Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Jerman 10 Tahun Bund Mencapai Puncak 15 Tahun sebesar 3,23% di Tengah Lonjakan Minyak

Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman bertenor 10 tahun, yang menjadi tolok ukur pasar obligasi pemerintah zona euro, mencapai level tertinggi dalam 15 tahun pada 23 Juli (waktu setempat) di tengah melonjaknya harga minyak mentah global. Imbal hasil ditutup pada 3,2304%, naik 2,81 basis poin dari sesi sebelumnya — level tertinggi sejak Mei 2011. Kenaikan itu terjadi saat minyak mentah Brent menembus $100 per barel untuk pertama kalinya sejak 26 Mei, didorong oleh meningkatnya ketegangan AS-Iran serta kekhawatiran terkait pemblokiran pengiriman di Laut Merah.

Imbal Hasil German Bund Lanjutkan Reli Tiga Hari Berturut-turut

Imbal hasil German Bund bertenor 10 tahun naik selama empat hari perdagangan beruntun hingga 23 Juli. Menurut data suku bunga luar negeri Yonhap Infomax, imbal hasil meningkat pada semua hari di Juli kecuali dua hari. Imbal hasil German Bund bertenor 2 tahun, yang peka terhadap prospek kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (ECB), naik 4,62 basis poin menjadi 2,8894% — level tertinggi sejak Juli 2024.

Tren jangka panjang imbal hasil German Bund 10 tahun. Sumber: Yonhap Infomax.

ECB Menahan Suku Bunga Kebijakan dan Meminta Analisis September

ECB mempertahankan ketiga suku bunga kebijakan utamanya tidak berubah pada pertemuan kebijakan moneter rutin pada 23 Juli, dengan menjaga suku bunga deposito di 2,25% sesuai perkiraan. Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan dalam konferensi pers bahwa, "sebagian gubernur menanyakan apakah kita perlu mempertimbangkan kenaikan suku bunga hari ini." Ia menambahkan, "Kami telah meminta staf untuk melakukan analisis yang sangat mendalam untuk pertemuan bulan September."

Pertemuan September akan menampilkan proyeksi ekonomi triwulanan dari ECB. Secara historis, ECB membuat keputusan kebijakan besar pada pertemuan saat proyeksi ekonomi triwulanan dirilis.

Pasar Memperhitungkan Kenaikan Suku Bunga 23bp untuk Pertemuan September

Pasar Overnight Index Swap (OIS) zona euro memperhitungkan kenaikan suku bunga 23 basis poin untuk September, yang mencerminkan probabilitas lebih dari 90% kenaikan 25 basis poin. Laureline Renaud-Chatelain, Kepala Strategi Pendapatan Tetap di Pictet Asset Management, menyatakan, "Fakta bahwa pasar sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga September adalah hal yang dapat dibenarkan oleh perkembangan harga energi." Ia menambahkan, "Harga minyak perlu turun tajam agar tidak menaikkan suku bunga."

FAQ

Mengapa imbal hasil German Bund mencapai level tertinggi 15 tahun pada 23 Juli?
Imbal hasil German Bund bertenor 10 tahun naik menjadi 3,2304% pada 23 Juli (waktu setempat) — level tertinggi sejak Mei 2011 — ketika minyak mentah Brent melewati $100 per barel di tengah ketegangan AS-Iran dan kekhawatiran terkait pengiriman di Laut Merah. Kenaikan imbal hasil mencerminkan ekspektasi pasar terhadap potensi pengetatan kebijakan ECB sebagai respons terhadap tekanan inflasi yang digerakkan energi.

Apa yang disampaikan Presiden Lagarde soal keputusan suku bunga ke depan?
Presiden ECB Christine Lagarde mengungkapkan pada 23 Juli bahwa beberapa gubernur mempertanyakan apakah ECB perlu mempertimbangkan kenaikan suku bunga pada pertemuan tersebut. Ia menyatakan ECB meminta staf untuk melakukan analisis mendalam untuk pertemuan September, saat proyeksi ekonomi triwulanan akan dirilis.

Bagaimana pasar memperhitungkan kebijakan ECB untuk September?
Pasar OIS zona euro memperhitungkan kenaikan suku bunga 23 basis poin untuk pertemuan ECB September, yang mencerminkan probabilitas lebih dari 90% kenaikan 25 basis poin. Pictet Asset Management menilai bahwa perhitungan ini dibenarkan oleh perkembangan harga energi dan akan memerlukan penurunan tajam harga minyak untuk mencegah kenaikan suku bunga.