Les investisseurs du marché boursier sud-coréen ont subi de fortes baisses généralisées jusqu’au 24 juillet, alors que 96 % des sociétés cotées sous-performaient l’indice KOSPI, selon le fournisseur de données financières F&N Guide. Le KOSPI a chuté de 26,59 % entre son pic du 22 juin (9 114,55) et le 24 juillet, avec 1 770 actions en baisse sur cette période. Kim Min-gyu, analyste chez KB Securities, a déclaré que des ventes indiscriminées avaient créé des opportunités pour les investisseurs axés sur la valeur afin d’identifier des entreprises fondamentalement solides, négociées à des valorisations déprimées.
KOSPI Performance Shows 96% of Listed Companies Underperformed Index
Sur un total de 2 626 sociétés cotées, seules 94 actions ont enregistré des rendements supérieurs à la hausse de 216,28 % du KOSPI jusqu’au 22 juin, date à laquelle l’indice a atteint son plus haut de clôture à 9 114,55, d’après les données de F&N Guide publiées le 27. Par rapport aux niveaux de fin d’année, le KOSPI a progressé de 58,76 %, mais seulement 103 actions ont surpassé ce rendement, ce qui signifie que 96,08 % de toutes les actions ont sous-performé l’indice.
Le marché KOSDAQ a affiché des baisses encore plus marquées. L’indice KOSDAQ a reculé de 19,15 % jusqu’au 24 juillet cette année. Après avoir atteint un sommet de clôture de 1 226,18 le 27 avril, l’indice a chuté de 38,98 % sur environ trois mois. Il a reculé de 21,02 % jusqu’au 20 juin pendant la phase de hausse du KOSPI, puis a encore baissé de 22,74 % durant sa phase de correction.
Kim Min-gyu de KB Securities a déclaré que, si les baisses généralisées peuvent décourager l’achat, l’environnement actuel offre des opportunités rares aux investisseurs en valeur à long terme pour trouver des actions sous-évaluées. Il a indiqué que des ventes indiscriminées avaient probablement fait basculer certaines entreprises fondamentalement solides vers des niveaux de prix excessifs.
F&N Guide identifie 32 actions avec une croissance des profits et un faible PBR
En utilisant le service DataGuide de F&N Guide, 32 actions ont été identifiées comme répondant à des critères précis : hausse du bénéfice net d’une année sur l’autre à la fois l’an dernier et au T1 cette année, avec une croissance projetée supérieure à 10 % pour cette année ; ratio cours/valeur comptable (PBR) inférieur à la moyenne sur six ans (2020-2025) au 24 juillet au prix de clôture ; et performance du cours entre le 22 juin et le 24 juillet meilleure que la baisse de -26,59 % du KOSPI.
Kim a relevé trois caractéristiques des actions susceptibles de se redresser lorsque le sentiment des investisseurs s’améliore : hausse des profits l’an dernier et au T1 cette année, valorisation faible par rapport aux bénéfices, et baisses relativement moins marquées lors de la récente période de vente.
Les valeurs pharmaceutiques et de distribution affichent une forte croissance des résultats
Les valeurs pharmaceutiques et biotechnologiques représentaient cinq des positions parmi les actions identifiées, dont Celltrion, Hanmi Pharm, Hugel, ST Pharm et HK Inno.N.
Celltrion a affiché la plus forte croissance consensuelle des bénéfices parmi les valeurs pharmaceutiques, avec une croissance projetée du bénéfice net de 46,54 % cette année par rapport à l’an dernier. Son PBR, calculé sur la base du capital du T1 et du cours de clôture du 24 juillet, s’établissait à 2,32 fois. Le cours de l’action a progressé de 5,4 % pendant la période de correction après le 22 juin.
Les exploitants de magasins de proximité GS Retail et BGF Retail ont tous deux été retenus comme des actions de profit croissance sous-évaluées. Le bénéfice net du T1 a bondi de 783,59 % en glissement annuel pour GS Retail et de 119,24 % pour BGF Retail, reflétant les effets de l’amélioration continue de l’efficacité des magasins au cours de l’année écoulée. Le PBR actuel s’élève à 0,66 fois pour GS Retail et à 1,68 fois pour BGF Retail.
Le PBR de Nongshim, à 0,76 fois, est resté inférieur à 1,0. Le bénéfice net du T1 a augmenté de 16,33 % en glissement annuel, avec une croissance annuelle projetée à 14,33 % pour cette année.
Les valeurs de biens de consommation identifiées comme des paris de valeur incluaient F&F et Hanssem (mode), ainsi que Kolmar Korea (cosmétiques).
La sélection de SK comme valeur sous-évaluée a attiré l’attention, notamment pour son taux de croissance des bénéfices. La croissance du bénéfice net en glissement annuel a atteint 572,31 % pour l’an dernier et 175,89 % pour le T1 de cette année. Le consensus pour la croissance annuelle du bénéfice net cette année s’élève à 593,95 %, attribué aux progrès de la filiale SK Hynix dans les semi-conducteurs de mémoire à bande passante élevée (HBM) via SK Square.
FAQ
Quel pourcentage des sociétés cotées coréennes a sous-performé l’indice KOSPI jusqu’au 24 juillet ?
D’après les données de F&N Guide, 96,08 % de toutes les sociétés cotées ont enregistré des rendements inférieurs à l’indice KOSPI jusqu’au 24 juillet. Seules 103 actions sur 2 626 ont surpassé la hausse de 58,76 % du KOSPI par rapport aux niveaux de fin d’année.
Quelles actions ont affiché une forte croissance des bénéfices avec une faible valorisation pendant la correction du marché ?
F&N Guide a identifié 32 actions répondant à des critères spécifiques, incluant la croissance des profits et un PBR inférieur aux moyennes sur six ans. Des valeurs pharmaceutiques, dont Celltrion, Hanmi Pharm et Hugel, ont été incluses, ainsi que des opérateurs de retail GS Retail et BGF Retail. Celltrion projette une croissance du bénéfice net de 46,54 % cette année avec un PBR de 2,32 fois au 24 juillet.
Comment l’indice KOSDAQ a-t-il performé par rapport au KOSPI pendant la période de correction ?
L’indice KOSDAQ a reculé de 19,15 % jusqu’au 24 juillet cette année. Après avoir atteint un sommet de clôture de 1 226,18 le 27 avril, l’indice a baissé de 38,98 % sur environ trois mois, avant de reculer de 21,02 % jusqu’au 20 juin et de baisser encore de 22,74 % pendant la phase de correction du KOSPI.
