Seis empresas del KOSDAQ emitieron comunicados de riesgo de exclusión entre los días 1 y 6 debido a capitalizaciones de mercado por debajo de los 20 mil millones de wones. Las empresas se enfrentan a la designación de acciones de gestión bajo los requisitos de exclusión reforzados que entraron en vigor el día 1 de este mes, según datos de la Bolsa de Corea. Los nuevos criterios, anunciados por el gobierno en febrero, exigen que las empresas del KOSDAQ mantengan capitalizaciones de mercado superiores a 20 mil millones de wones y las del KOSPI por encima de 30 mil millones de wones para evitar una revisión de exclusión. El requisito de capitalización de mercado ha surgido como el primer mecanismo de aplicación importante bajo las reglas reforzadas, ya que las empresas no pueden eludirlo mediante tácticas de consolidación de acciones utilizadas para evitar los criterios de exclusión por acciones de bajo valor.
Seis empresas del KOSDAQ emiten comunicados de riesgo de exclusión entre los días 1 y 6
Shilla SG emitió un comunicado de riesgo de exclusión el día 1, seguido por KM Pharmaceutical el mismo día, OSP el día 2, Gold&S el día 3, Suseong Webtoon el día 3 y Wellkeeps Hitech el día 6. Las seis empresas cayeron por debajo del umbral de capitalización de mercado de 20 mil millones de wones requerido bajo los nuevos criterios de exclusión.
A la fecha del informe, las capitalizaciones de mercado de las empresas eran: Shilla SG 8200 millones de wones, KM Pharmaceutical 8900 millones de wones, OSP 12 100 millones de wones, Gold&S 9500 millones de wones, Suseong Webtoon 8100 millones de wones y Wellkeeps Hitech 11 700 millones de wones. Estas cifras siguen estando significativamente por debajo del umbral de revisión de exclusión de 20 mil millones de wones.
La mayoría de las empresas ya habían mantenido niveles de capitalización de mercado por debajo del umbral durante unos 20 días de negociación, situándolas a pocos días de la designación de acciones de gestión. Bajo las nuevas reglas, las empresas cuyas capitalizaciones de mercado permanezcan por debajo de 20 mil millones de wones durante 30 días de negociación consecutivos reciben la designación de acciones de gestión. Después de la designación, las empresas tienen 90 días de negociación para superar el umbral durante 45 días de negociación consecutivos o enfrentarse a la exclusión inmediata.
Los criterios de exclusión reforzados por el gobierno entran en vigor el día 1 de este mes
El gobierno anunció los requisitos de exclusión reforzados de cuatro categorías en febrero. A partir del día 1 de este mes, las empresas del KOSDAQ con capitalizaciones de mercado por debajo de 20 mil millones de wones y las del KOSPI por debajo de 30 mil millones de wones se enfrentan a una revisión de exclusión.
Los umbrales aumentarán en enero del próximo año. Las empresas del KOSDAQ deberán mantener capitalizaciones de mercado superiores a 30 mil millones de wones, mientras que las del KOSPI se enfrentarán a un umbral de 50 mil millones de wones.
Los nuevos criterios también se dirigen a las acciones de bajo valor. A partir del día 1 de este mes, las empresas cuyos precios de las acciones se mantengan por debajo de 1000 wones durante 30 días de negociación consecutivos se enfrentan a la designación de acciones de gestión.
El criterio de capitalización de mercado bloquea las soluciones de consolidación de acciones utilizadas para las reglas de acciones de bajo valor
El requisito de capitalización de mercado se ha convertido en el primer objetivo de aplicación bajo las reglas de exclusión reforzadas porque las empresas no pueden utilizar la consolidación de acciones para eludirlo. Las empresas que se enfrentan a los criterios de exclusión por acciones de bajo valor han respondido con consolidaciones de acciones y fusiones de valor nominal para elevar el precio de sus acciones por encima del umbral de 1000 wones.
Solo este año, se llevaron a cabo aproximadamente 240 consolidaciones de acciones y fusiones de valor nominal. En junio, un mes antes de que las nuevas reglas entraran en vigor, 41 empresas decidieron realizar consolidaciones de acciones. Esto se compara con solo una consolidación durante el mismo período del año pasado.
Las empresas que buscan la consolidación de acciones a menudo suspenden la negociación para completar los procedimientos requeridos, deteniendo efectivamente su exposición a los nuevos criterios de exclusión durante el proceso de consolidación.
240 consolidaciones de acciones completadas este año mientras las empresas buscan cumplimiento
Los expertos caracterizan la ola de consolidaciones de acciones como medidas a corto plazo que no abordan los fundamentos comerciales subyacentes. Kang Jin-hyuk, investigador de Shinhan Investment & Securities, señaló que las consolidaciones de acciones destinadas a evitar la exclusión crean un efecto de estigma en lugar de una mejora corporativa significativa.
Las empresas enfrentan dificultades para lograr una reestructuración comercial fundamental dentro de los plazos comprimidos impuestos por los nuevos criterios de exclusión. La actividad de consolidación refleja intentos de ganar tiempo en lugar de implementar cambios operativos sostenibles.
216 empresas actualmente por debajo de los umbrales de exclusión en KOSDAQ y KOSPI
A la fecha del informe, 160 empresas que cotizan en el KOSDAQ se negocian por debajo de 1000 wones, calificando como acciones de bajo valor. Otras 56 empresas del KOSDAQ mantienen capitalizaciones de mercado por debajo del umbral de 20 mil millones de wones.
En el KOSPI, 41 empresas cada una caen por debajo del umbral de capitalización de mercado de 30 mil millones de wones y del nivel de acción de bajo valor de 1000 wones.
Kang Jin-hyuk declaró que se espera que los requisitos de exclusión reforzados traigan cambios positivos en términos de mejora de la calidad del mercado y mejora de la confianza a través de la salida a gran escala de empresas insolventes. Sin embargo, agregó que la expansión de la volatilidad a corto plazo centrada en las acciones relacionadas puede ser inevitable a medida que se reflejen las expectativas de apoyo al precio de las acciones para evitar la exclusión.
Preguntas frecuentes
¿Qué hicieron las seis empresas del KOSDAQ entre los días 1 y 6?
Shilla SG, KM Pharmaceutical, OSP, Gold&S, Suseong Webtoon y Wellkeeps Hitech emitieron comunicados de riesgo de exclusión entre los días 1 y 6 después de que sus capitalizaciones de mercado cayeran por debajo del umbral de 20 mil millones de wones requerido bajo los criterios de exclusión reforzados que entraron en vigor el día 1 de este mes.
¿Por qué es más difícil evitar el requisito de capitalización de mercado que la regla de acciones de bajo valor?
Las empresas pueden utilizar consolidaciones de acciones y fusiones de valor nominal para elevar el precio de sus acciones por encima del umbral de acciones de bajo valor de 1000 wones, pero estas tácticas no pueden aumentar la capitalización de mercado. El criterio de capitalización de mercado no tiene solución alternativa, lo que lo convierte en el primer mecanismo de aplicación importante bajo las nuevas reglas de exclusión.
¿Cuántas empresas se enfrentan actualmente a un riesgo de exclusión bajo los nuevos umbrales?
A la fecha del informe, 160 empresas del KOSDAQ se negocian por debajo de 1000 wones como acciones de bajo valor y 56 mantienen capitalizaciones de mercado por debajo de 20 mil millones de wones. En el KOSPI, 41 empresas cada una caen por debajo del umbral de capitalización de mercado de 30 mil millones de wones y del nivel de 1000 wones.
