Actions des marchés émergents brisent la corrélation historique avec le dollar grâce au boom de l'IA

L'ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) et l'indice du dollar américain ont simultanément augmenté ces derniers mois, brisant leur corrélation inverse historique. Ce changement est provoqué par un afflux d'investissements dans l'IA qui a élevé les actions de semi-conducteurs — Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics et SK Hynix — à plus de 30 % du poids du portefeuille d'EEM. De 2017 à mi-2025, les deux maintenaient un coefficient de corrélation de -0,7, les marchés émergents chutant généralement lorsque le dollar se renforçait. Les actions technologiques approchent désormais près de la moitié de la composition d'EEM par classification sectorielle, modifiant la sensibilité traditionnelle de l'ETF aux mouvements du dollar.

L'indice Hang Seng gagne 469 points en deux jours

L'indice Hang Seng a clôturé vendredi à 23 350 points, en hausse de 295 points et au-dessus de sa moyenne mobile sur 10 jours. Le gain cumulé sur deux jours a atteint 469 points, soit 2,05 %, après un rebond au-dessus du seuil des 23 000 plus tôt dans le mois.

L'indice du dollar américain augmente de 6,54 % depuis le début de l'année 2026

L'indice du dollar américain a augmenté de 1,67 % au premier trimestre et de 1,23 % au deuxième trimestre avant de reculer en seconde partie d'année. Après avoir chuté de 9,37 % l'an dernier — sa pire performance depuis 2017 — l'indice a fait preuve de résilience en 2026, grimpant jusqu'à 6,54 % depuis le début de l'année et atteignant un sommet à 101,8. L'indice a franchi avec succès le seuil des 100, marquant son plus haut niveau depuis plus d'un an.

L'EEM et l'indice du dollar américain brisent la corrélation historique de -0,7

Les actions des marchés émergents ont historiquement évolué en sens inverse du dollar américain en raison de la dépendance des économies en développement aux exportations de matières premières libellées en dollars. Le coefficient de corrélation entre l'EEM et l'indice du dollar américain a atteint -0,7 de 2017 à mi-2025. Ces derniers mois, les deux ont augmenté simultanément, représentant un écart par rapport à cette tendance de long terme.

Les actions de semi-conducteurs atteignent 30 % du poids du portefeuille d'EEM

Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics et SK Hynix ont connu des hausses de prix multiples, portant leur poids combiné dans le portefeuille d'EEM à plus de 30 %. Lorsqu'ils sont classés par secteur industriel, les actions technologiques approchent près de la moitié de la composition totale d'EEM. Ces entreprises de semi-conducteurs liées à l'IA sont devenues la force principale influençant la performance d'EEM, réduisant temporairement la sensibilité de l'ETF à la vigueur du dollar américain.

FAQ

Qu'est-ce qui a provoqué la rupture de la corrélation entre l'EEM et l'indice du dollar américain ces derniers mois ?

La rupture provient d'un boom des investissements dans l'IA qui a poussé les actions de semi-conducteurs — Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics et SK Hynix — à représenter plus de 30 % du poids du portefeuille d'EEM. Ces actions ont connu des hausses de prix multiples, devenant la force dominante dans la performance de l'ETF et surpassant temporairement la relation inverse traditionnelle avec le dollar américain qui maintenait un coefficient de corrélation de -0,7 de 2017 à mi-2025.

De combien l'indice du dollar américain a-t-il augmenté en 2026 après avoir chuté l'an dernier ?

L'indice du dollar américain a chuté de 9,37 % l'an dernier, marquant sa pire performance depuis 2017. En 2026, l'indice a augmenté de 1,67 % au premier trimestre et de 1,23 % au deuxième trimestre, avec un gain maximal depuis le début de l'année de 6,54 %. L'indice a atteint un sommet à 101,8, son plus haut niveau depuis plus d'un an, après avoir franchi avec succès le seuil des 100.