدرالية تواجه تأخيرًا في التنفيذ
7. أخبار العملات الرقمية: خرج صندوق البيتكوين ETF من Blackstone بصافي تدفقات خارجة قدرها 2425 بيتكوين في يوم واحد، بإجمالي تدفقات خارجة بلغ 2 مليار دولار؛ خلال هذا الأسبوع، بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من ETF للبيتكوين 22.33 مليار دولار، وقدم صندوق Blackstone IBIT مساهمة بقيمة 17.795 مليار دولار
8. أخبار العملات الرقمية: قامت Bit Digital بزيادة حيازتها من الإيثريوم بمقدار 20 مليون دولار، لتصل إلى 158,461.75 وحدة
9. أخبار العملات الرقمية: ستعمل الكونغرس الأمريكي على تمرير مشروع قانون ضريبي مشترك للعملات المشفرة، والذي قد يكون الخطوة التالية بعد قانون CLARITY
10. أخبار العملات الرقمية: عنوان Bitmine يضيف مرة أخرى 25,000 وحدة من ETH، بقيمة تقريبية 50.56 مليون دولار، مع عدم تحقيق خسائر تتجاوز 8 مليارات دولار
11. أخبار العملات الرقمية: مؤشر الخوف والجشع اليوم هو 23، ويُصنف كمنطقة خوف$MU

#TradFi交易分享挑战 عملاق النفط الأمريكي يحذر: المخزون يوشك على النفاد، واحتمالية ارتفاع أسعار النفط هذا الصيف
ذكرت صحيفة فايننشال تايمز البريطانية، في 28 مايو، خلال مؤتمر تنظمه شركة بيرنشتاين للاستثمار، أن الرئيس التنفيذي لشركة شيفرون الأمريكية العملاقة للنفط، مايك وودز، حذر من أن تأثير الوضع في إيران أدى إلى انخفاض مستمر في مخزون النفط الخام، وأن أسعار النفط من المرجح أن ترتفع خلال الشهرين المقبلين. ويعتقد أن الاحتياطيات التي يمكن استخدامها كمخزن احتياطي للسوق تتآكل باستمرار. مقارنةً مع بداية تغير الوضع في إيران، فإن قدرة السوق على استيعاب اختلال العرض والطلب قد تراجعت بشكل كبير. وذكر وودز: "خلال الأسابيع المقبلة، ستنتقل ضغوط العرض والطلب بشكل أكثر مباشرة إلى أسعار النفط الفورية. بعد دخول يونيو، خاصة في يوليو، ستزيد ضغوط ارتفاع الأسعار." وحلل وودز أن عوامل متعددة حالت دون وصول ارتفاع أسعار النفط إلى توقعات السوق. على سبيل المثال، كانت مخزونات النفط قبل اندلاع النزاع عالية، ثم أطلقت الولايات المتحدة احتياطياتها الاستراتيجية من النفط، بالإضافة إلى أن إيران وروسيا وفنزويلا لا تزال تصدر النفط. وأوضح وودز أن المخزونات الاحتياطية الحالية على وشك النفاد. وأشار إلى أن أزمة الطاقة الحالية ستدفع الحكومات إلى التركيز على إنشاء "آليات حماية من المخاطر"، من خلال زيادة احتياطيات النفط لمواجهة الصدمات المفاجئة. وقال: "يجب على صانعي السياسات أن يدركوا أن أزمة جديدة قد تندلع في أي وقت. متى يبدأون في ملء المخزون، وإلى متى سيستمرون في الانتظار والمخاطرة، ستكون من بين التحديات التي لا بد أن يواجهها صانعو القرار في جميع البلدان." كما يرى وودز أن الطلب على المخزون الإضافي سيزيد من الطلب في السوق، مما يضيف ضغطًا صعوديًا على أسعار النفط. وأشار أيضًا إلى أن البنية التحتية للنفط والغاز في الشرق الأوسط تعرضت لأضرار بالغة، وتكاليف إصلاحها تصل إلى مئات المليارات من الدولارات، مما سيدعم استمرار ارتفاع الأسعار. وقال: "إذا استمر الوضع الحالي في الجمود لفترة طويلة، فقد يتباطأ الاقتصاد العالمي أو يدخل في ركود. عندها، ستنخفض الطلبات على النفط، مما يحد من ارتفاع الأسعار، ولا يمكن استبعاد هذا الاحتمال." وأكد أن تصريحه يعكس مخاوف الاقتصاديين المتزايدة.
وتشير تحليلات إلى أنه حتى لو توصل الطرفان إلى اتفاق لوقف إطلاق النار، فإن تأثير هذا النزاع على أسعار الطاقة سيستمر لعدة أشهر. حاليًا، انخفض العرض اليومي للنفط العالمي بمقدار 12 إلى 13 مليون برميل. بالإضافة إلى وودز، أطلق العديد من كبار مسؤولي صناعة النفط تحذيرات متكررة مؤخرًا. في 21 مايو، حذر سطان جابير، الرئيس التنفيذي لشركة بترول أبوظبي الوطنية، من أنه حتى إذا تم حل النزاع، فإن مضيق هرمز سيكون من الصعب استعادة قدرته على نقل النفط بكامل طاقته قبل العام المقبل. ويعتقد أن الأمر يتطلب أربعة أشهر على الأقل لاستعادة قدرة النقل إلى حوالي 80% من مستوياتها قبل النزاع. وأن استعادة الملاحة بشكل كامل قد لا تتم قبل الربع الأول من عام 2027، أو الربع الثاني على أقصى تقدير. $XTIUSD

شركة TSMC (تايوان للصناعات الدقيقة) تحليل السوق
1 الموقع السوقي والحصة السوقية
تعد TSMC الرائدة العالمية في سوق تصنيع الرقائق، ومن المتوقع أن تصل حصتها السوقية في 2025 إلى 64%-72%، متفوقة بشكل كبير على سامسونج (8%-10%)، وUMC (5%-6%) وغيرها من المنافسين.
في مجال العمليات المتقدمة (7 نانومتر وما دون)، تسيطر TSMC على حوالي 90% من القدرة الإنتاجية العالمية، وتعد الشريك الأساسي لشركات تصميم الرقائق الرائدة مثل إنفيديا، أبل، AMD وغيرها.
2 الأداء المالي والربحية
في الربع الثالث من 2025، بلغت نسبة الهامش الإجمالي 59.5%، متجاوزة التوقعات السوقية، ونسبة الربح التشغيلي تجاوزت 50%، ونسبة صافي الربح حوالي 45%، مما يظهر قدرة قوية على التحكم في التكاليف وتسعير المنتجات.
بفضل الطلب على الذكاء الاصطناعي، تم رفع توقعات نمو الإيرادات السنوية لعام 2025 من 30% إلى 35%، ومن المتوقع أن تستمر الإيرادات في النمو بمعدل ذي رقمين في 2026.
3 عوامل الدفع بالطلب
الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء (HPC): تمثل أعمال HPC أكثر من 60% من الإيرادات، وتعد المحرك الرئيسي لنمو الإيرادات، حيث يظل الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي من قبل شركات السحابة مثل إنفيديا، جوجل، Meta قويًا، مما يدفع قدرة TSMC على تلبية الطلب في العمليات المتقدمة.
الإلكترونيات الاستهلاكية وإنترنت الأشياء: على الرغم من تباطؤ سوق الهواتف الذكية، إلا أن عملاء مثل أبل وكوالكوم لا زالوا يطلبون شرائح عالية الأداء، كما أن الطلب على شرائح العمليات المتقدمة في مجالات إنترنت الأشياء والسيارات الإلكترونية يتزايد تدريجيًا.
4 المزايا التقنية والحصن المنيع
الريادة في العمليات المتقدمة: عملية N2 (2 نانومتر) أصبحت جاهزة للإنتاج في النصف الثاني من 2025، وخطة إنتاج عملية A16 (1.6 نانومتر) في 2026، مع ميزة واضحة في التفوق التكنولوجي، حيث يصعب على المنافسين اللحاق بجودة الإنتاج والأداء.
احتكار التعبئة والتغليف المتقدمة: تقنية Cowos (Chip-on-Wafer-on-Substrate) هي الحل الحصري لتعبئة شرائح المعجلات الذكية، مع طلب يفوق القدرة الإنتاجية، مما يعزز مكانة السوق بشكل أكبر.
5 المخاطر والتحديات
المخاطر الجيوسياسية: النزاعات التكنولوجية بين الصين والولايات المتحدة، والتوترات في مضيق تايوان قد تؤثر على استقرار سلسلة التوريد، بالإضافة إلى أن قانون الرقائق الأمريكي يدفع نحو التصنيع المحلي، مع وجود مخاطر من تكاليف وسياسات غير مؤكدة في مصانع TSMC الخارجية مثل أريزونا بالولايات المتحدة، وكونمات باليابان.
ضغط المنافسة: تتسارع جهود إنتل (عملية 18A) وسامسونج (عملية 2 نانومتر) لمجاراة TSMC، وإذا نجحت في تحسين جودة الإنتاج أو توسيع القدرة، قد يؤدي ذلك إلى منافسة سعرية.
تقلبات الاقتصاد الكلي: قد تؤدي الركود الاقتصادي العالمي إلى تقليل شركات السحابة من استثماراتها في مراكز البيانات، مما يؤثر على طلب شرائح الذكاء الاصطناعي.
بشكل عام، تعتمد TSMC على مزاياها التكنولوجية والبيئية والقدرات الإنتاجية، وتظل في مركز محوري في عصر الذكاء الاصطناعي، مع آفاق سوقية متفائلة، ولكن يجب مراقبة المخاطر الجيوسياسية، والمنافسة، والتقلبات الاقتصادية الكلية.

‍#TradFi交易分享挑战
احتواء على "مادة كيميائية دائمة"! شركة 3M تتعرض للمقاضاة
أعلنت الحكومة الفيدرالية الأسترالية أنها رفعت دعوى رسمية ضد شركة التصنيع الأمريكية 3M، متهمة إياها بإنتاج رغوة إطفاء الحرائق التي تحتوي على "مادة كيميائية دائمة"، مما أدى إلى تلوث شديد في 28 قاعدة عسكرية وبيئتها المحيطة داخل أستراليا. قدمت الحكومة الأسترالية مطالبة تعويض تصل إلى 2 مليار دولار أسترالي (حوالي 97 مليار يوان صيني).
　　وفقًا لوكالة رويترز، كانت رغوة الإطفاء المعنية قد استخدمت على نطاق واسع في 28 قاعدة دفاع عسكرية بأستراليا. كانت شركة 3M قد زعمت سابقًا أن هذا المنتج يمكن التخلص منه بأمان، وقابل للتحلل البيولوجي، وغير ضار للبشرية والبيئة. ومع ذلك، اتهمت النيابة الأسترالية شركة 3M بالتستر على مدى طويل عن وجود "مادة كيميائية دائمة" تُعرف باسم "الفلوروفوليمر" و"المعادن الفلورية متعددة"، بالإضافة إلى إخفاء نتائج الاختبارات التي أظهرت تأثيرات سلبية واضحة على البيئة.
　　قال المدعي العام الأسترالي ميشيل رولان: إن هذا السلوك غير اللائق قد كلف وزارة الدفاع الأسترالية والمواطنين الأستراليين مبالغ طائلة، حيث أنفقت حتى الآن أكثر من مليار دولار أسترالي (حوالي 48 مليار يوان صيني) على التحقيقات والإصلاحات وتقليل تلوث المواد الكيميائية الدائمة في القواعد العسكرية. لا شك أن الدعوى القضائية ضد شركة 3M ذات أهمية كبيرة.
　　ردًا على الاتهامات، قالت شركة 3M إنها لم تنتج أبدًا "المعادن الفلورية متعددة" في أستراليا، وأنها توقفت عن بيع المنتجات ذات الصلة منذ حوالي 20 عامًا، وأكدت أنها ستدافع بنشاط في المحكمة.
　　"المعادن الفلورية متعددة" هي نوع من المواد الكيميائية الاصطناعية التي تُستخدم على نطاق واسع في الملابس المقاومة للماء، وتغليف الطعام، ومستحضرات التجميل، وغيرها من المنتجات. نظرًا لصعوبة تحللها في البيئة الطبيعية، وكونها تتراكم في جسم الإنسان عبر السلسلة الغذائية، يُطلق عليها اسم "مادة كيميائية دائمة". وأشار خبراء إلى أن التعرض الطويل لمصادر المياه الملوثة بمثل هذه المواد قد يؤثر على الجهاز التناسلي، وتطور الأطفال، ويزيد من خطر الإصابة بالسرطان.
　　وفقًا للمعلومات، تواجه شركة 3M حاليًا الآلاف من الدعاوى المتعلقة بتلوث المواد الكيميائية الدائمة. في عام 2023، توصلت إلى تسوية بقيمة 10.3 مليار دولار مع العديد من أنظمة المياه العامة في الولايات المتحدة بشأن دعاوى ذات صلة. $MMM

#TradFi交易分享挑战
مدى استمرار "الدورة الفائقة" لصناعة شرائح التخزين
في الآونة الأخيرة، تجاوزت ثلاث شركات رائدة عالمياً في تصنيع شرائح الذاكرة، وهي سامسونج إلكترونيكس الكورية، ومجموعة ميكرون الأمريكية، وSK هاليكس الكورية، عتبة تريليون دولار من القيمة السوقية على التوالي. ويعتقد الخبراء أن هذا الظاهرة تشير إلى توسع موجة الذكاء الاصطناعي (AI) من شرائح الحوسبة إلى شرائح التخزين، حيث أصبح تخزين البيانات، باعتباره المورد الأساسي لنظام AI، يُعد صناعة داعمة مهمة لعصر الذكاء الاصطناعي، لكن مدى استمرار هذه "الدورة الفائقة" لصناعة شرائح التخزين يتوقف على عوامل متعددة.
على مدى السنوات الماضية، ركزت استثمارات الأجهزة الخاصة بالذكاء الاصطناعي بشكل رئيسي على شركات شرائح الحوسبة مثل إنفيديا، وشركة AMD، لكن بدون دعم من شرائح التخزين عالية الجودة، يصعب تحرير كامل قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي. وبسبب الزيادة المفرطة في الطلب على شرائح التخزين عالية الجودة، وندرة العرض، وارتفاع أسعارها، كان رد فعل السوق المالي قويًا.
السبب الرئيسي لارتفاع أسعار أسهم شركات شرائح التخزين في هذه الدورة هو الطلب المتزايد على الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM). تعتبر SK هاليكس، وسامسونج، وميكرون من المصنعين الرئيسيين لـ HBM، وأصبحت منتجاتهم عنصرًا حاسمًا في دعم توسع مراكز البيانات.
لطالما كانت شرائح التخزين تُعتبر منتجات ذات دورة فائقة، حيث تتغير أسعارها بشكل كبير مع تقلبات المخزون والطلب. جاء هذا الارتفاع الحالي نتيجة الطلب طويل الأمد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والذي أدى إلى تغيرات هيكلية طويلة الأمد، ولم تعد السوق تعتبر الحالة الحالية مجرد انتعاش دوري عادي، بل تتوقع أن تدخل صناعة التخزين في مرحلة ازدهار هيكلية أطول من السابق.
أشارت مؤسسة أبحاث السوق "جيسون إنسايت" إلى أنه بحلول الربع الأول من عام 2026، سيؤدي الطلب المستمر على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات إلى تفاقم اختلال توازن العرض والطلب على الذاكرة عالميًا، مما يعزز قدرة الموردين على تحديد الأسعار.
ولضمان التوريد، يقوم كبار العملاء في مجال الذكاء الاصطناعي عادةً بحجز قدرات الإنتاج مسبقًا. وتوفر اتفاقيات التوريد طويلة الأمد توقعات دخل أكثر استقرارًا للشركات الكبرى في صناعة التخزين، كما تقلل من شكوك السوق بشأن النمو المستقبلي لأسهم التخزين.
ومع ذلك، فإن التغيرات الهيكلية الناتجة عن الطلب على الذكاء الاصطناعي لا تعني أن صناعة شرائح التخزين قد تخلت تمامًا عن تقلبات الدورة.
فصناعة شرائح التخزين غالبًا ما تمر بدورات من نقص، وارتفاع الأسعار، وتوسعة، وفائض، وانخفاض الأسعار. ويؤدي الطلب الممتد والمُعزز من قبل الذكاء الاصطناعي حاليًا إلى تمديد دورة النمو، حيث توسع الشركات بشكل كبير في الإنتاج بدافع من الأرباح العالية، لكن مع تباطؤ الطلب في المستقبل، من المحتمل أن تظهر مرة أخرى حالة فائض في العرض.
على الرغم من أن أسعار أسهم ميكرون، وSK هاليكس، وسامسونج شهدت ارتفاعات كبيرة على المدى القصير، إلا أن رئيس شركة فاندا للاستثمار الأمريكية يرى أن أسهم الذاكرة تظهر خصائص "فقاعة"، وأن الشركات تقلل من مراكزها ذات الصلة. بالإضافة إلى ذلك، فإن شركات شرائح التخزين تتأثر بسهولة بالضوابط على الصادرات، والضرائب، والسياسات الصناعية، ومراجعة الاستثمارات، وتغيرات سلسلة التوريد. كل هذه العوامل ستؤثر على مدى استمرار هذه "الدورة الفائقة" لصناعة شرائح التخزين.$MU

#美股期权延长交易时段 #TradFi交易分享挑战 وافقت SEC على تمديد فترة تداول الخيارات، سوق الأسهم الأمريكية يخطو خطوة أخرى نحو "التداول على مدار الساعة"
أعلن سوق الخيارات العالمي لشركة Cboe أن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) قد وافقت على طلبها، مما يسمح بتمديد فترة التداول لخيارات الأسهم المدرجة في أسواق متعددة. هذه خطوة مهمة أخرى من Cboe لدفع السوق الأمريكية نحو "التداول على مدار الساعة تقريبًا".
تخطط بورصة خيارات Cboe لإطلاق فترة التداول الممتدة رسميًا في 13 يوليو 2026. ستغطي فترات التداول الجديدة نافذتين زمنيتين من الاثنين إلى الجمعة: التداول قبل السوق من الساعة 7:30 صباحًا إلى 9:25 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، والتداول بعد السوق من الساعة 4:00 مساءً إلى 4:15 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.
لضمان سيولة السوق، وضعت Cboe معايير صارمة لدخول خيارات التداول خلال فترة التداول الممتدة: أن يكون متوسط الحجم اليومي للصفقات خلال الأشهر الستة الماضية لا يقل عن 150,000 عقد، وأن تكون قيمة سوق الأسهم الأساسية لا تقل عن 50 مليار دولار، وأن يكون متوسط حجم التداول اليومي للأسهم الأساسية لا يقل عن 10 ملايين سهم. بناءً على المعايير المذكورة، تتوقع Cboe أن يكون هناك حوالي 20 خيار سهم عالي السيولة للتداول في المرحلة الأولى، بما في ذلك "العملاقة السبع" من شركات التكنولوجيا بالإضافة إلى Palantir وBroadcom وAMD وغيرها من الأسهم الشعبية. تخطط Cboe لتحديث قائمة الأسهم القابلة للتداول كل ستة أشهر.
قالت ميغان دوجان، مديرة أعمال المشتقات في Cboe الأمريكية: "إن موافقة SEC اليوم تمثل علامة فارقة مهمة لصناعة الخيارات الأمريكية. نحن نتبع نهجًا تدريجيًا، بدءًا من بعض الخيارات ذات الأصول المفردة، لضمان أن تظل آليات السوق وحماية المستثمرين فعالة دائمًا."
حاليًا، تقدم Cboe خدمات تداول على مدار الساعة تقريبًا لمدة 5 أيام للأوراق المالية التي تتضمن مؤشرات الأسهم، بالإضافة إلى جلسات التداول بعد الإغلاق، وتشمل خيارات مؤشر S&P 500 وخيارات مؤشر تقلب Cboe. في الربع الأول من عام 2026، زادت أحجام التداول في هذين الفترتين بنسبة 32% مقارنة بنفس الفترة من عام 2025، ويعزى جزء كبير من ذلك إلى الطلب القوي من العملاء في منطقة آسيا والمحيط الهادئ.
وفيما يتعلق بأعمال الأسهم الأمريكية، تقدم Cboe حاليًا خدمات التداول في اثنين من بورصاتها الأربع من الساعة 4:00 صباحًا حتى 8:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. كما تخطط الشركة لإطلاق خدمة تداول الأسهم الأمريكية على مدار 23 ساعة يوميًا، خمسة أيام في الأسبوع، في بورصة Cboe EDGX في ديسمبر من هذا العام، وهي الآن في انتظار الموافقة التنظيمية.
وأشار محللون إلى أنه مع انتقال سوق الأسهم الأمريكية تدريجيًا نحو عصر "23×5" أو حتى "24×5" من التداول، تبرز مشكلة عدم توافق أوقات التداول بين الخيارات والأسهم الأساسية بشكل متزايد. ستساعد هذه الخطوة من Cboe المستثمرين على إدارة مخاطر مراكزهم بشكل أفضل عند وقوع أحداث مهمة، خاصة لتجنب مخاطر "التمديد العكسي" الناتجة عن الأحداث غير المتوقعة بعد الإغلاق. $AMD

#TradFi交易分享挑战 تكرار التغيرات الجغرافية هو أكبر متغير الحالة سوق النفط عالية التقلب
27 مايو، شهد سوق النفط العالمي تراجعًا حادًا، حيث انخفضت عقود النفط الخام الأساسية الرئيسية بأكثر من 5%، ولامست أدنى مستوى لها منذ شهر، حيث تراجعت بسرعة المخاطر التي تراكمت بسبب الصراعات الجغرافية سابقًا. هذا الانخفاض الكبير في الأسعار لم يكن نتيجة لعامل واحد، بل كان نتيجة لتوقعات المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران التي تتكرر، وعودة الملاحة في مضيق هرمز، وتوقعات تهدئة الصراعات الجغرافية، بالإضافة إلى تأثير بيانات مخزون النفط الأمريكي، حيث تحول مركز التداول تدريجيًا من "القلق من نقص العرض" إلى "توقعات التهدئة"، مما أدى إلى تحول واضح في الاتجاه القصير الأمد لأسعار النفط.
一、盘面表现：全线大幅下挫，跌幅覆盖前期涨幅
شهدت جميع العقود الآجلة للنفط والمنتجات النفطية الرئيسية تراجعًا في نفس اليوم، مع تقلبات ملحوظة في السوق. في توقيت نيويورك، أغلق عقد يوليو من خام غرب تكساس الوسيط عند سعر 88.68 دولارًا للبرميل، بانخفاض قدره 5.21 دولارات أو 5.6%. أما عقد برنت لشهر يوليو، فأنهى عند سعر 94.29 دولارًا للبرميل، بانخفاض قدره 5.29 دولارات أو 5.3%. هذا الانخفاض المباشر أزال جميع الارتفاعات التي حققها في اليوم السابق.
تبع قطاع المنتجات النفطية اتجاه النفط الخام، حيث انخفضت أسعار البنزين RBOB لشهر يوليو بمقدار 7.98 سنتًا، بنسبة 2.54%، وسعر التسوية 3.0670 دولارًا للجالون؛ كما انخفضت أسعار وقود التدفئة لشهر يوليو بمقدار 9.24 سنتًا، بنسبة 2.55%، وسعر التسوية 3.5289 دولارًا للجالون. بشكل عام، كانت نسبة الانخفاض في النفط الخام أكبر بكثير من المنتجات النفطية، مما يعكس أن تقلبات السوق تركز بشكل رئيسي على مخاطر العرض الجغرافية.
二、走势分析：美伊谈判淡化冲突&美原油库存数据难挽颓势
المنطق الأساسي: مفاوضات أمريكا وإيران تؤثر على مشاعر السوق، وتُسرع من تصفية المخاطر الجغرافية
السبب الرئيسي وراء الانخفاض الحاد في أسعار النفط هو كشف وسائل الإعلام الإيرانية عن إطار مذكرة تفاهم بين أمريكا وإيران، مما أشعل بشكل أولي التفاؤل في السوق بشأن التوصل إلى تسوية بين الطرفين. على الرغم من أن البيت الأبيض نفى لاحقًا صحة الوثيقة، وادعى أنها مختلقة تمامًا، إلا أن منطق التداول في السوق لم يتغير. من ناحية، أطلقت إيران إشارات على احتمالية منخفضة للعودة إلى الصراع، مما جعل المتداولين يعتقدون أن احتمالية التوصل إلى اتفاق سلام تزداد؛ ومن ناحية أخرى، بعد استمرار الصراعات، أصبح السوق يتوقع بشكل قوي تهدئة الوضع في الشرق الأوسط، وتحول التفضيل الاستثماري نحو تقليل التوتر، حيث خرجت المخاطر المرتبطة بالصراعات الجغرافية سابقًا من السوق.
عند مراجعة الوضع الأخير، شهدت مشاعر السوق تكرارًا عدة مرات. سابقًا، نفذت الولايات المتحدة ضربات جوية على إيران، وزادت إسرائيل من هجماتها على لبنان، مما كسر آمال وقف إطلاق النار المؤقت، ودفع أسعار النفط للانتعاش بشكل مرحلي. بعد ظهور أخبار مفاوضات أمريكا وإيران، لم يعد السوق يتأثر بالمشاحنات قصيرة الأمد، وبدأ يميل أكثر إلى توقع تهدئة طويلة الأمد للصراعات، مما أصبح القوة الأساسية التي تضغط على أسعار النفط.
تغيرات جانب العرض: عودة الملاحة في مضيق هرمز، وتخفيف قلق العرض العالمي
بسبب الصراعات، توقف الملاحة في مضيق هرمز، مما أدى إلى انقطاع أكثر من 14 مليون برميل من النفط يوميًا في منطقة الشرق الأوسط، وهو أحد العوامل الرئيسية التي دعمت ارتفاع أسعار النفط سابقًا. ومع ذلك، في 27 مايو، ظهرت مؤشرات واضحة على تحسن البيانات البحرية، حيث أكدت إيران أن 23 سفينة تجارية من مختلف الأنواع مرت بأمان خلال الـ 24 ساعة الماضية. استئناف أنشطة الملاحة تدريجيًا، مما يعزز توقعات السوق بإعادة فتح هذا الشريان الحيوي للطاقة بشكل كامل، وإعادة تدفق الطاقة العالمية تدريجيًا، وانخفاض مخاطر انقطاع إمدادات النفط على المدى القصير. ترى المؤسسات الصناعية أن ارتفاع حجم الملاحة يعزز بشكل إضافي توقعات التهدئة، ويضعف بشكل مباشر دعم العرض لأسعار النفط.
بيانات المخزون: تراجع مستمر ولكن أقل من المتوقع، وتأثير محدود
بيانات مخزون النفط التي نشرتها جمعية النفط الأمريكية (API) لم تعوض الضغط الهبوطي الناتج عن العوامل الجغرافية السلبية. تظهر البيانات أنه حتى الأسبوع المنتهي في 22 مايو، انخفض مخزون النفط الأمريكي للمرة السادسة على التوالي، حيث انخفض بمقدار 2.8 مليون برميل؛ وانخفض مخزون البنزين بمقدار 3.2 مليون برميل؛ وزاد مخزون الديزل بمقدار 110 آلاف برميل. مقارنة بالتوقعات السوقية، كان المحللون يتوقعون انخفاض المخزون النفطي بمقدار 4.1 مليون برميل، وانخفاض مخزون البنزين بمقدار 2.4 مليون برميل، وانخفاض مخزون الديزل بمقدار 1 مليون برميل. الانخفاض الفعلي في المخزون كان أقل بكثير من التوقعات، مما يشير إلى ضعف استهلاك النفط المحلي مقارنة بالتوقعات، ومع زيادة مخزون الديزل بشكل طفيف، فإن الدعم الإيجابي من جانب المخزون محدود، ويصعب عكس اتجاه انخفاض الأسعار.
三、后市展望：局势反复成最大变量，油价仍存宽幅波动风险
يعتقد محللو النفط في شركة "شينغ يي" أن السوق النفطية الحالية دخلت مرحلة تسيطر عليها المشاعر الجغرافية، وأن الاتجاه القصير الأمد يعتمد بشكل كبير على تطورات مفاوضات أمريكا وإيران والوضع الجغرافي في الشرق الأوسط.
بشكل عام، لا تزال تصريحات الطرفين بين التباين، حيث ينفي البيت الأبيض وجود اتفاق، وتطلق إيران إشارات تهدئة، ولم تتوحد مواقف الطرفين بعد، ومن المرجح أن تكون عملية التفاوض مليئة بالتقلبات، وأن تكرار المشاعر الجغرافية سيؤدي إلى تقلبات واسعة في أسعار النفط؛
بالإضافة إلى ذلك، فإن وتيرة استئناف الملاحة في المضيق تعتبر نقطة رئيسية في جانب العرض، وإذا استمر عدد السفن المارة في الزيادة، فسيتم تخفيف حالة التوتر في العرض، وسيكون هناك حد أعلى لارتفاع الأسعار؛ وإذا تصاعدت الصراعات مرة أخرى، وتعرضت الملاحة في المضيق للعرقلة مرة أخرى، فسترتفع الأسعار بسرعة؛
ثالثًا، ستؤدي البيانات الأساسية مثل المخزون والطلب أيضًا دورًا، خاصة في مرحلة استقرار المشاعر الجغرافية، حيث ستؤثر بيانات المخزون والطلب على وتيرة أسعار النفط من جديد.
بشكل عام، من الصعب أن تتجه أسعار النفط الدولية بشكل واضح على المدى القصير، قبل أن تتضح الأمور بشكل كامل في الوضع الجغرافي، ستظل السوق في حالة تقلب عالية، ويجب على المستثمرين متابعة التطورات الجغرافية في الشرق الأوسط وبيانات الملاحة في المضيق بشكل دقيق. $XTIUSD

‍#TradFi交易分享挑战
تحليل عميق لأسعار النفط العالمية اليوم
27 مايو، أغلق سعر النفط الخام العالمي (WTI) عند 93.89 دولارًا للبرميل، وبلغ سعر برنت 96.67 دولارًا للبرميل، مع تقلبات داخل اليوم وارتفاع تدريجي، مع حجم تداول معتدل، ويظهر التحليل الفني وضعية استقرار وتصحيح، مع توازن بين القوى الصاعدة والهابطة. على المدى القصير، يتأثر السوق بانخفاض مخزون EIA وتذبذب مفاوضات إيران وأميركا، بينما على المدى المتوسط والطويل، يدعمهما مخاطر الجغرافيا السياسية وارتفاع الطلب العالمي على المصافي، لكن ارتفاع الدولار وتقلبات المزاج السوقي يحدان من الارتفاع.
تحركات السوق
افتتح سعر WTI اليوم عند 93.39 دولار، وانخفض خلال الجلسة إلى 91.68 دولار، وهو مستوى دعم منخفض سابق، ثم استعاد بعض القوة عند حوالي 92.50 دولار، وارتفع تدريجيًا بعد الظهر ليصل إلى أعلى مستوى عند 95.50 دولار، وأغلق عند 93.89 دولار، مع تقلب يومي بنسبة 2.27%، وهو نمط “البحث عن القاع والارتداد، وتقلب ضمن نطاق”. وارتفعت أسعار برنت بشكل مماثل، حيث افتتحت عند 96.37 دولار، وبلغت أعلى مستوى عند 97.20 دولار، وأغلقت عند 96.67 دولار، مع أداء أعلى قليلاً من WTI، مع فارق سعر ثابت حول 2.8 دولار. وارتفع حجم التداول بنسبة حوالي 9% مقارنة باليوم السابق، مما يدل على عودة نشاط السوق، دون ظهور عمليات بيع هستيرية. من خلال التحليل الأسبوعي، انخفض سعر النفط منذ ذروته عند 105 دولارات في 18 مايو بنسبة حوالي 10%، لكنه لم يخترق مستوى 90 دولارًا كخط دفاع نفسي رئيسي، مكونًا قناة تصحيح معتدلة “ارتفاع القاع وارتفاع القمم بشكل متوازن”، ولم يتم كسر الاتجاه، وما زال الاتجاه في حالة انتظار.
المؤشرات الفنية
على مستوى اليومي، مؤشر RSI (14) عند 48.35، وهو في منطقة محايدة وضعيفة، ولم يدخل مناطق التشبع في البيع أو الشراء، مما يدل على أن الحالة المزاجية للسوق لم تصل إلى التطرف، وأن قوى الشراء والبيع تتوازن؛ وفي مؤشر MACD، خط DIF عند -0.01، وخط DEA عند 0.12، وعمود MACD عند -0.13، مع تقلص مستمر في عمود الزخم الأخضر، وتراجع واضح في الزخم الهابط، رغم عدم تكوين تقاطع ذهبي، إلا أنه دخل منطقة “نقطة انعطاف الزخم”، مما يشير إلى أن الاتجاه يتغير من الهبوط إلى التذبذب؛ وفي نطاق بولينجر، يتحرك سعر WTI فوق المتوسط (93.50 دولار)، مع الحد العلوي عند 96.20 دولار، والحد السفلي عند 90.80 دولار، مع تقلص في عرض النطاق، وانخفاض التقلبات إلى أدنى مستوى خلال أسبوعين، مما يدل على دخول السوق في فترة استقرار منخفض التقلبات، وإذا تم اختراق الحد العلوي بحجم تداول كبير، فسيتم تفعيل عمليات شراء اتجاهية. وعلى نمط الشموع، سجلت شمعتان متتاليتان “مطرقة” و”شمعة ابتلاع صعودية”، مما يشكل بداية انعكاس قاع، ويشير إلى أن قوى البيع على المدى القصير قد استنفدت.
مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية
الهيكل الفني الحالي واضح، والدعم والمقاومة يتحددان من خلال سلوك السعر، والمستويات النفسية، وتصحيح فيبوناتشي:
بالنسبة للدعم، فإن مستوى 92.50–93.00 دولار يمثل منطقة تداول كثيفة مع تزامن مع المتوسط المتحرك لـ5 أيام، وهو أول دعم قوي؛ وإذا تم كسره، فإن الهدف التالي هو 91.68 دولار، وهو أدنى مستوى في 26 مايو، وأيضًا أدنى منطقة تداول كثيفة خلال الخمسة أيام الماضية، وهو خط الدفاع الأخير للمشترين؛ وإذا تم كسره أيضًا، فإن 90.00 دولار يمثل مستوى نفسي مهم منذ 2026، ويمثل دعمًا لمنطقة المتوسط المتحرك لـ200 يوم، وهو خط فاصل بين الاتجاهات الطويلة والمتوسطة.
أما المقاومة، فهي بين 95.50–96.00 دولار، وهي منطقة أعلى سعر اليوم، وتعد أيضًا منطقة مقاومة لم يتم كسرها منذ 20 مايو، وإذا تم اختراقها، فإن السعر قد يتجه نحو 97.50 دولار (مقاومة أعلى سابقًا) و98.50 دولار (تصحيح فيبوناتشي 61.8%)، وإذا لم يتم الاختراق، فإن 95 دولارًا ستصبح أعلى نقطة قصيرة الأمد، وقد تؤدي إلى تصحيح فني.
وبحسب حسابات النطاق بين 91.68 و97.20 دولار:
تصحيح فيبوناتشي 38.2%: 95.10 دولار (السعر الحالي قريب منه)
تصحيح فيبوناتشي 50%: 94.44 دولار (السعر الحالي أعلى بقليل)
تصحيح فيبوناتشي 61.8%: 93.78 دولار (السعر الحالي تقريبًا ثابت)
السعر الحالي عند 93.89 دولار يقع فوق مستوى تصحيح 50%، مما يدل على أن القوة الصاعدة تستعيد السيطرة تدريجيًا.
توقعات السوق المستقبلية
على المدى القصير، يواجه سعر النفط مقاومة فنية بين 95.50 و96.00 دولار، وإذا لم تظهر أخبار إيجابية كبيرة (مثل تصعيد الوضع في الشرق الأوسط، أو خفض غير متوقع لإنتاج أوبك+، أو تراجع ملحوظ لمؤشر الدولار)، فمن المحتمل أن يظل يتذبذب بين 91 و97 دولار، في انتظار تحديد الاتجاه. لكن، مع ظهور إشارات فنية على تراجع الزخم الهابط وعودة تدريجية للزخم الصاعد، فإن اختراق 96 دولار سيؤدي إلى تفعيل عمليات شراء اتجاهية، مع توقع أن يتجه السعر نحو 98–100 دولار.
أما على المدى المتوسط والطويل، فإن المحرك الرئيسي يبقى في مخاطر الجغرافيا السياسية: على الرغم من أن التوقعات بتقدم مفاوضات إيران وأميركا قد تضغط على الأسعار للهبوط، إلا أن مخاطر مضيق هرمز، ووجود قوات إيرانية في حالة تأهب عالية، وأي تصعيد مفاجئ قد يدفع الأسعار بسرعة للارتفاع. بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات EIA الأخيرة انخفاض مخزون النفط الأمريكي بمقدار 5.068 مليون برميل، وهو أعلى بكثير من توقعات السوق البالغة 1.35 مليون برميل، مما يعزز أساسيات السوق. وبناءً عليه، يظل نهج “الشراء على المدى القصير، والبيع على المدى الطويل” هو الأنسب، مع إمكانية بناء مراكز شراء قصيرة الأمد فوق 90 دولار، ومراقبة مفاوضات إيران وأميركا حتى نهاية الشهر، وفتح مراكز بيع طويلة الأمد فوق 100 دولار، مع هدف ربح حول 80 دولار.

$FUTU ‍#TradFi交易分享挑战
‍#股票交易挑战最高赢17000U
اقرأ قبل الشراء! الدليل الشامل لتحدي نظرة عامة على أسهم Gate
أيها الأصدقاء، فرصة الشراء مرة أخرى هنا! التحديث الشامل لـ Gate TradFi يقدم تحدي تداول نظرة عامة على الأسهم. الميزة الأكبر في هذا المسابقة هي التغطية الكاملة لثلاث مسارات: الأسهم الفورية، العقود، CFD وغيرها، بناءً على فهمي الخاص كتبت دليل المشاركة، سواء كنت مبتدئًا أو محترفًا، فهو يستحق القراءة!
الخطوة الأولى: التحضير قبل المسابقة — معرفة نفسك ومعرفة الآخرين، لتجنب الهزيمة‌
‌تسجيل المسابقة: يجب على المشاركين النقر على زر "المشاركة الآن" في صفحة الحدث لإكمال التسجيل، وبعد إتمام التحقق من الهوية يمكنهم الحصول على المكافأة
‌اعتماد الترتيب‌ على حجم التداول: حجم التداول الفعال التراكمي = الشراء + البيع. ستُحسب الأسهم الفورية، العقود، CFD، التبادلات السريعة ذات الصلة، ETFs، المنتجات المالية بشكل مستقل، ولن يتم دمج حجم التداول الإجمالي
‌نطاق الحساب‌: هل تعرف ما هي الأصول التي يتم احتسابها (مثل الأسهم المحددة، أزواج العملات) وأنواع التداول (مثل الفوري، الرافعة المالية)؟ وما الذي لا يُحتسب بوضوح (مثل الطلبات المحدودة غير المنفذة، التداول بالعقود)؟
‌درجات المكافأة والحدود‌: تحديد المكافآت لكل ترتيب وما إذا كانت هناك‌ حد أدنى لحجم التداول‌، لمنع التراجع بسبب عدم الوصول إلى الحد الأدنى.
‌التحضير للمال والحساب‌:
تأكد من إكمال التحقق من الهوية الضروري (KYC).
وفقًا للترتيب المستهدف ووقت الحدث، خطط رأس المال بشكل معقول. عادةً، يتطلب الترتيب العالي معدل دوران رأس مال مرتفع.
الخطوة الثانية: أثناء المسابقة — الكفاءة أولاً، والتقدم بثبات‌
‌1. إتمام مهمة المبتدئين بسرعة‌: إكمال مهمة المبتدئين في قسم الأسهم بسرعة (مثل أول عملية تداول ≥2000 USDT)، والحصول على مكافأة رموز الأسهم
‌2. استراتيجية اختيار الأصول‌:
‌الأولوية للسيولة العالية‌: اختر الأسهم ذات النشاط التجاري العالي، والأوامر العميقة، أو الأسهم الرائدة أو الأصول الشعبية. هذا يضمن سرعة تنفيذ أوامرك وتقليل خسائر الفارق السعري، وهو أساس زيادة الحجم بكفاءة.
‌الاعتبارات للاستقرار‌: تجنب الأصول ذات التقلبات الشديدة، لتفادي تأثير تقلبات السعر الكبيرة على وتيرة تداولك وأمان رأس مالك.
3. ترتيب إكمال المهام:
لا تتبع المهام بشكل عشوائي، بل يجب أن يكون الأسلوب الصحيح: أولًا الأسهم الفورية → ثم التبادلات السريعة → ETFs → CFD
‌4. تقنيات زيادة الحجم الأساسية‌:
‌التداول اليومي‌: إجراء عمليات شراء وبيع متكررة لنفس الأصل خلال نفس اليوم. هذه واحدة من أكثر الطرق كفاءة لزيادة حجم التداول.
‌حساب التكاليف بدقة‌: يجب حساب وتغطية رسوم التداول في كل عملية. تأكد من أن الأرباح من الفارق السعري أو التكاليف المخططة تغطي الرسوم، وإلا فإن زيادة الحجم ستؤدي إلى خسائر مستمرة.
‌استغلال تقلبات السوق‌: يمكن أن تقلل من مخاطر الاحتفاظ بالمركز عند التداول ضمن نطاق تقلبات سعر صغيرة.
‌5. التحكم في المخاطر والمحظورات‌:
‌ممنوع تمامًا العمليات المخالفة‌: يُحظر تمامًا التلاعب مع الآخرين، أو التلاعب في التداولات الوهمية، وأي مخالفة ستؤدي إلى إلغاء المشاركة.
‌تجنب "الفخ"‌: تأكد من أن كل عملية تستخدمها لزيادة الحجم تعتبر "تداول فعال" وفقًا للقواعد، مثل تجنب استخدام أوامر محدودة غير محسوبة الانتظار.
‌المتابعة المستمرة‌: راقب التصنيف الرسمي بانتظام، وتعرف على موقعك في الوقت الحقيقي ووضع المنافسة، وكن مرنًا في تعديل وتيرة التداول.
الخطوة الثالثة: التقدم في الترتيب والختام — حسم الفوز، والانفصال بأمان‌
‌التخطيط للمرحلة النهائية‌: قبل انتهاء الحدث، قيّم الفجوة بينك وبين المنافسين. إذا كنت بحاجة إلى التقدم، خطط مسبقًا للمال والإجراءات، وتجنب عدم القدرة على إتمام الصفقة في اللحظة الأخيرة بسبب نقص السيولة السوقية.
‌بعد انتهاء الحدث‌: راقب الإعلانات الرسمية، واطلع على قوائم الفائزين، وجدولة توزيع الجوائز. $XPTUSD