dYdX Labs は Robinhood Crypto と提携し、7 月 1 日に Robinhood Chain 上で Arcus DEX を開始。Arcus は 95 種類のトークン化株式の手数料無料現物取引をサポートし、暗号資産の無期限先物は現在機関投資家向けのプライベートテスト段階。発表後、DYDX トークンは 24 時間で 23% 下落し、0.138 ドルに。
Arcus 初日取引高が 650% 超急増、DYDX 時価総額は約 1.165 億ドルに
CoinMarketCap のデータによると、Arcus の開始後、DYDX の 24 時間取引高は約 1.27 億ドルまで急増し、日常平均の 6 倍以上に。DYDX トークン価格は 0.138 ドル、24 時間で 23% 下落し、時価総額は約 1.165 億ドル、時価総額ランキングは約 160 位。Arcus プラットフォーム自体の取引高は開始後 650% 以上急増。
Arcus CEO は Eddie Zhang、Juliano は取締役会メンバーに転任し長期戦略に集中
dYdX 創設者 Antonio Juliano の公開説明によると、Arcus の新 CEO 兼共同創設者は Eddie Zhang。Zhang は以前、dYdX が Pocket Protector を買収した後に入社。
Juliano は取締役会メンバーに転任し、主に長期戦略を担当、日常運営は主導しない。Juliano は「私にとって、チームにとって、dYdX コミュニティにとって最善の選択は、Arcus に加わり、Eddie が指揮を執ることです」と述べた。市場はこの人事を、今後の中核的イノベーションは既存の dYdX Chain ではなく Arcus で行われると解釈し、これが DYDX トークン下落の主要因の一つ。
95 種類のトークン化株式、手数料無料現物取引開始、無期限先物は機関向けプライベートテスト段階
Arcus の公式発表によると、2026 年 7 月 2 日時点で、Arcus は 95 種類のトークン化株式の手数料無料現物取引を開始。無期限先物取引は現在内部テスト段階で、機関投資家および大口取引者のみに開放、その他のユーザーは公開ウェイティングリストに登録可能。
Arcus は、トレーダーがトークン化株式ポジションを無期限先物の担保として使用できるようにする計画で、同一アカウント内で株式と暗号デリバティブのクロスマージン取引を実現。Arcus プラットフォームは米国、カナダ、英国では利用不可。
Arcus のトークン化株式は契約形式、保有者は現金償還権を有するが直接の株式所有権はなし
Arcus 公式ブログの免責事項によると、Arcus 上のトークン化株式は契約形式で存在し、保有者は発行者に対する現金償還権を有するが、基礎となる株式の直接所有権は有しない。
Juliano は、将来 Arcus トークンの一部は dYdX コミュニティに割り当てられると述べた。しかし 2026 年 7 月 2 日時点で、Juliano は具体的な割当比率、取得方法、トークンロック解除スケジュール、配布日を説明しておらず、Arcus および dYdX Labs も公式のトークノミクスやガバナンス文書を一切発表していない。
Arcus、Hyperliquid、dYdX v4 の違い：トークン化株式統合とパブリックチェーンアーキテクチャの比較
報道のまとめによると、Arcus、Hyperliquid、dYdX v4 の三大プラットフォームの主な違いは以下の通り。
Arcus：Robinhood Chain（Arbitrum Orbit、イーサリアム L2）；EVM 互換；開始時 95 種類のトークン化株式現物を提供；暗号無期限先物はプライベートテスト段階；Robinhood エコシステム向け；米国、カナダ、英国では利用不可
Hyperliquid：Hyperliquid L1；カスタム実行環境；トークン化株式非対応；暗号無期限先物は開始済み；現物取引は限定的；独立エコシステム
dYdX v4：dYdX Chain（Cosmos SDK）；トークン化株式非対応；暗号無期限先物は開始済み；現物取引なし；dYdX エコシステム
Arcus の核心的な違いは、トークン化株式と暗号デリバティブを同一プラットフォームで統合する点。Hyperliquid および dYdX v4 は暗号ネイティブの無期限先物に特化。
よくある質問
DYDX トークンはなぜ Arcus 開始後に 23% 下落したのか？
報道によると、DYDX トークン下落の主な理由は以下の通り：Arcus は独立企業であり独自トークンを発行予定；dYdX 創設者 Juliano が取締役会メンバーに転任；市場は今後の中核的イノベーションが既存の dYdX Chain ではなく Arcus で行われると予想。7 月 2 日時点で、Arcus はトークノミクスモデルを発表しておらず、dYdX コミュニティへの割当条件も未確定。
Arcus は現在どの取引機能を提供し、無期限先物はいつ一般公開されるのか？
Arcus 公式発表によると、2026 年 7 月 2 日時点で、Arcus は 95 種類のトークン化株式の手数料無料現物取引を開始。無期限先物は機関投資家および大口取引者のみプライベートテストを開放、一般公開日は未発表、その他のユーザーは公開ウェイティングリストに登録可能。
Arcus のトークン化株式と直接株式保有の違いは？
Arcus 公式免責事項によると、Arcus 上のトークン化株式は契約形式で存在し、保有者は発行者に対する現金償還権を有するが、基礎となる株式の直接所有権は有しない。保有者は発行者の信用リスク、流動性制限、基礎株式との潜在的な価格乖離に直面する。
