2026年6月26日12:30～12:45 UTC、BTCは15分間で0.98%急落し、価格は60,002.2 USDTから58,973.2 USDTに下落、振幅は1.72%でした。この時間帯はアジア取引時間の早期にあたり、Deribitの100億ドルオプション満了後の重要なタイミングであり、市場心理は極度の恐怖状態で、恐怖と貪欲指数は15まで低下しました。
今回の異常変動の主な原動力は、当日の100億ドルオプション満了によるマーケットメーカーのデルタヘッジ調整需要です。約80%のオプションが価格外にあり、マーケットメーカーは満了後に迅速にポジションを決済するか、ヘッジポジションを変換する必要があり、この集中操作が短時間で顕著な売り圧力を生み出しました。同時に、約20%の価格内オプションの行使も短期的な現物受渡し需要をもたらし、需給の不均衡をさらに悪化させました。
次に、レバレッジ清算圧力が持続的に放出されています。6月25～26日の市場累計清算規模は約10億ドルに近づき、ロングポジションの割合は約85%で、一部のレバレッジトレーダーは価格が小幅下落した後に強制決済の閾値をトリガーし、負のフィードバックループを形成しました。同時に、6月から現在まで続く機関投資家の資金流出が持続的な売り圧力の背景を提供しています——米国現物BTC ETFは記録的な純流出63.5億ドルを記録し、コインベースプレミアム指数は継続してマイナスとなっており、機関投資家の売り圧力が支配的であることを反映しています。FRBの6月会合はタカ派姿勢を維持し、ドットプロットの中央値は3.8%に引き上げられ、流動性引き締め期待がBTCなどのリスク資産のサポートをさらに弱めています。
現在、BTCは200週移動平均線を下回っており、58,000～60,000ドルの範囲が重要なサポートとなっています。この範囲を失守した場合、さらなる清算を引き起こし、55,000ドルのオプション行使価格範囲まで下落する可能性があります。四半期末の流動性の薄さが変動を拡大させる可能性があり、オプション満了後のヘッジ決済のペース、ETFの資金フロー、および58,000ドルのサポートラインを巡る攻防に注目することをお勧めします。
