La señal de liquidez de Bitcoin predijo una caída del 30 % con 8 meses de antelación

El marco de liquidez del market maker de cripto Keyrock señaló una caída del 30% de Bitcoin ocho meses antes de que ocurriera, según un análisis del 1 de junio que muestra un impulso de emisión neta de letras del Tesoro de EE. UU. con retraso de aproximadamente +$136 mil millones. Bitcoin tocó los $126.000 en octubre de 2025 y, después, cayó más del 30% hasta situarse en apenas más de $80.000 para diciembre de 2025, al hundirse los saldos de reservas de la Reserva Federal a $2,8 billones y el banco central reanudar compras de Treasuries de alrededor de $40.000 millones al mes. La caída se debió a un impulso de emisión de letras del Tesoro que había estado bajando desde finales de 2024, reflejando una menor liquidez que llegaba a los mercados con una demora de ocho meses. Con el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, manteniendo los tipos entre 3,5% y 3,75% tras el débil dato de 57.000 empleos de junio, analistas de Bitfinex identificaron la publicación del IPC de junio el 14 de julio como el siguiente punto de inflexión para la trayectoria de Bitcoin. A finales de mayo, Bitcoin cotizaba apenas por encima de $73.000 en medio de un sentimiento de miedo extremo y con más de $1,8 mil millones en salidas netas de ETF spot.

Bitcoin cayó 30% desde el máximo de $126.000 al tocar mínimos de justo por encima de $80.000

Bitcoin alcanzó un máximo del ciclo de $126.000 en octubre de 2025 y luego cayó más del 30% hasta mínimos de justo por encima de $80.000 para diciembre de 2025. En octubre de 2025, los saldos de reservas de la Reserva Federal se hundieron hasta $2,8 billones, el nivel más bajo en casi 3 años, coincidiendo con el inicio del retroceso de Bitcoin. La Fed respondió reanudando compras de Treasuries de alrededor de $40.000 millones al mes, un ritmo que se fue atenuando en primavera.

El marco de Keyrock vincula la emisión de letras del Tesoro con la rentabilidad de Bitcoin con un retraso de 8 meses

El market maker de cripto Keyrock sigue un índice global de liquidez que combina balances de bancos centrales, M2 global y crédito bancario de EE. UU. La firma define la “liquidez neta” de EE. UU. como el balance de la Fed menos los saldos de efectivo del Tesoro y los saldos de reverse repo. El análisis de Keyrock apunta a un retraso estadísticamente significativo de 8 meses entre el aumento de la emisión neta de letras del Tesoro de EE. UU. y las rentabilidades posteriores de Bitcoin. “La demora de aproximadamente 8 meses visible en el gráfico refleja cómo el gasto del Tesoro llega a los mercados”, dijo la firma.

El análisis del 1 de junio muestra un impulso rezagado de +$136 mil millones

En el análisis del 1 de junio de Keyrock, el impulso de emisión neta de T-bills con retraso se midió en aproximadamente +$136 mil millones, muy por debajo del pico de +$2.000 mil millones que precedió a los máximos de Bitcoin de finales de 2024. Keyrock indicó que el impulso venía disminuyendo desde finales de 2024. Entre el 29 y el 31 de mayo, Bitcoin cotizó apenas por encima de $73.000, alrededor de un 40% por debajo del máximo del ciclo. El Crypto Fear and Greed Index se situó en 23, etiquetado como “miedo extremo”, mientras que los ETF spot de BTC y ETH registraron más de $1,8 mil millones en salidas a lo largo de una racha de varios días.

Kevin Warsh mantiene los tipos en 3,5%-3,75% mientras se acerca la publicación del IPC del 14 de julio

Kevin Warsh sucedió a Jerome Powell y tomó juramento como presidente de la Fed tras la confirmación del Senado antes de la reunión de FOMC del 16-17 de junio, donde Polymarket descontó una probabilidad del 98,2% de que la Fed mantuviera los tipos sin cambios. El economista jefe en EE. UU. de TS Lombard, Steven Blitz, señaló que el recorte de tipos de diciembre de 2025 importa menos que “la señalización del regreso de las compras del balance”. El informe de empleo de EE. UU. de junio mostró solo 57.000 empleos añadidos frente a una previsión de 115.000, mientras que el desempleo cayó a 4,2%. Con la expectativa de que la Fed mantenga los tipos entre 3,5% y 3,75% hasta el 28-29 de julio, analistas de Bitfinex afirmaron: “Los datos de IPC de junio del 14 de julio serán el punto de inflexión”.

Preguntas frecuentes

¿Qué mostró el análisis de liquidez del 1 de junio de Keyrock para Bitcoin?
El análisis del 1 de junio de Keyrock mostró un impulso de emisión neta de letras del Tesoro de EE. UU. con retraso de aproximadamente +$136 mil millones, que venía disminuyendo desde finales de 2024 y se correspondía con que Bitcoin cotizara apenas por encima de $73.000 a finales de mayo.

¿Cómo se comportó Bitcoin desde su máximo de octubre de 2025 hasta diciembre de 2025?
Bitcoin tocó $126.000 en octubre de 2025 y luego cayó más del 30% hasta situarse en apenas más de $80.000 para diciembre de 2025, mientras los saldos de reservas de la Reserva Federal se hundían hasta $2,8 billones.

¿Por qué se considera que los datos de IPC del 14 de julio son un punto de inflexión para Bitcoin?
Analistas de Bitfinex identificaron la publicación del IPC de junio el 14 de julio como el punto de inflexión, con la Fed esperada a mantener los tipos entre 3,5% y 3,75% hasta la reunión de FOMC del 28-29 de julio, después de un informe de empleo de junio débil que mostró solo 57.000 empleos añadidos.