Morgan Stanley recomienda reducir la exposición a las acciones de Samsung y SK Hynix

Morgan Stanley recomendó reducir la exposición a acciones de semiconductores de memoria, incluyendo Samsung Electronics, SK Hynix y Micron, mientras aumentaba las posiciones en hiperescaladores el 6 de mayo (hora local). El banco de inversión global citó el momento cumbre de ganancias para los fabricantes de chips de memoria y un riesgo de corrección relativamente más alto como fundamento. Morgan Stanley afirmó que el estrecho repunte liderado por semiconductores está concluyendo y que el liderazgo del mercado se está ampliando gradualmente a otros sectores.

Morgan Stanley cita momento cumbre de ganancias para acciones de chips de memoria

Morgan Stanley envió un informe a sus clientes el 6 de mayo (hora local) indicando que considera que el estrecho repunte centrado en semiconductores está terminando y que el mercado está entrando en una fase donde el liderazgo se expande gradualmente. El banco de inversión dijo que prefiere los hiperescaladores sobre los semiconductores a corto plazo basándose en esta evaluación. Morgan Stanley argumentó que la desaceleración en las revisiones al alza de estimaciones de ganancias — el principal impulsor de los precios de las acciones de semiconductores — en sí misma señala un pico. El banco de inversión afirmó que la reciente caída de las acciones de semiconductores es probablemente una señal temprana de que el liderazgo del mercado se está moviendo a otros sectores.

Hiperescaladores preferidos sobre fabricantes de semiconductores

Morgan Stanley diagnosticó que el repunte de la cadena de valor de la IA no ha terminado, pero que se está produciendo una rotación entre los beneficiarios de la IA. El banco de inversión evaluó que las acciones de semiconductores de memoria con características de materia prima enfrentan un riesgo de corrección relativamente más alto. Morgan Stanley argumentó que los hiperescaladores que realizan negocios de nube de IA, como Alphabet (Google) y Amazon, asumirán posiciones de liderazgo en el mercado. El informe indicó que los semiconductores dependen en última instancia de la inversión en IA de los hiperescaladores, por lo que las expectativas de ganancias de los semiconductores pueden disminuir cuando los hiperescaladores comiencen a ajustar el ritmo de crecimiento de la inversión. Morgan Stanley citó el anuncio de Meta de vender capacidad de computación de IA excedente externamente como un ejemplo que muestra que este cambio está comenzando.

Morgan Stanley identificó bienes de consumo, transporte, bancos regionales y biotecnología como sectores que probablemente se beneficiarán a medida que la liquidez del mercado se expanda de acciones relacionadas con IA a otros sectores. El banco de inversión evaluó que la biotecnología tiene un alto potencial de beneficiarse de las caídas de tasas de interés y la expansión de fusiones y adquisiciones, mientras que los bienes de consumo son inversiones atractivas debido a la esperada recuperación del consumo de bienes y la mejora de ganancias.

Informes históricos de Morgan Stanley desencadenaron volatilidad del mercado

La perspectiva pesimista de Morgan Stanley sobre los semiconductores de memoria está atrayendo la atención del mercado, ya que recuerda varios informes pasados que sacudieron los mercados coreanos. Morgan Stanley ha ejercido una fuerte influencia al ser el primero en advertir sobre puntos de inflexión de la industria en la industria global de inversión financiera, lo que provoca un reexamen de sus predicciones pasadas y las reacciones del mercado.

Informe de agosto de 2021 predijo el ciclo descendente de semiconductores

Morgan Stanley se hizo conocido como el 'segador de semiconductores' a través de su informe de agosto de 2021 titulado 'Memory, Winter is Coming'. En ese momento, el auge de los semiconductores estaba en su punto máximo debido a la demanda especial de COVID-19, pero Morgan Stanley rebajó las opiniones de inversión sobre Samsung Electronics y SK Hynix al pronosticar una desaceleración de la demanda de PC y un excedente de oferta preventivo. Un ciclo descendente de semiconductores llegó poco después, validando su predicción y aumentando significativamente el impacto del informe de Morgan Stanley en el mercado.

Informe de septiembre de 2024 redujo el objetivo de SK Hynix en un 54 por ciento

Un shock similar ocurrió tres años después, en septiembre de 2024. Durante el período festivo de Chuseok, Morgan Stanley publicó un informe con el provocador título 'Winter Always Laughs Last'. El banco de inversión planteó directamente preocupaciones sobre el exceso de oferta de memoria de alto ancho de banda (HBM) para SK Hynix, que estaba alcanzando máximos históricos debido al auge de la inteligencia artificial (IA), y redujo el precio objetivo de 260.000 wones a 120.000 wones, una reducción del 54 por ciento. Cuando los mercados coreanos abrieron después de las vacaciones, la capitalización de mercado de Samsung Electronics y SK Hynix se evaporó en más de 15 billones de wones en un día.

Estos dos informes pasados comparten la característica común de causar caídas devastadoras a corto plazo en los precios de las acciones de gran capitalización de semiconductores coreanos inmediatamente después de su publicación. Sin embargo, a diferencia de 2021, cuando predijeron con precisión las condiciones de la industria, la teoría del invierno de 2024 llevó a Morgan Stanley a restaurar el precio objetivo un año después de la publicación del informe, admitiendo que 'la predicción fue incorrecta' mientras la solidez de la demanda de memoria de IA continuaba.

FAQ

P: ¿Qué recomendó Morgan Stanley respecto a las acciones de semiconductores el 6 de mayo? R: Morgan Stanley recomendó reducir la exposición a acciones de semiconductores de memoria, incluyendo Samsung Electronics, SK Hynix y Micron, mientras aumentaba las posiciones en hiperescaladores el 6 de mayo (hora local).

P: ¿Por qué Morgan Stanley recomendó reducir la exposición a acciones de semiconductores? R: Morgan Stanley citó el momento cumbre de ganancias para los fabricantes de chips de memoria y un riesgo de corrección relativamente más alto, afirmando que el estrecho repunte liderado por semiconductores está concluyendo y que el liderazgo del mercado se está ampliando gradualmente a otros sectores.

P: ¿Qué informes históricos de Morgan Stanley impactaron las acciones de semiconductores coreanas? R: Morgan Stanley publicó 'Memory, Winter is Coming' en agosto de 2021, que predijo con precisión un ciclo descendente de semiconductores, y 'Winter Always Laughs Last' en septiembre de 2024, que redujo el precio objetivo de SK Hynix en un 54 por ciento pero luego fue retractado.