Cboeは、米国の規制されたデリバティブ市場の中で「パーペチュアル（無期限）型」に近いエクスポージャーを提供することを目的としたビットコインおよびイーサーの継続先物を上場しました。現金決済型の商品は、トレーダーが先物ポジションを定期的にロールする必要を減らすことを狙っており、国外のパーペチュアル先物の一部の特徴を模倣しつつ、国内の規制枠組みの中で運用されます。この上場は、歴史的にオフショア取引所に需要が集中してきたことを背景に、米国の機関が暗号資産のエクスポージャーに対して規制下でアクセスできるよう求めている、より広範な市場トレンドを反映しています。
Cboe 継続先物は現金決済と日次の調整を採用
この商品は、日次の現金調整機能を備えた長期先物として設計されています。Cboeによれば、この設計は、規制された枠組みの中にありながら、パーペチュアル型のエクスポージャーに似た実用的な利点をもたらすとのことです。継続先物は、異なる証拠金、ディスクロージャー（開示）、および取引時間の構造で運用されるオフショアのパーペチュアル先物とは同一ではありません。現金決済であることにより、現物の受け渡しが不要になり、機関投資家のポジション管理が簡素化されます。
米国の取引拠点がオフショアのデリバティブ需要を狙う
暗号資産のパーペチュアル先物の活動の多くは、これまで厳格に規制された米国の取引拠点の外で行われることが多かったのが実情です。Cboeの上場は、オフショア取引所へ移らずに同様のエクスポージャーを望む機関のためのギャップに対応するものです。米国の取引所、ブローカレッジ、および清算（クリアリング）企業は、ヘッジや戦術的なエクスポージャーを求める機関需要の高まりにあわせて、暗号資産に特化した市場の仕組みを、馴染みのある規制の「保護用の外側（ラッパー）」に取り込もうとしています。この変化は、長期的にビットコインおよびイーサーのトレーダーにとって、アクセスと流動性を改善し得る規制済みデリバティブ商品の重要性が高まっていることを示しています。
FAQ
Cboeのビットコインおよびイーサーの継続先物とは何ですか？
Cboeのビットコインおよびイーサーの継続先物は、米国の規制された市場の中でパーペチュアル型のエクスポージャーを提供することを目的に設計された、現金決済型のデリバティブ商品です。定期的なポジションロールの必要性を減らすために、日次の現金調整機能を備えた長期先物を用いています。
なぜCboeはビットコインとイーサー向けの継続先物を上場したのですか？
Cboeは、国内の規制枠組みの中でパーペチュアル型の暗号資産エクスポージャーを求める機関投資家の需要に対応するために、これらの商品を上場しました。この上場は、歴史的にオフショア取引所に集中してきたデリバティブ需要を「オンショア化（国内回帰）」する、より広いトレンドを反映しています。
